Komite Perbankan Senat telah menjadwalkan pembahasan RUU Digital Asset Market Clarity Act pada 14 Mei, menyiapkan minggu paling penting untuk regulasi kripto di Capitol Hill dalam beberapa bulan terakhir. RUU tersebut, yang umum dikenal sebagai RUU CLARITY, akan menetapkan garis yurisdiksi yang jelas antara SEC dan CFTC mengenai aset digital.
Untuk sampai ke sini, diperlukan penyelesaian titik macet yang telah menghentikan negosiasi selama berminggu-minggu: apakah stablecoin seharusnya diizinkan menawarkan imbal hasil kepada pemegangnya. Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks menyepakati kompromi mengenai isu ini, menghilangkan hambatan kebijakan terbesar yang selama ini menghalangi pengajuan RUU tersebut kepada komite.
Apa yang sebenarnya dilakukan Undang-Undang CLARITY
Undang-undang tersebut menetapkan aset digital mana yang termasuk dalam yurisdiksi SEC sebagai sekuritas dan mana yang diawasi oleh CFTC sebagai komoditas. Undang-undang CLARITY pertama kali disahkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat, di mana ia memperoleh cukup dorongan bipartisan untuk maju. Versi Senat kini menggabungkan kompromi yield stablecoin Tillis-Alsobrooks, yang menangani kekhawatiran dari para lobi keuangan tradisional yang khawatir tentang persaingan dan perusahaan kripto-natif yang ingin menawarkan imbal hasil serupa bunga pada token yang dipatok dolar.
Pertanyaan mengenai imbal hasil stablecoin penting karena berada di persimpangan hukum perbankan dan hukum sekuritas. Jika penerbit stablecoin dapat mentransfer imbal hasil dari aset cadangan mereka kepada pemegang token, maka batas antara instrumen pembayaran dan produk investasi menjadi kabur.
Masalah etika yang tidak ada yang ingin bicarakan
Sejumlah senator Demokrat menuntut agar Undang-Undang CLARITY mencakup ketentuan etika yang menargetkan keterlibatan pejabat federal dalam proyek kripto. Anggota Republik dari Komite Perbankan sebagian besar menolak menambahkan bahasa etika, memandangnya sebagai sesuatu yang dirancang untuk menggagalkan RUU tersebut atau sebagai perluasan cakupan yang mengundang debat tambahan berbulan-bulan.
Mengapa batas waktu Agustus penting
Rancangan undang-undang tersebut perlu disetujui oleh seluruh Senat sebelum Agustus untuk memiliki peluang realistis menjadi undang-undang selama Kongres ini. Dewan Perwakilan Rakyat sudah mengesahkan versinya sendiri. Jika Senat dapat mengesahkan rancangan undang-undang terkait melalui komite pada Mei, debat di lantai bisa secara realistis terjadi pada Juni atau Juli.
Investor yang memantau ruang ini harus memperhatikan bagaimana perdebatan ketentuan etika diselesaikan dalam hari-hari menjelang 14 Mei. Jika Demokrat berhasil mendapatkan versi tuntutan mereka dan mengesahkan RUU tersebut dari komite, hal ini menandakan adanya potensi bipartisan yang nyata untuk lolos di sidang paripurna.