Laporan terbaru menyoroti tiga alasan utama mengapa Solana (SOL) kesulitan mengejar Ethereum (ETH), setidaknya dari perspektif kinerja pasar yang melampaui pergerakan harga harian.
Ahli pasar Dominic Basulto dari The Motley Fool menunjukkan faktor-faktor yang, menurutnya, membentuk sentimen investor dan memengaruhi momentum Solana di area-area kunci.
Hangover Meme Coin
Salah satu pendorong paling penting, Basulto said, adalah seberapa banyak investor masih mengasosiasikan Solana dengan tren meme coin pada 2024. Selama periode itu, Solana menjadi tujuan utama bagi orang-orang yang membuat dan memperdagangkan meme coin, dan percakapan sering kali menyertakan gagasan tentang “supersiklus meme coin.”
Pada puncaknya, pasar meme coin bernilai sekitar $150 miliar. Hari ini, Basulto mengatakan segmen ini bernilai kurang dari $40 miliar, dan banyak meme coin individu masih jauh di bawah puncak mereka pada 2024.
Bagi sebagian investor, menurut ahli, koneksi antara Solana dan siklus hiperbola itu tidak pernah benar-benar memudar, yang mungkin berkontribusi pada keraguan yang bertahan terhadap jaringan tersebut.
Penjelasan kedua melibatkan upaya Solana untuk membangun sebuah ekosistem kripto berbasis seluler—dan keyakinan bahwa hal itu tidak pernah berkembang sebagaimana ambisi awalnya.
Pada Juni 2022, Solana mengumumkan peluncuran perangkat seluler bernama Saga, bersama dengan strategi seluler yang lebih luas. Basulto mencatat bahwa Saga diposisikan sebagai terobosan, tetapi dengan harga $999, perangkat ini kesulitan bersaing dengan smartphone arus utama.
Sementara Solana kemudian memperkenalkan alternatif yang lebih murah, gagasan lebih besar untuk menciptakan lingkungan kripto seluler tampaknya tidak mendapat tanggapan dari investor atau konsumen pada skala yang diperlukan untuk menciptakan keunggulan berkelanjutan.
Momentum ETF Solana Tidak Tercapai
Alasan ketiga yang diangkat Basulto berfokus pada exchange-traded funds (ETF) Solana dan harapan bahwa mereka akan menarik gelombang minat institusional yang signifikan.
Ia mencatat bahwa delapan ETF spot Solana kini diperdagangkan di AS, tetapi belum mencapai momentum yang terlihat pada ETF spot Bitcoin (BTC), yang diluncurkan pada Januari 2024.
Peluncuran ETF spot Solana secara luas dipandang sebagai katalis potensial—sesuatu yang bisa membawa lebih banyak modal institusional ke ruang ini.
Sebaliknya, Basulto mengatakan momentum ETF Solana tetap terbatas. Ia memperkirakan total aset yang dikelola (AUM) untuk ETF Solana spot saat ini sekitar $1,1 miliar, yang kontras tajam dengan ETF Bitcoin spot yang dilaporkan menarik $100 miliar dalam waktu kurang dari 12 bulan.
Meskipun demikian, kesimpulan keseluruhan Basulto tidak pesimistis. Ia berargumen bahwa Solana mungkin masih merupakan investasi jangka panjang yang lebih kuat dibandingkan dengan ethereum, berdasarkan apa yang ia deskripsikan sebagai pergeseran terlihat dalam arah Solana.
Menurut pandangannya, Solana berpindah dari meme coin menuju stablecoin, sekaligus memperkuat kehadirannya di bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Basulto menambahkan bahwa Solana tetap lebih cepat dan lebih murah daripada ethereum, dan keunggulan ini dapat terus menarik pengembang dan pengguna menuju Solana seiring waktu.
Pada saat penulisan, SOL diperdagangkan sekitar $86, dengan kerugian tercatat di semua kerangka waktu, mencapai penurunan 51% sepanjang tahun ini (YTD). Sementara itu, ETH diperdagangkan sedikit di atas $2.100, juga mencatat kerugian di semua kerangka waktu dan penurunan YTD sebesar 20%.
Gambar unggulan dibuat dengan OpenArt, grafik dari TradingView.com