SoftBank Group sedang menuju Wall Street dengan topi di tangan dan presentasi penuh mimpi AI. Konsorsium teknologi Jepang ini telah menjadwalkan pertemuan investor di kantor Citigroup di New York dari 14-17 September untuk mengeksplorasi penjualan obligasi sampah dalam dolar AS yang bisa berkisar antara $10 miliar hingga $20 miliar.
Tujuan penawaran ini sederhana, meskipun skalanya jauh dari sederhana: SoftBank perlu membiayai kembali pinjaman jembatan senilai $40 miliar yang diambilnya untuk memenuhi komitmen terhadap OpenAI, di mana total investasi yang diharapkan mendekati $64,6 miliar.
Teka-teki pembiayaan di balik ambisi AI SoftBank
Pinjaman jembatan SoftBank senilai $40 miliar akan jatuh tempo pada Maret 2027, yang berarti perusahaan memiliki sekitar enam bulan untuk mencari pembiayaan yang lebih permanen.
SoftBank saat ini memegang peringkat kredit BB+ dari S&P, satu tingkat di bawah tingkat investasi. Di dunia obligasi, label itu membawa konsekuensi nyata. Artinya biaya pinjaman lebih tinggi, jumlah pembeli yang memenuhi syarat lebih kecil, dan jenis pengawasan yang membuat para CFO tidak bisa tidur.
SoftBank sudah merasakan seperti apa utang berperingkat sampah dalam praktiknya. Perusahaan tersebut menyelesaikan penjualan obligasi multi-mata uang senilai $3,6 miliar pada April 2026, dengan sebagian penawaran tersebut membawa tingkat kupon 8,5%.
CFO Yoshimitsu Goto dan eksekutif SoftBank lainnya akan memimpin pertemuan di New York, didampingi perwakilan dari Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, dan Morgan Stanley.
Penawaran potensial dapat mencakup tranch dolar dan euro, dan jika diluncurkan, dapat dimulai sejak September 2026.
Mengapa SoftBank seluruhnya mendukung OpenAI
OpenAI, perusahaan di balik ChatGPT, telah menjadi pusat dari strategi AI SoftBank. Dengan total investasi yang diharapkan mendekati $64,6 miliar, ini bukan sekadar alokasi portofolio. Ini adalah identitas perusahaan.
SoftBank juga tidak membatasi dirinya hanya pada pasar obligasi AS. Perusahaan telah menjelajahi berbagai sumber pendanaan, termasuk obligasi ritel Jepang, sambil berupaya mengumpulkan modal yang dibutuhkan untuk mendukung ambisi AI-nya.
Apa artinya ini bagi pasar beryield tinggi
Penawaran obligasi sampah senilai $10 miliar hingga $20 miliar akan menjadi salah satu penerbitan berimbal hasil tertinggi dalam ingatan terbaru. Untuk memberikan gambaran, pasar obligasi berimbal hasil AS secara umum hanya melihat total penerbitan bulanan yang diukur dalam puluhan miliar dolar untuk seluruh perusahaan secara gabungan.
Kupon 8,5%, seperti yang tercantum pada sebagian penawaran April, adalah angka yang membuat manajer portofolio pendapatan tetap mengangkat telepon.
Tanggal jatuh tempo pinjaman jembatan pada Maret 2027 menciptakan batas waktu alami yang mengurangi leverage negosiasi SoftBank. Apakah SoftBank dapat memperoleh syarat yang jauh lebih baik daripada kupon 8,5% dari penawaran Aprilnya akan banyak menggambarkan bagaimana pasar memandang perusahaan tersebut dan teori investasi AI secara lebih luas menjelang 2027.