Solana Company, sebuah treasury SOL yang terdaftar di Nasdaq dengan ticker HSDT, mengakui pendapatan staking sebesar $2,512 juta pada kuartal kedua. Namun, hadiahnya secara otomatis distaking kembali sementara bisnis tersebut menggunakan perkiraan kas sebesar $11,892 juta dalam operasinya, sehingga staking tidak secara langsung menyediakan kas yang dibutuhkan untuk menjalankan perusahaan.
Hasil yang diajukan juga menunjukkan kerugian terwujud sebesar $25.389 juta pada aset digital, biaya umum dan administrasi sebesar $11.116 juta, serta kerugian bersih sebesar $30.256 juta. Kerugian terwujud tersebut sekitar 10,1 kali pendapatan staking, tetapi merupakan beban akuntansi daripada arus keluar kas yang setara.
Kerugian akuntansi dan kebutuhan kas bergerak berbeda
Perusahaan Solana mengakui pendapatan staking ketika memperoleh sekitar 31.200 SOL, lalu secara otomatis melakukan restaking token tersebut. Laporan arus kasnya mengurangkan pendapatan staking sebagai item penyesuaian non-tunai. Penjualan SOL dapat menghasilkan kas di kemudian hari, tetapi pendapatan yang diakui tidak diterima dalam bentuk dolar yang tersedia untuk gaji dan biaya operasional lainnya selama kuartal tersebut.
Laporan kuartalan perusahaan menyatakan kerugian yang terwujud timbul ketika perusahaan menjual SOL dan ketika SOL yang dijadikan jaminan margin derivatif tidak lagi diakui. Laporan tersebut menambahkan kembali kerugian yang terwujud saat merekonsiliasi kerugian bersih dengan arus kas operasional, mengonfirmasi bahwa beban sebesar $25,389 juta bukanlah pengeluaran kas. Laporan tersebut tidak memisahkan beban antara penjualan dan transfer jaminan, sehingga membatasi visibilitas seberapa besar kemungkinan kerugian serupa akan terulang.
Perusahaan melaporkan proceeds penjualan aset digital sebesar $13,321 juta dan penggunaan kas operasional sebesar $16,723 juta untuk semester pertama. Mengurangi jumlah-jumlah tersebut dalam pengajuan kuartal pertama menghasilkan perkiraan angka kuartal kedua sebesar $7,853 juta proceeds penjualan dan $11,892 juta penggunaan kas operasional. Kategori-kategori ini bukan persamaan pendanaan satu-ke-satu, tetapi menunjukkan bahwa kas perusahaan bergantung pada penjualan aset sementara biaya kas melebihi pendapatan staking.
G&A kuartalan mencakup $1,4 juta pesangon untuk karyawan PoNS yang dipecat dan $5,4 juta biaya pemisahan mantan CEO dan CFO. Menghilangkan $6,8 juta tersebut meninggalkan angka G&A kasar, tidak disesuaikan perusahaan, sebesar $4,316 juta, masih $1,804 juta di atas pendapatan staking.
Likuiditas diperluas di luar saldo kas sebesar $3,647 juta pada 30 Juni. Solana Company melaporkan modal kerja sebesar $26,587 juta, termasuk $21 juta aset digital saat ini yang dinyatakan manajemen sebagai mudah dicairkan. Likuiditas tersebut tetap bergantung pada harga SOL dan kedalaman pasar, dan SOL yang di-stake memerlukan periode pelepasan selama dua hingga tiga hari.
Sumber kas lainnya mencakup $4,242 juta dari hasil bersih penjualan PoNS dan $7,9 juta dari penawaran langsung terdaftar. Perusahaan secara terpisah menghabiskan $2,331 juta untuk membeli kembali saham, tanpa melacak dana penawaran secara langsung ke pembelian tersebut. Transaksi PoNS juga menghasilkan keuntungan akuntansi terpisah sebesar $3,065 juta. Hak put investor yang dijelaskan dalam prospektus penawaran berkontribusi terhadap kewajiban derivatif akhir kuartal sebesar $4,207 juta, sebuah kewajiban akuntansi bukan pembayaran tunai Q2 yang diungkapkan.
Kuartal ini因此未能实现自筹资金的质押模式。质押增加了SOL持仓，但运营现金支持来自出售资产、剥离业务和筹集股权。未来压力将取决于运营成本以及Solana公司必须多久一次将其储备资产货币化，而非将2538.9万美元的会计亏损视为持续的现金流出。
Pos Solana treasury earns $2.5M in staking rewards but had to sell equity to raise $12M in cash for operations muncul pertama kali di CryptoSlate.