Perdagangan kripto di Korea Selatan melonjak saat KOSPI anjlok 18%

Pasar kripto Korea Selatan mengalami lonjakan aktivitas tajam setelah KOSPI mengalami penurunan tajam minggu ini, menunjukkan bagaimana penjualan saham dapat dengan cepat mengalihkan perhatian ke aset digital—dan produk terkait yang diperdagangkan di luar negeri. Menurut data dari Upbit, perdagangan antara won Korea dan Tether (USDT) mempercepat dengan cepat selama penurunan indeks.

Sementara itu, para analis menunjukkan narasi berbeda yang berjalan paralel: meskipun tekanan makro membebani aset berisiko, Bitcoin menunjukkan kekuatan relatif dibandingkan indikator saham besar AS. Penelitian terbaru Bitwise berpendapat bahwa kinerja mata uang kripto ini semakin mencolok seiring ketatnya kondisi keuangan.

• Volume Upbit KRW/USDT hampir mencapai 200 miliar won (sekitar 140 juta USDT) pada 29 Juli, naik dari sekitar 20 juta USDT pada 25 Juli—naik sekitar 600%.
• Analisis lokal mengaitkan lonjakan tersebut dengan perputaran dana dari ekuitas Korea ke perdagangan kripto atau derivatif yang terkait saham yang tersedia melalui platform luar negeri.
• Volatilitas KOSPI sebelumnya menunjukkan pola serupa: Upbit mencatat lonjakan volume setelah penurunan 10% dalam satu hari pada 14 Juli.
• Bitwise mengatakan Bitcoin telah mengungguli saham mega-cap utama AS dan tetap relatif "datar" sejak puncak semikonduktor akhir Juni.

Data bursa Upbit menunjukkan bukti paling langsung mengenai kaitan ekuitas-ke-kripto. Volume perdagangan antara KRW dan USDT meningkat pesat antara 25 Juli dan 29 Juli, menurut angka yang dikutip dalam pelaporan yang merujuk pada pasar KRW/USDT Upbit. Pada 29 Juli, volume mendekati 200 miliar won (sekitar 140 juta USDT), dibandingkan sekitar 20 juta USDT pada 25 Juli.

Lonjakan itu datang bersamaan dengan gelombang lebih luas dari momentum penurunan di KOSPI Korea Selatan. Penurunan mingguan tajam indeks—yang digambarkan dalam liputan sebagai mendekati 18% selama periode tersebut—terkait dengan kelemahan saham terkait chip, khususnya saham produsen chip. Implikasi bagi investor jelas: ketika pasar yang likuid dan dikenal mulai jatuh dengan cepat, sebagian peserta mencari alternatif yang dapat diperdagangkan setiap saat dan dapat menawarkan eksposur spot serta strategi berbunga.

Laporan lokal mengutip analisis dari Seoul Economic Daily yang menyarankan bahwa modal mungkin telah berpindah dari saham ke kripto selama penjualan, atau bahwa para pedagang mencari akses ke derivatif yang terkait dengan ekuitas Korea melalui platform bursa luar negeri. Liputan yang sama juga menyoroti kemungkinan preferensi untuk memindahkan dana ke venue luar negeri atau dompet pribadi untuk memperdagangkan futures ekuitas perpetu.

“Ada kemungkinan permintaan meningkat untuk memindahkan dana ke bursa luar negeri atau dompet pribadi untuk memperdagangkan futures saham perpetu,” kata Cho Yoon-sung, peneliti senior di Tiger Research, menurut publikasi tersebut.

Dengan kata lain, lonjakan KRW/USDT tampak kurang seperti kebisingan perdagangan harian acak dan lebih seperti produk sampingan yang terukur dari tekanan di pasar tradisional. Pedagang dapat menyesuaikan posisi dengan cepat ketika pasar ekuitas memburuk—terutama di lingkungan di mana kripto sudah berfungsi sebagai pasar risiko berkecepatan tinggi.

Ekosistem kripto Korea Selatan terus terkait erat dengan bagaimana investor lokal mengekspresikan risiko. Liputan menekankan bahwa pasar negara tersebut tetap sangat aktif, terutama dengan partisipan muda yang menunjukkan selera terhadap produk berisiko tinggi. Keinginan tersebut cenderung memperkuat respons volume ketika guncangan mengenai aset-aset terkait seperti saham.

Ada juga elemen struktural: beberapa investor mungkin lebih suka mengakses eksposur terkait ekuitas tertentu melalui derivatif asli kripto yang ditawarkan oleh platform luar negeri. Ketika volatilitas KOSPI meningkat, keinginan untuk memindahkan modal—baik untuk perdagangan kripto secara langsung atau menggunakan kontrak perpetual yang terkait dengan tema ekuitas—dapat meningkat.

Yang patut diperhatikan di sini adalah bahwa lonjakan ini bukan perilaku yang sepenuhnya baru. Lebih awal di bulan ini, Upbit dilaporkan mencatat lonjakan volume yang mencolok setelah KOSPI jatuh 10% dalam satu hari pada 14 Juli, seperti yang dijelaskan dalam liputan sebelumnya yang mengutip Yahoo Finance. Hal ini menetapkan pola: pergerakan ekuitas besar dan cepat sebelumnya pernah bersamaan dengan peningkatan aktivitas perdagangan kripto.

Sementara volume berbasis won naik tajam sebagai respons terhadap gejolak ekuitas Korea Selatan, para analis di tempat lain memeriksa apakah kelemahan makro akan "menyebar" ke kinerja kripto. Andre Dragosch, kepala riset Eropa di Bitwise, berpendapat bahwa Bitcoin tidak berperilaku sebagai perpanjangan rapuh dari perdagangan semikonduktor.

Dalam komentar yang dibagikan di media sosial dan dirujuk oleh laporan tersebut, Dragosch menyarankan bahwa bitcoin sebagian besar bergerak dalam kisaran—“pada dasarnya datar”—sejak semikonduktor mencapai puncaknya pada akhir Juni. Kerangka pikirnya adalah bahwa penyebaran yang diharapkan dari penilaian ulang risiko yang didorong oleh semikonduktor tidak terwujud sebagaimana yang mungkin diantisipasi oleh sebagian peserta pasar.

Analisis lebih luas dari Bitwise, yang dirilis lebih awal pekan ini, memperkuat pandangan tersebut melalui kinerja relatif. Perusahaan tersebut mengaitkan apa yang disebutnya sebagai “kinerja luar biasa” Bitcoin dibandingkan sekelompok saham mega-cap AS. Dalam laporan tersebut, Bitwise menunjukkan tolok ukur perbandingan termasuk eksposur teknologi kapitalisasi besar dan bahkan SpaceX (SpaceX disebutkan sebagai bagian dari set perbandingan dalam teks).

Argumen Bitwise melampaui return relatif sederhana. Perusahaan ini menghubungkan kekuatan bitcoin dengan kemungkinan bahwa aset ini sudah memperhitungkan sinyal awal pelonggaran kebijakan moneter di masa depan—meskipun inflasi masih menjadi kekhawatiran dan risiko kenaikan suku bunga jangka pendek tetap ada. Perusahaan ini juga menggunakan metafora terkenal “canary in the macro coal mine” untuk menggambarkan sensitivitas bitcoin terhadap kondisi makro.

Bitwise menyatakan dalam analisisnya bahwa bitcoin terus menunjukkan "kinerja dan ketahanan luar biasa" dibandingkan saham mega-cap AS seperti Magnificent 7 dan SpaceX (seperti dikutip dalam liputan), menyebut kekuatan relatif ini "semakin mencolok" di tengah kondisi keuangan yang semakin ketat.

Bagi investor, ini penting karena menunjukkan bahwa perilaku kripto tidak hanya dipengaruhi oleh narasi yang sama yang mendorong saham. Jika kekuatan relatif Bitcoin berlanjut, hal ini dapat menunjukkan bahwa pasar memperlakukan Bitcoin kurang sebagai proxy saham dan lebih sebagai instrumen makro yang terpisah, merespons harapan yang berbeda—terutama terkait kebijakan masa depan.

Pertanyaan jangka pendek adalah apakah lonjakan volume yang didorong oleh KOSPI merupakan reaksi satu kali terhadap minggu yang sangat volatile, atau tanda bahwa volatilitas ekuitas kembali memicu aktivitas kripto di Korea Selatan. Para trader harus memantau apakah volume KRW/USDT tetap tinggi selama hari-hari pasar berikutnya dan apakah kinerja Bitcoin yang lebih baik dibandingkan indikator mega-cap AS tetap bertahan seiring pergeseran narasi makro.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Perdagangan Kripto Korea Selatan Meningkat Tajam Saat Pasar Saham Turun di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.