Senat Bertujuan Mencapai Kesepakatan Imbal Hasil Stablecoin pada Akhir Pekan

Wawasan Utama:

• Tim Scott menyatakan bahwa para anggota legislatif dapat mencapai kesepakatan mengenai imbal hasil stablecoin, yang penting bagi RUU struktur pasar kripto yang terhenti, pada akhir minggu ini
• Debat ini berpusat pada apakah perusahaan seperti Coinbase dapat memberikan imbal hasil pada stablecoin, sebuah poin kontroversi yang sudah lama ada antara startup kripto dan bank.
• Para legislator khawatir waktu semakin singkat untuk mengadopsi paket tersebut sebelum pemilihan tengah masa jabatan 2026, karena beberapa masalah lain masih belum terpecahkan.

Senator Tim Scott, ketua Komite Perbankan Senat, mengatakan ia mengharapkan mendapatkan usulan kompromi mengenai ketentuan imbal hasil stablecoin pada akhir minggu ini. Jika tenggat waktu ini terpenuhi, itu akan menjadi langkah signifikan menuju pengatasan isu paling sulit yang menghambat regulasi stablecoin AS selama berbulan-bulan.

Debat imbal hasil, apakah penerbit stablecoin seharusnya mendapat izin untuk mengembalikan pendapatan bunga kepada pemegang token, telah menjadi setara legislatif dengan renovasi dapur yang terus mengungkap masalah baru di balik dinding. Semua setuju bahwa pekerjaan tersebut masih tertunda. Tidak ada yang sepakat mengenai perpipaan.

Anggota senior Komite Perbankan Senat telah menyatakan optimisme dalam diskusi industri terbaru. Menurut Scott, draf bahasa akan diterima sebelum Jumat. Hambatan utama dalam RUU kripto komprehensif masih merupakan ketentuan ini.

Undang-undang struktur pasar akan membuat sebagian besar aktivitas kripto menjadi legal di bawah hukum federal, pada dasarnya melindungi industri ini dari administrasi presiden yang skeptis terhadap kripto. Undang-undang ini akan memungkinkan perusahaan untuk memproduksi dan menjual token berbasis blockchain kepada pelanggan ritel di Amerika Serikat, yang selama era Joe Biden dan Ketua SEC Gary Gensler sebagian besar berupaya melarangnya melalui gugatan dan tindakan penegakan hukum.

Kemacetan terbaru dalam RUU tersebut, bagaimanapun, menyangkut imbal hasil stablecoin. Perusahaan kripto seperti Coinbase menyediakan imbal hasil bagi konsumen. Ini pada dasarnya merupakan jenis pembayaran bunga atas kepemilikan stablecoin, yang merupakan kripto yang diikatkan pada nilai dolar. Undang-Undang GENIUS yang berfokus pada stablecoin, yang telah disahkan menjadi undang-undang oleh Presiden Donald Trump, tidak membuat operasi semacam itu ilegal.

Scott mencatat bahwa, meskipun masalah imbal hasil stablecoin adalah perhatian paling jelas, isu-isu utama lainnya juga sedang dibahas. Ini termasuk klausul yang membahas etika, keuangan terdesentralisasi, dan identifikasi entitas yang tunduk pada peraturan.

Meskipun pentingnya masalah hadiah, Scott menekankan kebutuhan untuk mengatasi tantangan mendesak lainnya. Ia menyebut pekerjaan yang telah dilakukan selama bulan terakhir, dengan menyebutkan meningkatnya momentum yang mendukung pengesahan RUU kripto.

Dua komite Senat harus mengawasi undang-undang struktur pasar kripto karena melibatkan baik Securities and Exchange Commission (SEC) maupun Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Jika kompromi memungkinkan imbal hasil, bahkan dalam bentuk terbatas, itu akan menjadi katalis besar untuk adopsi stablecoin, bahkan saat PayPal memperluas aksesnya ke 68 negara lagi. Stablecoin dolar yang terregulasi dan menghasilkan imbal hasil akan menghadapi persaingan langsung untuk modal ritel dari dana pasar uang, rekening Tabungan, dan surat berharga pemerintah. Itu adalah pasar yang sangat besar.

Penerbit stablecoin yang ada akan mendapat manfaat dari kepastian regulasi terlepas dari spesifikasi imbal hasil. Investor institusional secara konsisten menyebut ketidakpastian regulasi sebagai hambatan utama dalam adopsi stablecoin yang lebih luas.

Pasar stablecoin tidak menunggu. Total kapitalisasi pasar stablecoin melebihi $316 miliar, dengan USDT dari Tether menyumbang sekitar $184 miliar. USDC dari Circle bernilai sekitar $79 miliar. Ini bukan lagi instrumen nisbah. Mereka memproses lebih banyak transaksi daripada sebagian besar jaringan pembayaran tradisional.

Scott telah menjadikan undang-undang stablecoin sebagai prioritas untuk Kongres kali ini, dan tekanan waktu sangat besar. Jendela legislatif di Washington tutup lebih cepat daripada dibuka, dan posisi menjelang pemilu tengah masa akan segera mulai memakan sumber daya.

Pos Aturan Stablecoin Maju Seiring Senat Mempertimbangkan Kesepakatan Pembayaran Yield muncul pertama kali di The Coin Republic.