SEC membuka jendela komentar selama 60 hari pada 30 Juni, meminta masyarakat, dan lebih khusus lagi industri dana, bagaimana seharusnya mereka mempertimbangkan generasi baru dana yang diperdagangkan di bursa yang tidak cocok dengan kotak regulasi yang ada. Permintaan tersebut, diajukan sebagai Rilis No. 33-11426, mencakup ETF yang terkait dengan aset kripto, kontrak peristiwa, strategi berbunga, dan investasi pribadi. Komentar harus disampaikan paling lambat 31 Agustus.
Aset ETF AS meningkat dari $4 triliun pada tahun 2019 menjadi $15,7 triliun pada akhir Mei 2026, meningkat hampir empat kali lipat dalam sekitar tujuh tahun.
Apa yang sebenarnya ingin diketahui oleh SEC
Inti dari permintaan tersebut adalah pertanyaan yang tampak sederhana: apakah dana baru ini dapat beroperasi di bawah Aturan 6c-11, peraturan tahun 2019 yang menyederhanakan cara sebagian besar ETF memasuki pasar? SEC juga sedang menyelidiki apakah Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 bahkan berlaku untuk beberapa struktur baru ini. Di luar klasifikasi, SEC menyoroti kemungkinan perubahan terhadap proses pendaftaran itu sendiri, karena sponsor ETF baru telah mengikuti berbagai aplikasi relaksasi pengecualian dan panduan tidak resmi.
Satu detail yang penting: SEC mencatat bahwa sponsor dana secara sukarela menunda peluncuran ETF baru tertentu sejak 20 Mei 2026.
Para tokoh industri memberikan komentar
Di antara komentator utama adalah Grayscale Investments, 21Shares, dan Crypto Council for Innovation. Grayscale, yang memperjuangkan pertempuran hukum berhigh-profile untuk mengonversi Bitcoin Trust-nya menjadi ETF spot, secara konsisten mendorong kerangka regulasi yang memperlakukan aset digital secara sebanding dengan yang tradisional. 21Shares, penerbit ETP kripto utama dengan akar di Eropa, membawa perspektif internasional, karena pasar Eropa telah menyelenggarakan produk perdagangan bursa kripto selama bertahun-tahun. Crypto Council for Innovation telah mengangkat kekhawatiran bahwa definisi yang kabur dalam kerangka baru apa pun dapat secara tidak sengaja meredam pengembangan produk.
Dimensi kripto
ETF bitcoin spot diluncurkan pada awal 2024 dan menarik arus masuk besar-besaran. ETF ethereum spot mengikuti. Setiap struktur selanjutnya menimbulkan pertanyaan regulasi yang berbeda: ETF yang mendukung staking menghasilkan imbal hasil dengan cara yang dapat memengaruhi hukum sekuritas secara berbeda dibandingkan dana yang hanya menyimpan koin di penyimpanan dingin, sementara ETF kripto berisiko tinggi memperbesar both return dan risiko.
Apa artinya ini bagi pasar
Batas waktu 31 Agustus berarti setiap usulan peraturan kemungkinan besar tidak akan tiba sebelum akhir 2026.