Salah satu dana lindung nilai paling banyak dibicarakan dalam investasi AI baru saja menekan tombol eject pada seluruh saham publik yang dimilikinya. Situational Awareness LP, dana yang dikelola oleh mantan peneliti OpenAI, Leopold Aschenbrenner, menjual seluruh portofolio ekuitas publiknya sebelum sesi perdagangan Kamis, dilaporkan menjual semuanya kepada satu pembeli.
Alasannya? Tekanan margin. Ketika Anda menggunakan leverage hingga 4x, satu minggu yang buruk tidak hanya menyakitkan. Itu merusak segalanya.
Dari keuntungan 439% hingga likuidasi penuh
Hingga Juni 2026, dana tersebut telah mencatatkan keuntungan bersih sekitar 439% sejak peluncurannya. Beberapa laporan menunjukkan return tahun berjalan di atas 147%. Dana tersebut tumbuh dari sekitar $225 juta aset yang dikelola pada peluncurannya akhir 2024 menjadi antara $20 miliar hingga $24 miliar pada pertengahan 2026. Pendukungnya termasuk Patrick dan John Collison, saudara-saudara di balik Stripe, bersama dengan raksasa perdagangan kuantitatif Jane Street.
Likuidasi terjadi pada atau sekitar 30 Juli, dengan seluruh portofolio publik dana dilaporkan pergi ke satu pembeli.
Apa yang ada di portofolio
Strategi Situational Awareness LP berfokus pada infrastruktur AI dan proxy pusat data. Di antara aset yang dimiliki dana sebelum likuidasi adalah Riot Platforms dan CleanSpark, dua penambang bitcoin publik terbesar. Dana tersebut juga memegang posisi di Bloom Energy, perusahaan sel bahan bakar dan energi yang telah menjadi favorit di kalangan investor yang mempertaruhkan permintaan daya besar dari pusat data AI.
Peralihan ke pasar pribadi
Dana tersebut dilaporkan terus mencari modal baru dan memasarkan posisi privatnya, termasuk staking di Anthropic yang diperoleh dengan valuasi mendekati $60 miliar. Berbeda dengan ekuitas publik, tidak bisa dipanggil margin hingga habis pada hari Selasa yang buruk. Perpindahan dari kepemilikan publik ke privat secara efektif mengubah Situational Awareness LP dari dana pasar publik berspesifikasi tinggi menjadi sesuatu yang lebih mirip dengan kendaraan ventura dan ekuitas pertumbuhan yang terkonsentrasi.
Apa artinya ini bagi para investor
Kekhawatiran segera bagi siapa pun yang memegang saham infrastruktur AI atau saham penambangan bitcoin adalah sederhana: penjual paksa bernilai miliaran dolar baru saja menjual semua asetnya sekaligus.
Bagi investor yang berasal dari dunia kripto, sudut pandang penambang bitcoin layak mendapat perhatian khusus. Riot Platforms dan CleanSpark semakin banyak dipegang oleh dana crossover yang memandangnya sebagai peluang AI daripada investasi kripto murni. Ketika pemegang crossover ini menghadapi tekanan margin dari portofolio teknologi mereka yang lebih luas, penjualan memengaruhi saham penambang, terlepas dari pergerakan harga bitcoin itu sendiri.
Aschenbrenner adalah bagian dari tim Superalignment OpenAI sebelum meninggalkannya pada 2024 dan mendirikan dana yang dinamainya berdasarkan seri esai pengaruhnya tentang kemajuan AI. Fakta bahwa ia tetap mempertahankan staking di Anthropic sambil melepaskan semua aset publik menunjukkan bahwa ia masih percaya pada teks tersebut.