Komite Perbankan Senat Berupaya Menyelesaikan RUU CLARITY Sebelum Tenggat Waktu 13 Januari

WASHINGTON, D.C. – 12 Januari 2025 – Komite Perbankan Senat Amerika Serikat sedang berada di fase negosiasi akhir yang intensif untuk mengajukan rancangan undang-undang cryptocurrency bipartisan yang bersejarah. Menurut laporan dari jurnalis Fox Business Eleanor Terrett, komite bertujuan untuk menyerahkan versi akhir dari Undang-Undang CLARITY (Crypto-Asset Reporting, Liquidity, and Investor Transparency) sebelum tengah malam pada 13 Januari. Upaya legislatif ini merupakan momen penting dalam menetapkan kerangka regulasi federal untuk aset digital, tujuan yang telah sulit dicapai Kongres selama hampir sepuluh tahun. Namun, proses ini menghadapi hambatan signifikan: ketentuan kontroversial mengenai pembagian pendapatan stablecoin.

Rancangan Undang-Undang CLARITY adalah rancangan undang-undang struktur pasar yang komprehensif yang dirancang untuk mengklarifikasi perlakuan regulasi aset digital. Tujuan intinya adalah menetapkan batas-batas yurisdiksi antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC). Selain itu, rancangan undang-undang ini menetapkan aturan yang jelas untuk bursa kripto, layanan penitipan, dan penerbit stablecoin. Selama bertahun-tahun, industri kripto beroperasi di bawah kumpulan peraturan negara bagian yang tidak terkoordinasi dan tindakan penegakan SEC yang berkembang, menciptakan ketidakpastian yang signifikan bagi bisnis dan investor. Dengan demikian, upaya bipartisan ini bertujuan untuk memberikan kepastian hukum yang diperlukan bagi inovasi sekaligus menerapkan perlindungan konsumen yang kuat.

Senator Cynthia Lummis (R-WY) dan Senator Kirsten Gillibrand (D-NY), para pendukung utama rancangan undang-undang tersebut, telah berperan penting dalam pengembangannya. Kolaborasi mereka mencerminkan konsensus lintas partai yang langka mengenai isu teknologi keuangan yang kompleks. Rancangan undang-undang ini telah mengalami beberapa kali revisi setelah mendengarkan saran dan masukan dari pemangku kepentingan industri, lembaga pengawas, dan kelompok advokasi. Batas waktu tengah malam pada 13 Januari bukanlah sembarangan; hal ini disusun secara strategis untuk selaras dengan kalender legislatif Senat, dengan tujuan memastikan adanya pemungutan suara di lantai Senat pada kuartal pertama tahun 2025.

Konteks Sejarah Legislasi Kripto

Upaya sebelumnya dalam regulasi crypto menyeluruh, seperti Digital Commodities Consumer Protection Act dan berbagai rancangan undang-undang spesifik stablecoin, telah terhambat di komite atau gagal mendapatkan dukungan bipartisan yang memadai. RUU CLARITY membangun upaya-upaya sebelumnya ini, menggabungkan pelajaran yang diperoleh dari keresahan pasar pada tahun 2022, termasuk runtuhnya FTX dan TerraUSD. Konteks sejarah ini menegaskan urgensi yang dirasakan para anggota legislatif untuk mencegah risiko sistemik serupa. Tabel di bawah ini menguraikan perbedaan utama antara RUU CLARITY dan upaya legislatif sebelumnya.

Menurut laporan Terrett, yang mengutip sumber Senat, penghalang utama terhadap kesepakatan akhir adalah ketentuan yang berkaitan dengan penerimaan stablecoinStablecoin adalah aset digital yang dipegang pada suatu aset cadangan seperti dolar AS. Mereka telah menjadi infrastruktur dasar untuk perdagangan, pinjaman, dan pembayaran dalam ekosistem kripto. Perdebatan berfokus pada bagaimana pendapatan yang dihasilkan dari aset cadangan yang mendasari stablecoin ini—yang sering disimpan dalam surat berharga Treasury berbunga atau instrumen serupa—seharusnya diperlakukan.

Pertanyaan kunci yang sedang dinegosiasikan mencakup:

• Distribusi Pendapatan: Apakah pendapatan harus dialokasikan kepada penerbit stablecoin, dibagikan kepada pemegang token, atau dialihkan ke dana regulator untuk perlindungan konsumen?
• Komposisi Cadangan: Jenis aset apa saja yang diizinkan untuk mendukung stablecoin, dan bagaimana seharusnya hasilnya dikelola?
• Hak Konsumen: Apakah pemegang stablecoin memiliki klaim terhadap bunga yang dihasilkan, mirip dengan pemilik rekening bank?

Masalah ini menyentuh pertanyaan-pertanyaan mendasar tentang hukum keuangan dan perlindungan konsumen. Sebagian anggota legislatif berargumen bahwa pendapatan sebaiknya menguntungkan publik, mungkin membiayai program literasi keuangan atau pengawasan regulasi. Sebaliknya, para pendukung industri berpendapat bahwa aturan yang terlalu restriktif bisa menghambat inovasi dan mendorong perkembangan stablecoin ke luar negeri. Deadlock ini memerlukan negosiasi yang hati-hati untuk menyeimbangkan inovasi dengan jaminan ekonomi yang kuat.

Pengesahan yang sukses atas UU CLARITY akan memiliki konsekuensi jangka pendek dan jangka panjang bagi berbagai pemangku kepentingan. Pertama, bagi bursa kriptocurrency dan penyedia layanan, hal ini akan akhirnya memberikan peta jalan kepatuhan federal yang jelas, mengurangi ketidakpastian hukum, dan secara potensial menurunkan biaya kepatuhan yang terkait dengan navigasi terhadap 50 sistem perundang-undangan negara bagian yang berbeda. Kedua, investor institusional yang telah waspada mengamati ruang ini mungkin memperoleh kejelasan regulasi yang diperlukan untuk mengalokasikan modal yang signifikan, yang secara potensial dapat mengarah pada likuiditas dan stabilitas pasar yang lebih besar.

Bagi konsumen dan investor ritel, rancangan undang-undang tersebut menjanjikan perlindungan yang ditingkatkan terhadap penipuan dan manipulasi pasar. Ini akan mewajibkan persyaratan penitipan yang lebih ketat, transparansi dalam pelaporan cadangan untuk stablecoin, dan pengungkapan yang lebih jelas tentang risiko investasi. Selain itu, dengan menetapkan aset digital mana yang merupakan sekuritas dan mana yang merupakan komoditas, rancangan undang-undang tersebut dapat mempercepat proses peluncuran token dan proyek blockchain baru dalam kerangka kerja yang patuh. Kepastian regulasi ini secara luas dianggap penting bagi Amerika Serikat untuk mempertahankan daya saingnya dalam lanskap fintech global melawan yurisdiksi seperti Uni Eropa, yang menerapkan regulasinya tentang Pasar Aset Kripto (MiCA) pada tahun 2024.

Pandangan Ahli tentang Batas Waktu

Analisis kebijakan keuangan mencatat bahwa negosiasi pada saat-saat terakhir seperti ini umum terjadi untuk perundang-undangan yang kompleks. "Fokus pada pendapatan stablecoin tidak mengejutkan," kata Dr. Amelia Chen, rekan di Pusat Pasar Keuangan Universitas Georgetown. "Ini berada di persimpangan antara hukum perbankan, regulasi sekuritas, dan kebijakan moneter. Menyelesaikannya membutuhkan pengurangan perbedaan filosofis yang mendalam tentang sifat uang dan peran sektor swasta." Kemampuan komite untuk mencapai kompromi pada titik ini akan menjadi ujian kritis bagi kelayakhian rancangan undang-undang tersebut. Kegagalan untuk memenuhi tenggat waktu dapat menunda proses selama beberapa minggu atau bulan, mendorong pemungutan suara akhir lebih jauh ke dalam kalender 2025 dan meningkatkan paparannya terhadap perubahan politik.

Balapan untuk menyelesaikan yang UU Kejelasan dengan tenggat waktu 13 Januari menyoroti titik belok penting bagi regulasi cryptocurrency di Amerika Serikat. Upaya bipartisan yang dipimpin oleh Komite Perbankan Senat bertujuan untuk menetapkan kerangka federal menyeluruh yang mendorong inovasi sekaligus memastikan integritas pasar dan perlindungan konsumen. Debat yang belum terpecahkan tentang penerimaan stablecoin distribusi tetap menjadi hambatan utama. Hasil dari negosiasi akhir ini tidak hanya akan menentukan nasib segera dari hal spesifik ini rancangan undang-undang kri tapi juga akan menetapkan preseden dasar bagi cara aset digital diintegrasikan ke dalam sistem keuangan Amerika untuk tahun-tahun mendatang. Dunia sedang menunggu untuk melihat apakah Kongres AS dapat memberikan kejelasan regulasi yang selama ini ditunggu-tunggu industri.

Q1: Apa itu Undang-Undang CLARITY?
Rancangan Undang-Undang Aset Kripto, Likuiditas, dan Transparansi Investor (CLARITY) adalah rancangan undang-undang Senat AS yang didesain untuk menciptakan kerangka regulasi federal menyeluruh untuk aset digital. Ini memperjelas peran SEC dan CFTC serta menetapkan aturan untuk bursa dan stablecoin.

Q2: Mengapa tenggat waktu 13 Januari penting?
Batas waktu 13 Januari adalah target prosedural yang ditetapkan oleh Komite Perbankan Senat untuk menyelesaikan teks rancangan undang-undang tersebut. Memenuhi batas waktu ini sangat penting untuk menjadwalkan pemungutan suara lantai yang tepat waktu di Senat dan mendorong rancangan undang-undang tersebut melalui Kongres.

Q3: Apa titik utama yang menjadi kendala dalam negosiasi?
Masalah yang belum terpecahkan utama melibatkan ketentuan yang terkait dengan penerimaan stablecoinPara perunding sedang berdebat tentang bagaimana bunga atau hasil yang dihasilkan dari cadangan yang mendasari stablecoin yang terikat dolar harus didistribusikan atau diatur.

Q4: Bagaimana rancangan undang-undang ini akan memengaruhi bursa kriptocurrency seperti Coinbase atau Kraken?
Rancangan undang-undang tersebut akan memberikan pertukaran dengan lisensi federal yang jelas untuk beroperasi, menggantikan perangkat lisensi pengirim uang negara bagian yang kompleks. Ini akan menetapkan standar seragam untuk perlindungan konsumen, kekayaan, dan pelaporan keuangan.

Q5: Apa yang terjadi jika komite melewatkan tenggat waktu pukul tengah malam?
Melewatkan tenggat waktu tidak akan menghancurkan rancangan undang-undang tersebut tetapi kemungkinan besar akan menunda prosesnya. Komite perlu kembali berkumpul, mungkin mengkaji ulang teksnya, yang bisa menunda debat di lantai Senat dan pemungutan suara akhir, mungkin hingga musim semi atau lebih lambat lagi di tahun 2025.