Senator Josh Hawley memecah kesatuan dengan sebagian besar partainya untuk memilih menentang Digital Asset Market Clarity Act of 2025, berargumen bahwa undang-undang ini tidak cukup melindungi bank-bank komunitas dari arus keluar setoran yang didorong oleh stablecoin.
Undang-Undang CLARITY lolos di Dewan Perwakilan Rakyat dengan suara 294 lawan 134 dan diteruskan oleh Komite Perbankan Senat dengan suara 15-9 pada 14 Mei 2026. Pemimpin Mayoritas Senat John Thune menginginkan pemungutan suara di ruang sidang sebelum masa reses Agustus, tetapi RUU ini memerlukan 60 suara untuk melewati ambang batas filibuster. Dengan hanya 53 anggota Republikan di senat dan Hawley yang keluar, perhitungannya menjadi sulit dengan cepat.
Masalah bank komunitas
Argumen utama Hawley sederhana: program hadiah stablecoin bisa mengalihkan setoran dari bank-bank kota kecil. Jika platform kripto menawarkan imbal hasil apa pun kepada pelanggan untuk memegang stablecoin, itu mulai terlihat sangat mirip dengan rekening Tabungan, dan para penabung mungkin memindahkan uang mereka dari koperasi simpan pinjam lokal ke dalam dompet digital.
Kelompok perbankan komunitas seperti Independent Community Bankers of America telah mengeluarkan peringatan ini selama berbulan-bulan. Bank tradisional menghasilkan uang sebagian dengan meminjamkan setoran. Lebih sedikit setoran berarti kapasitas peminjaman yang lebih rendah, yang berarti aktivitas ekonomi yang lebih sedikit di kota-kota kecil dan daerah pedesaan yang dilayani oleh bank-bank ini.
Versi undang-undang Mei 2026 mencoba menyeimbangkan hal ini. Para legislator memperkenalkan kompromi yang secara khusus melarang bunga pasif yang mirip setoran pada stablecoin, sambil tetap mengizinkan imbalan berbasis aktivitas atau berbasis transaksi.
Hawley dan para pendukung perbankan komunitas tidak menerima perbedaan tersebut. Argumen mereka adalah bahwa setiap struktur imbalan, entah dinyatakan sebagai "berbasis aktivitas" atau tidak, dapat berfungsi sebagai bunga setoran secara de facto dalam praktiknya.
Pola kecurigaan
Ini bukan pertama kalinya Hawley menentang undang-undang kripto yang secara luas didukung partainya. Sebelumnya, ia memilih menentang Undang-Undang GENIUS, RUU yang berfokus pada stablecoin yang mendahului CLARITY dalam proses legislatif.
Senator Rand Paul dari Kentucky juga diharapkan akan memilih menentang Undang-Undang CLARITY, meskipun keberatanannya berasal dari sudut ideologis yang berbeda. Insting libertarian Paul cenderung menolak kerangka regulasi secara umum.
Apa artinya ini bagi para investor
Undang-Undang CLARITY dirancang untuk membedakan token mana yang berada di bawah yurisdiksi SEC dan mana yang termasuk dalam yurisdiksi CFTC, sebuah pertanyaan yang telah menghantui industri selama bertahun-tahun. Tanpa kerangka tersebut, penegakan hukum terus berlangsung melalui litigasi daripada undang-undang.
Untuk penerbit stablecoin secara khusus, ketentuan imbalan stablecoin merupakan kendala signifikan dalam model bisnis. Larangan terhadap bunga pasif yang mirip setoran akan memaksa platform untuk berkreasi dalam cara mereka mendorong pengguna untuk memegang stablecoin. Imbalan berbasis transaksi masih dimungkinkan dalam bahasa kompromi saat ini, tetapi perdebatan mengenai di mana batas "imbalan transaksi" berakhir dan "bunga setoran" dimulai jauh dari selesai.