Saham Sharplink Anjlok 67% Setelah Pengajuan SEC Disalahartikan sebagai Penjualan Saham oleh Pihak Dalam

Pandangan Utama

• Saham Sharplink anjlok 67% setelah salah mengartikan pengajuan penjualan ulang SEC.
• Lubin menyangkal adanya penjualan saham oleh dirinya atau Consensys.
• Rencana cadangan dana ETH 1 miliar dolar memicu kenaikan awal saham, lalu kepanikan.

Saham Sharplink Gaming (SBET) anjlok lebih dari 67% dalam perdagangan setelah jam kerja pada hari Kamis setelah perusahaan taruhan olahraga tersebut mengajukan pendaftaran S-3 ke Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat. Langkah ini memicu kepanikan luas di kalangan investor karena banyak yang menafsirkan pengajuan tersebut sebagai penjualan besar-besaran saham—hanya beberapa hari setelah perusahaan mengungkap rencana untuk membangun cadangan Ethereum senilai 1 miliar dolar.

Platform perjudian yang berbasis di Minneapolis ditutup pada perdagangan reguler di $32,53, turun 12,25% pada hari itu. Namun dalam beberapa jam, sahamnya anjlok hingga $8 sebelum sedikit pulih ke $10,55 pada saat pemberitaan. Hal ini menandai penurunan 67,6% dari penutupan hari itu, menurut Google Finance.

Sharplink’s kegagalan terjadi setelah pengumuman pada 30 Mei bahwa perusahaan akan mengumpulkan hingga 1 miliar dolar dalam putaran investasi swasta dalam ekuitas publik (PIPE), dengan rencana menggunakan sebagian besar dana yang diperoleh untuk membeli Ethereum (ETH). Rencana tersebut sempat membuat saham SBET melonjak hingga ke $124, naik dari $6 pada 23 Mei, saat para investor berlomba untuk mendahului rencana pembelian ETH yang diantisipasi.

Namun, pengajuan baru SEC—yang mendaftarkan potensi penjualan kembali hampir 58,7 juta saham—mengagetkan pasar. Banyak yang menafsirkannya sebagai tindakan pihak internal atau investor awal yang ingin menjual saham, mengubah hype seputar peralihan perusahaan ke Ethereum.

CEO BTCS Inc. Charles Allen menjelaskan dinamika ketakutan dengan terus terang: "Ini menciptakan dilema tahanan: semua orang bergegas menjual sebelum orang lain melakukannya—balapan klasik ke bawah."

Allen menambahkan bahwa jika perusahaan mengumumkan pembelian ETH yang sebenarnya segera, hal itu bisa membalikkan aksi jual. "Jika mereka memainkan kartu dengan benar, saya mengharapkan pengumuman PR yang mengejutkan besok dengan pembelian ETH senilai 1 miliar dolar," katanya, menyebutnya sebagai percikan potensial untuk "memicu kembali saham."

Joseph Lubin, Ketua Sharplink Gaming dan CEO perusahaan perangkat lunak Ethereum Consensys, membantah bahwa pengajuan tersebut mencerminkan penjualan aktual. Dalam sebuah postingan pada hari Rabu, Lubin menulis bahwa "beberapa orang menafsirkan secara keliru" pengajuan tersebut. Ia menjelaskan bahwa itu hanya mendaftarkan saham untuk "potensi penjualan kembali" oleh investor sebelumnya melalui penawaran pribadi (PIPE).

"Ini adalah prosedur standar pasca-PIPE dalam tradfi, bukan indikasi penjualan sebenarnya," tambah Lubin. Ia menekankan bahwa baik dirinya maupun Consensys tidak menjual saham apa pun.

Konsultan hukum umum Consensys Matt Corva mengulangi posisi yang sama, menyatakan: "Pengajuan tersebut tidak mencerminkan penjualan siapa pun, yang mungkin atau mungkin tidak pernah terjadi. Tapi itu adalah pengajuan dasar." Corva menunjukkan bahwa kesepakatan tersebut sudah ditutup beberapa minggu sebelumnya, dan S-3 hanya mengukuhkannya secara formal.

Meskipun ada jaminan, para investor tampak tidak meyakini. Sebuah halaman dalam dokumen menyebutkan kolom "Saham yang Dimiliki Setelah Penawaran" yang menunjukkan angka nol, yang banyak orang salah baca sebagai konfirmasi dari penjualan saham. Lubin menjelaskan bahwa angka tersebut bersifat hipotetis, berdasarkan asumsi penjualan kembali yang penuh.

Perpindahan treasury Ethereum Sharplink awalnya sejalan dengan tren yang lebih luas di kalangan perusahaan publik yang berusaha meniru strategi treasury kripto yang dipopulerkan oleh perusahaan Michael Saylor, Strategy (dulunya MicroStrategy). Perusahaan tersebut terkenal mengubah model bisnisnya untuk memegang lebih dari 582.000 Bitcoin—yang bernilai lebih dari 61 miliar dolar pada harga saat ini.

Penggalangan dana Sharplink sebesar 425 juta dolar AS untuk memulai cadangan ETH-nya adalah salah satu komitmen treasuri kripto terbesar hingga saat ini. Lonjakan harga setelah pengumuman tersebut mencerminkan antusiasme atas perusahaan yang menjadi pemegang utama Ethereum.

Tapi perubahan dramatis ini menyoroti sifat yang tidak stabil dari sentimen ritel terhadap saham yang terkait kripto, terutama ketika dokumen hukum kurang dipahami. Ethereum diperdagangkan sekitar $2.640 pada saat penerbitan, turun 4% dalam 24 jam terakhir, menurut CoinGecko.

Pada puncaknya, saham Sharplink naik lebih dari 1.900% dalam satu minggu. Penurunan 67% setelah pengajuan pada hari Kamis menghapus sebagian besar keuntungan tersebut. Apakah perusahaan dapat bangkit kembali sekarang tergantung pada seberapa cepat mereka mengeksekusi pembelian Ethereum—dan seberapa jelas mereka berkomunikasi langkah-langkah berikutnya.

Postingan Saham Sharplink Anjlok 67% Setelah Pengajuan SEC Picu Panik Ethereum muncul pertama kali pada The Market Periodical.