SEC akan Mengadakan Rundingan Perdagangan 24 Jam pada 17 September 2026

SEC sedang mempersiapkan pertemuan terbuka mengenai perdagangan 24 jam, dan meskipun pengumuman tersebut berfokus pada pasar saham AS daripada kripto, arahnya sulit untuk diabaikan.

Pasar tradisional sedang didorong menuju dunia yang sudah dikenal baik oleh kripto: perdagangan yang tidak berhenti rapi pada pukul 16.00, sistem penyelesaian yang perlu menangani aktivitas yang lebih terus-menerus, broker-dealer yang memerlukan kontrol malam hari, dan investor yang semakin mengharapkan akses di luar jam pasar lama.

SEC mengatakan bahwa roundtable akan berlangsung pada 17 September 2026, di bawah Nomor Berkas 4-913. Diskusi akan mencakup isu operasional dan regulasi terkait perpanjangan jam perdagangan pasar publik AS, termasuk perdagangan malam hari, persyaratan clearing, aturan sistem pasar nasional, tanggung jawab broker-dealer, ketahanan operasional, dan perlindungan investor.

Itu mungkin terdengar membosankan, tetapi ini adalah pertanyaan serius mengenai struktur pasar.

Kripto telah beroperasi 24/7 sejak awal. Saham, ETF, dan pasar publik yang diatur kini dipaksa untuk memikirkan apa yang sebenarnya dibutuhkan oleh keuangan yang selalu aktif.

• SEC akan mengadakan forum publik tentang perdagangan 24 jam pada 17 September 2026.
• Diskusi berfokus pada pasar ekuitas AS, bukan crypto secara langsung.
• Topik ini penting karena pasar tradisional semakin mendekati infrastruktur keuangan yang selalu aktif.

Pada pandangan pertama, perdagangan diperpanjang terdengar seperti cerita akses investor yang sederhana.

Biarkan orang berdagang lebih lama. Biarkan broker membuka jam lebih lama. Biarkan pasar merespons berita sepanjang malam. Berikan fleksibilitas lebih bagi investor.

Tetapi masalah sebenarnya adalah infrastruktur.

Pasar tidak berfungsi hanya karena layar perdagangan dibuka. Mereka membutuhkan clearing, penyelesaian, pengawasan, likuiditas, kewajiban penawaran, kontrol risiko, dukungan broker, sistem margin, perlindungan pelanggan, dan staf operasional. Jika sistem-sistem tersebut diperluas ke lebih banyak jam, seluruh pasar harus beradaptasi.

Itu sebabnya SEC memeriksa hal ini melalui roundtable daripada catatan kebijakan santai.

Pasar 24 jam dapat menciptakan manfaat, tetapi juga dapat menciptakan likuiditas yang lebih tipis, spread yang lebih lebar, pergerakan malam hari yang lebih volatil, dan tekanan baru pada broker dan perusahaan penyelesaian. Investor ritel mungkin mendapatkan akses yang lebih besar, tetapi mereka juga mungkin berdagang dalam kondisi yang lebih buruk jika kedalaman pasar lemah di luar jam normal.

Pedagang kripto sudah memahami masalah tersebut.

Sebuah token secara teknis dapat diperdagangkan 24/7, tetapi tidak setiap jam memiliki likuiditas yang sama. Pasar akhir pekan bisa lebih tipis. Berita mendadak dapat menggerakkan harga secara agresif. Risiko tidak pernah benar-benar tidur.

Pengumuman SEC tidak secara langsung menargetkan aset kripto, dan hal itu perlu tetap jelas.

Ini tentang infrastruktur perdagangan pasar publik AS. Tetapi kripto tetap menjadi latar belakang yang jelas karena telah menormalkan akses pasar 24/7 bagi jutaan trader.

Investor muda terbiasa memeriksa harga bitcoin atau ethereum pada tengah malam, hari Minggu, atau selama libur. Pasar global terbiasa dengan pergerakan aset digital yang terus-menerus. Broker dan bursa tahu bahwa perilaku investor telah berubah.

Perubahan itu menciptakan tekanan pada pasar tradisional.

Jika investor dapat memperdagangkan kripto kapan saja mereka inginkan, pada akhirnya mereka bertanya mengapa saham dan ETF tetap terikat pada jam pasar lama. Jawabannya bukan karena pasar tradisional malas. Melainkan karena sistem sekitar saham lebih terregulasi, lebih banyak melibatkan perantara, dan lebih bergantung pada infrastruktur yang terkoordinasi.

Itulah sebabnya forum bundar SEC penting.

Ini menanyakan apakah sistem lama dapat diperluas tanpa merusak perlindungan penting.

Jam perdagangan adalah lapisan yang terlihat. Clearing adalah yang lebih sulit.

Jika perdagangan terjadi sepanjang waktu, sistem clearing dan risiko perlu mendukung aktivitas tersebut. Broker perlu mengetahui bagaimana pesanan pelanggan ditangani selama malam hari. Market maker perlu memutuskan kapan dan bagaimana mereka menawarkan. Bursa perlu sistem pengawasan yang dapat beroperasi terus-menerus.

Perlindungan investor juga menjadi lebih rumit.

Seorang pedagang ritel yang melakukan pesanan pada pukul 2 pagi mungkin menghadapi pasar yang sangat berbeda dibandingkan dengan yang trading selama sesi normal. Jika spread lebih lebar atau likuiditas tipis, kualitas eksekusi bisa menurun. Regulator akan ingin memahami apakah pengungkapan, aturan penanganan pesanan, dan kewajiban eksekusi terbaik tetap cukup kuat.

Itu bukan kekhawatiran teoretis.

Pasar kripto telah menunjukkan daya tarik dan bahaya dari akses yang terus-menerus. Perdagangan 24/7 memberi pengguna kebebasan, tetapi juga menghilangkan jeda alami. Tidak ada periode pendinginan yang dijamin. Pasar dapat bergerak sementara orang tidur.

Salah satu bagian yang lebih menarik dari perdebatan perdagangan 24 jam adalah bahwa keuangan tradisional tidak sekadar meniru crypto. Ia berusaha menyerap bagian-bagian yang disukai investor sambil tetap mempertahankan perlindungan yang diminta regulator.

Itu lebih sulit daripada yang terdengar.

Sifat crypto yang selalu aktif berkembang tanpa struktur pasar yang sama dengan yang mengelilingi saham AS. Ada lebih sedikit lelang penutupan, tidak ada sistem pasar nasional tunggal yang setara, model custody yang berbeda, dan perlindungan investor yang sangat berbeda.

Pasar ekuitas AS tidak bisa hanya mengaktifkan saklar dan menjadi pasar 24/7 seperti kripto.

Tetapi tekanannya nyata.

Perdagangan ETF, permintaan investor global, perilaku aplikasi ritel, dan volatilitas lintas pasar semuanya membuat jam perdagangan yang lebih panjang lebih mungkin terjadi seiring waktu. Rundtable SEC memberi para regulator, bursa, broker, dan investor kesempatan untuk memeriksa apa yang dibutuhkan dunia tersebut sebelum menjadi standar.

Untuk kripto, ceritanya kurang langsung tetapi tetap bermakna.

Ini menunjukkan bahwa keuangan yang selalu aktif telah berpindah dari hal yang aneh bagi dunia kripto menjadi pertanyaan struktur pasar utama. Pasar tradisional kini membahas seberapa banyak model tersebut yang dapat mereka adopsi dengan aman.

Itu tidak berarti aturan telah berubah. Itu berarti percakapan telah berpindah ke pusat kebijakan pasar AS.

Artikel ini didasarkan pada pengumuman SEC mengenai roundtable publiknya tentang perdagangan 24 jam.

Artikel ini ditulis oleh News Desk dan diedit oleh Samuel Rae.

Laporan ini didasarkan pada informasi yang dirilis dalam pengungkapan di primary source documentation.