Indeks saham acuan Korea Selatan, KOSPI, anjlok hampir 10% hari ini, memicu penghentian perdagangan secara luas satu hari setelah regulator keuangan teratas negara itu mengakui bahwa otoritas terburu-buru dalam menyetujui dana berbunga yang terkait dengan dua produsen chip terbesar di negara itu.
Menurut laporan, KOSPI ditutup turun 9,99% di level 8.203,84, penurunan terdalam sejak 4 Maret. Samsung Electronics dan SK Hynix kehilangan lebih dari 12% masing-masing karena investor luar negeri mundur dari saham semikonduktor yang sebelumnya mendorong Korea Selatan ke peringkat teratas pasar ekuitas global.
Bitcoin turun sejalan dengan penarikan aset berisiko, anjlok hingga $1.500 dalam beberapa jam dan turun di bawah $63.000.
Mata uang kripto diperdagangkan mendekati $62.300 setelah menyentuh titik terendah intraday sekitar $62.000, menurut data CryptoSlate.
Konsentrasi Chip Mengubah Retret Menjadi Kekalahan Total
Penjualan di Korea Selatan mengikuti pelemahan saham teknologi AS dan meningkatnya harapan bahwa suku bunga bisa tetap tinggi. Penjualan menyebar di seluruh Asia, mendorong indeks MSCI Asia-Pasifik turun sekitar 2,9% dan Nikkei 225 Jepang turun sekitar 3%.
Korea Selatan mengalami penurunan terbesar karena ketergantungan KOSPI pada Samsung dan SK Hynix.
Bersama-sama, kedua perusahaan tersebut menyumbang lebih dari setengah nilai pasar indeks, membuat benchmark ini sangat terkait dengan harapan investor terhadap server kecerdasan buatan dan chip memori berpita lebar.
Konsentrasi itu menghasilkan keuntungan signifikan sebelum Selasa. KOSPI mencapai rekor di atas 9.100 poin pada Senin dan, bahkan setelah penjualan, tetap naik hampir 95% sepanjang tahun.
Struktur yang sama berfungsi sebaliknya ketika investor asing mulai mengurangi eksposur mereka. Penurunan pada dua produsen chip menarik indeks yang lebih luas dan memicu penangguhan perdagangan otomatis selama 20 menit.
Pelaku investasi Korea Selatan juga telah mengakumulasi jumlah utang rekor untuk berpartisipasi dalam reli tersebut. Investasi ritel yang dipinjam mencapai sekitar 60 triliun won, atau $39 miliar, pada akhir Mei, meningkatkan risiko bahwa penurunan harga akan memicu margin call dan penjualan paksa.
Regulator Korea Selatan membalikkan kebijakan terkait ETF berspekulasi
Istirahat pasar mengikuti pengakuan tidak biasa dari Gubernur Layanan Pengawasan Keuangan Lee Chan-jin.
Pada 22 Juni, Lee dilaporkan berkata bahwa regulator bertindak terlalu cepat ketika mengizinkan dana perdagangan efek bersifat margin yang mengikuti Samsung dan SK Hynix. Produk-produk tersebut, yang diperkenalkan pada akhir Mei, bertujuan untuk memberikan kelipatan dari kinerja harian masing-masing saham dan karenanya dapat menghasilkan kerugian lebih besar ketika saham dasar turun.
Otoritas memandang dana tersebut sebagai salah satu cara untuk menarik investor ritel Korea Selatan dari pasar AS dan kembali ke saham domestik, yang berpotensi mengurangi tekanan terhadap won.
Lee mengakui bahwa produk-produk tersebut hampir tidak berdampak pada stabilitas mata uang dan mengatakan ia menyesal tidak mencegah pengenalan mereka.
Enam belas dana berisiko yang terkait dengan Samsung dan SK Hynix diluncurkan dengan total aset sekitar $3 miliar. Aset mereka selanjutnya meningkat menjadi lebih dari $9 miliar, dengan investor ritel menyumbang sekitar 92% kepemilikan.
Pertumbuhan itu menimbulkan kekhawatiran tentang kebutuhan penyesuaian ulang dana tersebut. Leveraged ETF harus membeli atau menjual sekuritas dan derivatif saat harga bergerak untuk mempertahankan eksposur harian yang ditargetkan.
Transaksi-transaksi tersebut dapat memperkuat arah pergerakan pasar, terutama ketika produk-produk tersebut melacak perusahaan-perusahaan yang sudah mendominasi indeks.
Goldman Sachs memperkirakan sebelum peluncuran bahwa fluktuasi 5% di saham Korea dapat menghasilkan arus penyeimbangan dealer sekitar $4,7 miliar, setara dengan sekitar satu perdelapan dari volume perdagangan saham harian normal.
Layanan Pengawasan Keuangan kini sedang mempertimbangkan langkah-langkah stabilisasi, meskipun Lee tidak menentukan apakah langkah tersebut dapat mencakup batasan leverage, persyaratan kelayakan yang lebih ketat, atau pembatasan pada produk baru.
Penurunan bitcoin memicu pelepasan lebih luas dalam perdagangan berisiko
Penurunan bitcoin di bawah $63.000 dipercepat ketika para pedagang mengurangi eksposur terhadap aset berisiko dan posisi kripto berisiko tinggi mulai runtuh.
CoinGlass data menunjukkan bahwa bursa-bursa melikuidasi sekitar $190 juta dalam posisi kripto dalam 1 jam terakhir. Trader long menyumbang sekitar $184 juta dari totalnya, mencerminkan seberapa besar pasar telah memposisikan diri untuk kenaikan harga.
Likuidasi meningkat menjadi sekitar $714 juta dalam 24 jam. Trader bitcoin mengalami kerugian sekitar $215 juta dalam penutupan paksa, sementara posisi ETH menyumbang sekitar $177 juta.
Penjualan meningkat setelah bitcoin jatuh di bawah level harga di mana beberapa posisi berisiko tidak lagi memiliki jaminan yang cukup. Bursa secara otomatis menutup perdagangan tersebut, menghasilkan order jual tambahan dan menambah momentum penurunan.
Waktu tersebut tidak berarti keruntuhan KOSPI secara langsung menyebabkan penurunan bitcoin. Sebaliknya, kedua pasar terjebak dalam penarikan lebih luas dari saham teknologi dan aset sensitif risiko lainnya seiring investor menilai prospek kondisi keuangan yang lebih ketat.
Sementara itu, bitcoin juga memasuki sesi ini dengan permintaan institusional yang lemah. Bitcoin ETF yang terdaftar di AS mencatat arus keluar bersih bergulir 30 hari sebesar sekitar $6,35 miliar, terbesar untuk periode sebanding sejak dana tersebut mulai diperdagangkan.
Penarikan tersebut telah menghilangkan sumber penting dukungan pembelian, membuat pasar lebih rentan terhadap perubahan mendadak dalam sentimen.
Jadi, penurunan harga ini menunjukkan bagaimana pergerakan risiko yang lebih luas bisa menjadi lebih parah di kripto ketika leverage memaksa trader keluar dari posisi mereka.
Postingan South Korea’s KOSPI anjlok 10% karena regulator mengakui kesalahan ETF – Bitcoin jatuh di bawah $63.000 muncul pertama kali di CryptoSlate.