Odaily Planet Daily melaporkan, satu minggu setelah langkah regulasi untuk ETF bersifat leverage dan invers pada saham tunggal Korea diterapkan, minat perdagangan produk terkait jelas menurun, dengan volume perdagangan di bawah 1 triliun won selama dua hari perdagangan berturut-turut.
Menurut data dari Korea Exchange (KRX), pada 7 Agustus, total volume perdagangan 16 ETF leveraged dan invers tunggal saham di pasar Korea mencapai 941,2 miliar won, menandai hari perdagangan kedua berturut-turut di bawah 1 triliun won setelah 919,8 miliar won pada hari perdagangan sebelumnya.
Pasar percaya bahwa penurunan volume perdagangan terutama dipengaruhi oleh langkah regulasi baru yang berlaku mulai 31 Juli. Aturan baru meningkatkan ambang batas dana bagi investor ritel biasa yang berpartisipasi dalam ETF berspekulasi saham tunggal, dengan meningkatkan persyaratan margin dasar dari 10 juta won menjadi 30 juta won dalam bentuk tunai.
Data menunjukkan bahwa sehari sebelum regulasi diterapkan (30 Juli), volume perdagangan 16 ETF terkait mencapai 12,45 triliun won; pada hari pertama regulasi (31 Juli), turun drastis menjadi 3,15 triliun won, dan terus menurun, pada 3 dan 4 Agustus masing-masing turun menjadi 1,39 triliun won dan 1,26 triliun won, serta baru-baru ini jatuh di bawah 1 triliun won.
Sementara itu, persentase perdagangan ETF leveraged dan invers tunggal juga menurun tajam di pasar ETF Korea, turun menjadi 5,6% pada 7 Agustus, dari sebelumnya mencapai 30% hingga 40% sebelum regulasi.
Namun, lembaga sekuritas Korea menunjukkan bahwa permintaan investasi belum sepenuhnya hilang, melainkan mengalami pergeseran ke ETF berisiko tinggi semikonduktor dan produk berisiko tinggi yang terdaftar di luar negeri, yang disebut "arbitrase regulasi" atau "efek balon".
Peneliti dari Korea Investment & Securities, Jung Hyun-jong, menyatakan bahwa setelah penerapan regulasi, volume perdagangan ETF berisiko tinggi untuk saham individu menurun, namun nilai perdagangan ETF berisiko tinggi untuk semikonduktor justru meningkat, menunjukkan sebagian dana beralih ke produk alternatif, dan produk terkait di pasar luar negeri juga berpotensi menjadi tujuan aliran dana. Jung Hyun-jong menunjukkan bahwa karena ETF yang terdaftar di luar negeri tidak tunduk pada pembatasan regulasi domestik Korea, investor mungkin beralih ke ETF berisiko tinggi saham tunggal di luar negeri. Salah satunya adalah CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product yang terdaftar di Hong Kong, yang saat ini merupakan salah satu produk ETF berisiko tinggi saham tunggal dengan kapitalisasi pasar terbesar di dunia; hanya mengandalkan langkah regulasi domestik Korea sulit untuk sepenuhnya menekan permintaan investor terhadap siklus semikonduktor dan strategi berisiko tinggi, sehingga efek jangka panjang regulasi masih perlu dipantau terus-menerus. (Daum)