Pasar kripto tidak mungkin mengalami lagi fluktuasi ekstrem pasang-surut yang mendefinisikan siklus-siklus sebelumnya, menurut Ben Nadareski, CEO perusahaan DeFi berbasis Solana, Solstice. Berbicara di Cointelegraph’s Chain Reaction, ia berpendapat bahwa likuiditas yang lebih dalam dan partisipasi yang lebih luas sedang mengubah cara aset digital bergerak—mengurangi kondisi yang dulu memperkuat pergerakan harga.
Nadareski mengatakan likuiditas di sejumlah pasangan perdagangan utama telah meningkat signifikan bahkan selama pasar bear, sehingga lebih sulit bagi dislokasi tajam untuk menjadi Snowball. Menurutnya, kripto semakin menjadi tempat di mana modal institusional dan kekayaan rumah tangga dialokasikan—bukan pasar yang didominasi oleh perdagangan spekulatif jangka pendek.
Poin-poin utama
- Nadareski percaya bahwa likuiditas yang lebih dalam meredam fluktuasi harga tajam yang mendefinisikan siklus yang terlihat di tahun-tahun sebelumnya.
- Analisis blockchain dan penelitian manajer aset yang dikutip dalam artikel menghubungkan penurunan volatilitas yang terwujud dengan meningkatnya kedalaman pasar dan partisipasi institusional.
- Pasar stablecoin Solana diproyeksikan akan berkembang secara signifikan, dengan Nadareski menyarankan pertumbuhan menuju kisaran $100 miliar dalam lima tahun.
- Stablecoin digambarkan sebagai sumber likuiditas perdagangan yang semakin sentral, termasuk dalam konteks pangsa volume yang dilaporkan oleh CEX.IO.
Liquidity yang lebih dalam sebagai penyangga volatilitas
Argumen utama Nadareski adalah bahwa struktur pasar telah berkembang. Ketika likuiditas menjadi lebih padat di berbagai tempat perdagangan utama dan pasangan—bahkan selama masa penurunan—guncangan yang sama dapat diserap dengan dampak harga yang kurang drastis. Itu, katanya, menurunkan kemungkinan "fluktuasi besar" yang menjadi ciri era 2017 dan 2021.
Komentarnya selaras dengan data pasar yang dirujuk dari laporan Desember 2025 oleh perusahaan analitik blockchain Glassnode dan manajer aset Fasanara Digital. Laporan tersebut menemukan bahwa volatilitas terwujud satu tahun Bitcoin turun dari 84,4% menjadi 43%, dengan memperkirakan setidaknya sebagian penurunan tersebut disebabkan oleh peningkatan kedalaman pasar dan partisipasi institusional.
Laporan tersebut juga menunjukkan peningkatan aktivitas di pasar spot. Glassnode dan Fasanara melaporkan bahwa volume harian Bitcoin spot meningkat ke kisaran $8 miliar hingga $22 miliar—naik dari $4 miliar hingga $13 miliar selama siklus pasar sebelumnya, menurut analisis mereka terhadap periode yang dicakup dalam studi tersebut.
Dampak bagi para pedagang dan investor jelas: jika likuiditas secara struktural lebih dalam, likuidasi dan gerakan berantai mungkin tidak separah pada siklus ketika pasar lebih tipis dan leverage lebih rentan memperkuat volatilitas.
Partisipasi institusional membentuk ulang siklus perdagangan
Pandangan Nadareski juga selaras dengan komentar luas industri yang berpendapat bahwa akses institusional mengubah irama siklus kripto. Liputan sebelumnya yang dirujuk dalam artikel tersebut mencatat bahwa pada Maret, mitra manajemen SkyBridge Capital Anthony Scaramucci menggambarkan siklus empat tahunan Bitcoin sebagai "diredam" oleh investor institusional dan arus masuk ETF Bitcoin spot—sambil tetap menyarankan bahwa pola siklus tradisional belum sepenuhnya hilang.
Secara keseluruhan, pesannya bukan bahwa volatilitas hilang, tetapi bahwa karakternya dapat berubah. Ketika lebih banyak peserta menggunakan saluran pendanaan yang lebih tahan lama—daripada posisi jangka pendek murni spekulatif—kedalaman pasar dapat meningkat dan kemungkinan pergerakan keras yang saling memperkuat dapat menurun.
Perbedaan ini penting untuk perencanaan portofolio. Alih-alih mengasumsikan setiap siklus akan menghasilkan penurunan dan perilaku ledakan yang sama, investor mungkin semakin mengevaluasi bagaimana likuiditas, kondisi leverage, dan arus institusional berinteraksi sebagai sekumpulan komponen yang bergerak.
Stablecoin Solana: teori pertumbuhan yang bertujuan mencapai $10 miliar
Di luar struktur pasar, Nadareski memberikan proyeksi yang lebih spesifik terkait pengembangan stablecoin di ekosistem Solana. Ia memprediksi pasokan stablecoin di Solana bisa meningkat di atas $50 miliar dan berpotensi mendekati $100 miliar dalam lima tahun ke depan.
Nadareski menghubungkan prospek tersebut dengan adopsi yang terus meningkat oleh perusahaan fintech, bersama dengan kecepatan transaksi Solana dan biaya rendah—faktor-faktor yang menurutnya mendukung penggunaan stablecoin di luar eksperimen sederhana di rantai.
Artikel tersebut mencatat bahwa Solana saat ini memegang sekitar $16 miliar kapitalisasi pasar stablecoin, mengutip data DefiLlama. Jika proyeksi ini terwujud, itu akan menyiratkan ekspansi bertahun-tahun yang jauh melampaui pertumbuhan bertahap, secara efektif memperlakukan stablecoin di Solana sebagai lapisan distribusi potensial utama untuk penyelesaian dan pembayaran crypto sehari-hari.
Stablecoin sebagai likuiditas: apa yang ditunjukkan data arus saat ini
Artikel tersebut juga menjadikan stablecoin sebagai pendorong utama likuiditas di seluruh pasar kripto, bukan hanya sebagai kategori aset nisbi. Menurut data yang dirujuk dari CEX.IO, stablecoin menyumbang 75% dari total volume perdagangan kripto pada kuartal pertama 2026—digambarkan sebagai pangsa tertinggi yang pernah tercatat dalam artikel tersebut—sementara volume transaksi melebihi $28 triliun.
Ini penting karena likuiditas perdagangan sering menjadi bahan bakar di balik penemuan harga yang efisien. Ketika stablecoin mendominasi pasangan perdagangan, mereka dapat mengurangi hambatan bagi peserta pasar yang membutuhkan akses cepat ke nilai tanpa perlu mengonversinya ke fiat. Secara praktis, hal ini dapat membantu mempertahankan buku order yang lebih dalam dan memperpendek waktu pasar berada dalam keadaan “tipis” di mana volatilitas lebih cenderung melonjak.
Bagi para pembangun dan alokator, pertanyaannya adalah apakah pertumbuhan stablecoin memperluas penggunaan nyata—pembayaran, pengiriman uang, dan penyelesaian on-chain—sekaligus ketika pasar semakin dalam. Jika demikian, proyeksi seperti milik Nadareski menjadi lebih mudah dikontekstualisasi: stablecoin tidak hanya akan memperluas pasokan, tetapi juga memperkuat ekosistem likuiditas yang membantu memoderasi volatilitas siklus.
Investor yang mengamati tahap berikutnya pasar mungkin ingin memantau dua hal secara bersamaan: apakah volatilitas yang terwujud terus menurun seiring meningkatnya likuiditas, dan apakah pertumbuhan stablecoin—terutama di jaringan seperti Solana—berubah menjadi adopsi yang berkelanjutan dengan dukungan volume, bukan hanya penerbitan yang meningkat secara bertahap.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Solstice CEO Mengatakan Siklus Naik-Turun Kripto Sedang Mendingin di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.