SK Hynix, raksasa chip memori asal Korea Selatan, kini memperoleh sekitar 65% pendapatannya dari Amerika Serikat. Itu bukan karena orang Amerika tiba-tiba memiliki selera tak terbatas terhadap stick RAM. Itu karena pembangunan infrastruktur AI sangat terkonsentrasi di AS, dan SK Hynix memproduksi chip memori yang mendorongnya.
Perusahaan tersebut mencatat pendapatan sebesar 97,1 triliun won, sekitar $64,1 miliar, pada tahun 2025. Laba bersih mencapai 42,9 triliun won, atau sekitar $28,3 miliar. Dan mesin di balik semuanya adalah high-bandwidth memory, chip khusus yang dibutuhkan akselerator AI seperti GPU Nvidia untuk berfungsi.
Monopoli HBM yang mendorong revolusi AI
SK Hynix menguasai antara 50% hingga 64% pasar HBM global, tergantung pada kuartal yang Anda tinjau. Pada Q2 2025, perusahaan memegang sekitar 62% pengiriman HBM. Pada Q3, pangsa pendapatannya berada di angka 57%.
Permintaan sangat tinggi sehingga produksi HBM SK Hynix dilaporkan sudah habis terjual hingga tahun 2026. Nvidia termasuk di antara pelanggan utama. Chip HBM3E dan HBM4 generasi berikutnya sedang dalam pengembangan, dirancang untuk menangani permintaan komputasi yang semakin absurd dari model AI terdepan.
Debut di Nasdaq untuk catatan sejarah
SK Hynix meluncur di Nasdaq pada Juli 2026, mengumpulkan $26,5 miliar dalam prosesnya. Hal itu menjadikannya pencatatan terbesar di AS oleh perusahaan asing dan penjualan saham terbesar kedua dalam sejarah AS, hanya kalah dari SpaceX.
Produsen chip Korea Selatan secara historis diperdagangkan dengan diskon dibandingkan rekan-rekan mereka di Amerika dan Taiwan. Dengan pencatatan di Nasdaq, SK Hynix memposisikan dirinya untuk dinilai sebagai peluang infrastruktur AI global yang sebenarnya, bukan sekadar produsen memori regional.
Apa artinya ini bagi investor kripto dan teknologi
Konsentrasi pendapatan SK Hynix menceritakan kisah yang jelas: gelombang permintaan HBM saat ini didorong hampir seluruhnya oleh beban kerja AI, bukan penambangan crypto atau aplikasi blockchain. Tidak ada satu pun publikasi utama yang berfokus pada crypto yang membahas rincian pendapatan ini, menunjukkan bahwa koneksi tersebut sama sekali tidak ada saat ini.
Chip HBM milik SK Hynix yang terjual habis hingga 2026 menunjukkan bahwa hyperscaler, termasuk Microsoft, Google, Meta, dan Amazon, tidak mengurangi pengeluaran untuk infrastruktur AI. Samsung mengalami kesulitan dengan masalah yield pada produk HBM miliknya sendiri, sementara Micron, meskipun membuat kemajuan, tetap berada di posisi ketiga jauh di belakang dalam pangsa pasar.
Risikonya adalah konsentrasi. Ketika 65% pendapatan berasal dari satu negara dan sebagian besar permintaan berasal dari satu aplikasi, gangguan apa pun, baik melalui kebijakan perdagangan, kontrol ekspor, atau pendinginan mendadak dalam investasi AI, akan berdampak sangat signifikan. SK Hynix mengoperasikan pabrik di Korea Selatan dan Tiongkok, menambahkan lapisan kompleksitas geopolitik lainnya.