Korea Selatan memperpanjang tren arus keluar jangka panjang karena stablecoin terus meninggalkan negara tersebut menuju platform perdagangan luar negeri. Pada Juni, negara ini mencatat arus keluar bersih stablecoin sebesar 560,3 miliar won (sekitar $367 juta), mempertahankan rentetan arus keluar bersih bulanan Korea Selatan selama 18 bulan berturut-turut.
Angka terbaru, yang dilaporkan oleh Agensi Berita Yonhap menggunakan data dari Layanan Pengawasan Keuangan (FSS), menunjukkan transfer berskala besar oleh lokasi kripto terbesar Korea Selatan. Yonhap mengatakan lima bursa utama—Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, dan Gopax—mengirimkan 2,7 triliun won (sekitar $1,81 miliar) dalam bentuk stablecoin ke luar negeri pada Juni, sementara menerima 2,2 triliun won (sekitar $1,44 miliar) dari platform asing.
Poin-poin utama
- Arus keluar stablecoin bersih pada Juni dari Korea Selatan mencapai 560,3 miliar won (sekitar $367 juta), memperpanjang 18 bulan berturut-turut dengan arus keluar bersih bulanan.
- Lima bursa terbesar Korea Selatan secara kolektif mentransfer 2,7 triliun won stablecoin ke luar negeri pada Juni sambil menerima 2,2 triliun won dari luar negeri.
- Yonhap melaporkan bahwa permintaan terhadap produk yang tidak tersedia atau dibatasi secara domestik—seperti derivatif tertentu, aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA), DeFi, dan staking—disebut sebagai pendorong transfer.
- Anggota parlemen oposisi dan regulator menyerukan pengawasan yang lebih kuat dan aturan perlindungan investor yang diperbarui seiring berlanjutnya aktivitas lintas batas.
- Usulan kebijakan yang dibahas bersamaan dengan arus keluar mencakup panduan lisensi sementara untuk stablecoin dan kemungkinan fase regulasi stablecoin sebelum Undang-Undang Dasar Aset Digital disahkan.
Keluaran stablecoin terus meningkat meskipun pekerjaan regulasi sedang berlangsung
Menurut Yonhap, angka Juni berasal langsung dari data FSS yang dibagikan kepada seorang anggota parlemen. Data tersebut diperoleh melalui anggota parlemen Partai Kekuatan Rakyat Lee Jong-wook, yang berulang kali mengangkat kekhawatiran tentang bagaimana pemerintah mengawasi aktivitas kripto lintas batas.
Meskipun headline arus keluar bersih negatif, arus tingkat bursa yang mendasarinya menunjukkan gambaran yang lebih nuansa. Yonhap mengatakan bursa lokal mengekspor stablecoin ke platform luar negeri dengan kecepatan lebih tinggi daripada mengimpor them—2,7 triliun won dikirim dibandingkan 2,2 triliun won diterima—menghasilkan posisi arus keluar bersih.
Pihak-pihak yang dikutip Yonhap mengaitkan transfer tersebut dengan kendala praktis bagi pengguna yang beroperasi dalam struktur pasar Korea Selatan. Mereka menunjuk pada permintaan akan layanan atau produk token yang dibatasi, belum tersedia, atau terbatas di platform domestik. Kategori-kategori tersebut mencakup derivatif luar negeri, aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWAs), keuangan terdesentralisasi, dan produk staking.
Para pembuat undang-undang mendorong tinjauan ulang terhadap perlindungan investor
Arus keluar stablecoin telah menarik tekanan baru kepada regulator untuk menangani kesenjangan perlindungan investor. Lee Jong-wook mendesak pemerintah untuk meninjau ulang kerangka pengawasannya terhadap bagaimana perlindungan investor diberikan ketika aktivitas berpindah ke luar negeri dan pengguna mengakses layanan yang tunduk pada aturan dan pengawasan berbeda.
Seperti dilaporkan oleh The Korea Times, Lee mengatakan otoritas harus “meninjau secara komprehensif” perlindungan investor dan kerangka pengawasan serta “segera memperbaiki regulasi” sebagai respons terhadap keluarnya stablecoin yang berkelanjutan.
Tekanan utama bagi pembuat kebijakan adalah sederhana: jika aturan domestik atau ketersediaan produk berkembang lebih lambat daripada opsi luar negeri, pengguna mungkin mengalihkan modal ke luar negeri daripada menggunakan layanan yang diawasi secara lokal. Dinamika ini dapat membuat regulator terus mengejar aktivitas setelah berpindah ke tempat yang kurang terkendali secara langsung—terutama ketika stablecoin digunakan sebagai pintu masuk untuk strategi kripto yang lebih luas.
Rencana aturan stablecoin dan perluasan pelaporan
Arus keluar sedang terjadi sambil Korea Selatan bekerja menuju kerangka hukum yang lebih lengkap untuk aset digital. Cointelegraph sebelumnya melaporkan bahwa laporan kebijakan hari Kamis merekomendasikan otoritas untuk memperkenalkan panduan lisensi sementara dan secara bertahap menerapkan regulasi stablecoin sebelum Undang-Undang Dasar Aset Digital disahkan, alih-alih menunggu berlakunya undang-undang penuh.
Di bawah pendekatan yang diusulkan sebagaimana dirujuk oleh Cointelegraph, Undang-Undang Dasar Aset Digital bertujuan untuk menciptakan kerangka kerja aset digital komprehensif pertama di Korea Selatan, yang mencakup penerbitan stablecoin, standar pengungkapan, dan aturan aktivitas pasar. Namun, laporan tersebut juga menekankan bahwa para pembuat undang-undang belum menyelesaikan beberapa usulan—terutama perbedaan pendapat mengenai lembaga mana yang akan diizinkan untuk menerbitkan stablecoin yang dipatok pada won, sebuah poin yang dianggap sebagai penyebab keterlambatan.
Secara terpisah, Cointelegraph mencatat bahwa regulator Korea Selatan berupaya memperluas persyaratan pelaporan untuk transfer kripto. Pada 22 Juni, Financial Intelligence Unit (FIU) mengusulkan memperluas persyaratan pelaporan Travel Rule ke transaksi di bawah 1 juta won (sekitar $650). Usulan Travel Rule merupakan bagian dari upaya untuk meningkatkan kemampuan pelacakan transfer kripto lintas yurisdiksi, mengurangi kemampuan untuk memindahkan nilai tanpa cakupan pelaporan yang diharapkan.
Cakupan Yonhap juga mencerminkan kekhawatiran lebih luas dari FIU: FIU mendesak tindakan yang lebih kuat terhadap bursa luar negeri yang tidak terdaftar yang melayani warga Korea Selatan. FIU berargumen bahwa lisensi dan pengawasan dapat bervariasi secara luas di berbagai yurisdiksi, menciptakan peluang untuk arbitrase regulasi—isu yang semakin jelas ditekankan oleh keluarnya stablecoin yang terus berlanjut.
Apa yang harus diwaspadai oleh investor dan trader selanjutnya
Saat arus keluar stablecoin Korea Selatan terus berlanjut, tonggak berikutnya kemungkinan akan menjadi rincian bagaimana lisensi sementara stablecoin diterapkan dan seberapa cepat aturan pelaporan serta langkah penegakan hukum diperketat untuk aktivitas lintas batas. Bagi peserta pasar, pertanyaan utamanya adalah apakah perubahan regulasi akan mempersempit kesenjangan antara apa yang dapat diakses pengguna secara domestik dibandingkan luar negeri—tanpa sekadar mendorong aktivitas ke saluran baru yang kurang terawasi.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai South Korea Sees $367M Stablecoin Outflows in June, Report Shows di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.