FSC Korea Selatan Mengusulkan Batas Kepemilikan untuk Bursa Kripto

Regulator keuangan teratas Korea Selatan menunjukkan peralihan yang lebih dalam terkait tata kelola bursa kripto, menyatakan bahwa platform yang berlisensi harus dianggap sebagai infrastruktur publik inti, bukan hanya perusahaan swasta murni. Komentar ini muncul di tengah pekerjaan berkelanjutan terhadap Digital Asset Basic Act, paket perundang-undangan yang bertujuan memperketat pengawasan dan menciptakan sistem otorisasi formal bagi bursa. Kepala FSC, Lee Eog-weon, menguraikan rencana untuk membatasi kepemilikan oleh pemegang saham utama dan menyelaraskan standar tata kelola dengan yang digunakan di pasar sekuritas tradisional. Para anggota legislatif juga sedang mempertimbangkan kerangka kerja terpisah untuk stablecoin yang akan menetapkan persyaratan modal minimum bagi penerbit, dengan target 5 miliar won ($3,7 juta). Paket ini menunjukkan niat Seoul untuk meningkatkan reformasi tata kelola di pasar yang berkembang pesat.

• Pertukaran kripto utama di Korea bisa menghadapi batas kepemilikan yang diatur berdasarkan sekuritas, bertujuan untuk mencegah penguasaan oleh beberapa keluarga atau entitas.
• Rencana tersebut akan memindahkan bursa dari sistem pemberitahuan berbasis perpanjangan ke sistem otorisasi dengan lisensi berdurasi lebih panjang.
• FSC menggambarkan pertukaran sebagai infrastruktur dengan tanggung jawab publik, sejalan dengan tata kelola pasar tradisional dan kerangka kerja ATS.
• Pemangku kepentingan yang disebut dalam laporan antara lain Dunamu dan Coinone, di mana saham keluarga atau pendiri yang signifikan telah menarik perhatian dan mungkin memicu restrukturisasi.
• Regulasi stablecoin yang diusulkan akan memerlukan setidaknya 5 miliar won modal bagi penerbit, sebuah ketentuan yang memicu kontroversi di tengah negosiasi regulasi yang lebih luas.
• Rencana penjabaran tetap fleksibel, dengan tinjauan komite dan pemungutan suara di Majelis Nasional masih menunggu sebelum Tahun Baru Imlek.

Konteks pasar: Debat di Seoul mencerminkan tren yang lebih luas dalam regulasi kripto seiring yurisdiksi berusaha mencari standar tata kelola yang lebih jelas untuk bursa, penerbit stablecoin, dan pelaku keuangan on-chain lainnya. Di Asia, regulator semakin mengaitkan lisensi operator ke tanggung jawab seperti infrastruktur, sementara para pembuat kebijakan menimbang bagaimana menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan investor dan stabilitas keuangan.

Bagi pengguna dan investor, batas kepemilikan potensial dapat mengubah siapa yang mengendalikan bursa terbesar Korea dan bagaimana mereka berpartisipasi dalam tata kelola. Kepemilikan yang terkonsentrasi dapat mempengaruhi likuiditas, keputusan strategis, dan akses terhadap modal jangka panjang. Jika diimplementasikan, aturan tersebut dapat memaksa pelaku saat ini untuk menegosiasikan kembali saham mereka atau mengundang mitra strategis baru untuk mematuhi regime yang lebih ketat, yang secara potensial dapat mengubah dinamika perdagangan dan jadwal pengembangan produk.

Bagi para pengembang dan pelaku, peralihan menuju kerangka otorisasi membawa lebih banyak prediktibilitas dalam lisensi, tetapi juga meningkatkan biaya kepatuhan dan harapan kehati-hatian. Reformasi tata kelola yang terkait dengan status infrastruktur publik mungkin mendorong platform untuk menerapkan penilaian kesesuaian dan praktik pengungkapan yang lebih ketat, sejalan dengan cara pasar sekuritas tradisional beroperasi.

• Komite meninjau ulang dan pemungutan suara oleh Majelis Nasional atas Digital Asset Basic Act, dengan jadwal kemungkinan sebelum Tahun Baru Imlek (17 Februari).
• Keputusan mengenai ambang batas kepemilikan (15–20%) dan restrukturisasi yang diperlukan oleh bursa-bursa teratas seperti Dunamu dan Coinone.
• Penetapan persyaratan modal stablecoin (5 miliar won) dan peran bank sentral dalam kerangka regulasi.
• Pernyataan publik dari operator bursa dan investor mengenai kelayakan dan dampak komersial dari reformasi yang diusulkan.

• Liputan Yonhap News Agency mengenai langkah batas kepemilikan dan perkembangannya menuju kerangka infrastruktur publik untuk bursa.
• Maeil Business Newspaper melaporkan persyaratan modal minimum 5 miliar won yang diusulkan untuk penerbit stablecoin.
• Liputan Korea Times tentang komentar Ketua FSC Lee Eog-weon dan dorongan untuk reformasi tata kelola di sektor bursa.
• Dokumen koordinasi kebijakan yang diserahkan ke Dewan Nasional yang menjelaskan persiapan untuk Digital Asset Basic Act.

Korea Selatan sedang memperkuat posisi regulasinya terhadap pasar kripto, didorong oleh keyakinan bahwa bursa-bursa beroperasi sebagai infrastruktur yang tidak tergantikan dalam ekosistem aset digital. Dalam pernyataan yang dilaporkan sebagai bagian dari persiapan berkelanjutan untuk Digital Asset Basic Act, ketua Komisi Jasa Keuangan (FSC) menekankan pergeseran dalam cara bursa-bursa seharusnya diperlakukan — dari perusahaan swasta yang sesekali diawasi regulator menjadi entitas yang memiliki tanggung jawab sebagai infrastruktur publik. Inti dari rencana ini adalah mengenalkan batas kepemilikan bagi pemegang saham utama, langkah yang dirancang untuk mengurangi kontrol yang tidak seimbang yang dapat memungkinkan manipulasi pasar atau merusak kepercayaan terhadap lingkungan perdagangan.

Pernyataan ketua sejalan dengan upaya yang lebih luas untuk memindahkan bursa dari model perpanjangan tiga tahun menuju sistem otorisasi yang memberikan status operasional yang lebih tahan lama. Dalam kerangka ini, aturan tata kelola — termasuk tinjauan ketat tentang kecocokan investor dan persyaratan pengungkapan yang lebih ketat — akan sejalan dengan standar yang diterapkan pada pasar sekuritas dan sistem perdagangan alternatif (ATS). Tujuannya adalah menciptakan lanskap perdagangan yang lebih tangguh, transparan, dan bertanggung jawab yang dapat mendukung sistem pemberian lisensi formal seiring terbentuknya Digital Asset Basic Act.

Arah kebijakan ini didasarkan pada pengakuan bahwa kepemilikan yang terkonsentrasi dapat menimbulkan risiko bagi integritas pasar. Laporan menggambarkan batas kepemilikan sebagai alat untuk memastikan kontrol yang lebih tersebar dan mencegah langkah-langkah strategis yang dapat menghambat persaingan atau mengacaukan penemuan harga. Narasi kebijakan juga mencatat bahwa bursa bertindak sebagai infrastruktur pasar inti, suatu karakterisasi yang membenarkan aturan tata kelola yang menyerupai yang diterapkan pada venue keuangan tradisional.

Saat diskusi berlangsung, pertanyaan tetap muncul mengenai dampak praktis terhadap struktur kepemilikan platform-platform terbesar di Korea. Pernyataan publik menyebutkan bahwa Ketua Dunamu Song Chi-hyung dan pihak terkait memegang lebih dari 28% saham perusahaan, sementara pendiri Coinone Cha Myung-hoon mempertahankan saham mayoritas sebesar 53% di bursa. Jika batas-batas tersebut diberlakukan, konsentrasi seperti ini dapat memicu restrukturisasi wajib atau memaksa perekrutan investor independen baru untuk memenuhi ambang batas regulasi. Meskipun detail ini menggambarkan situasi yang berpotensi mengganggu, para pendukung berargumen bahwa dasar kepemilikan yang lebih tersebar akan meningkatkan kepercayaan pasar dan ketahanan jangka panjang.

Persamaan regulasi semakin rumit dengan ketentuan stablecoin, yang menetapkan lantai modal bagi penerbit sebesar 5 miliar won. Para anggota legislatif telah menyampaikan bahwa proses negosiasi masih berlangsung, dengan tenggat waktu Tahun Baru Imlek pada 17 Februari dianggap sebagai tonggak pencapaian daripada tanggal pelaksanaan yang kaku. Iterasi awal rancangan undang-undang mengalami keterlambatan karena para pembuat kebijakan berdebat tentang bagaimana mengawasi penerbit stablecoin tanpa menghambat inovasi. Dalam putaran diskusi saat ini, elemen-elemen lain dari Digital Asset Basic Act tampaknya semakin maju, tetapi batas kepemilikan dan peran bank sentral tetap menjadi topik yang paling kontroversial. Jika disetujui, kerangka kerja ini akan menandai perubahan signifikan dalam cara Korea mengatur persimpangan antara keuangan dan teknologi, dengan dampak bagi pemain domestik maupun ekosistem regional yang lebih luas.

Secara sejajar, para pengamat mencatat bahwa transisi ke sistem otorisasi akan membawa tata kelola pertukaran Korea lebih selaras dengan norma internasional, yang secara potensial dapat mempermudah kolaborasi lintas batas dan meningkatkan perlindungan investor. Namun, para kritikus memperingatkan bahwa perubahan mendadak dalam struktur kepemilikan dapat mengganggu kolaborasi strategis, rencana pembiayaan, dan peta jalan produk pada saat pasar sedang mengalami eksperimen cepat terhadap token, protokol pinjaman, dan format perdagangan baru. Debat kebijakan terus berlangsung di tengah harapan regulasi yang berkembang di Asia, di mana beberapa yurisdiksi sedang menyesuaikan kembali posisi mereka mengenai lisensi, stablecoin, dan persyaratan modal untuk penerbit aset kripto.

Jalur ke depan kemungkinan besar akan bergantung pada pemeriksaan oleh Majelis Nasional, pembahasan komite, dan keselarasan Undang-Undang Dasar Aset Digital dengan tujuan kebijakan keuangan yang lebih luas, termasuk perspektif bank sentral mengenai stabilitas makro dan transmisi kebijakan moneter. Seiring diskusi berlanjut, peserta industri akan memperhatikan jadwal yang konkret, rincian batas kepemilikan, dan kriteria tepat yang akan memicu status otorisasi bagi bursa. Hasilnya dapat membentuk bukan hanya dinamika kompetitif di dalam Korea tetapi juga cara operator regional membangun kemitraan, tata kelola, dan perencanaan modal dalam lingkungan regulasi yang cepat berubah.

Artikel ini semula dipublikasikan sebagai Ketua FSC Membela Batas Kepemilikan Bursa Kripto Korea Selatan pada Berita Terkini Crypto – sumber terpercaya untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.