Selama seperempat abad, aturan perdagangan hari pemicu berfungsi sebagai tali beludru yang memisahkan investor biasa dari kelompok uang cepat. Jika Anda ingin melakukan empat atau lebih perdagangan hari dalam jendela lima hari menggunakan akun margin, Anda memerlukan setidaknya $25.000 dalam ekuitas. Hambatan ini kini secara resmi telah berakhir.
SEC menyetujui amandemen terhadap Aturan FINRA 4210 pada 14 April 2026, menghapus sepenuhnya penunjukan pattern day trader. Kerangka baru berlaku pada 4 Juni 2026, dengan implementasi bertahap di berbagai perusahaan pialang diharapkan berlangsung hingga 2027. Reaksi Wall Street cepat: saham Robinhood melonjak sekitar 7,61% menjadi $85,11, sementara saham Webull naik 9%.
Apa yang sebenarnya berubah
Aturan PDT asli lahir dari kejatuhan dot-com pada tahun 2001. Para regulator melihat para pedagang ritel hancur oleh saham teknologi yang volatil dan memutuskan bahwa moat keuangan adalah solusinya. Logikanya sederhana: jika Anda tidak mampu kehilangan $25.000, kemungkinan besar Anda sebaiknya tidak melakukan day trading.
Aturan lama menyatakan bahwa jika akun broker Anda memiliki saldo kurang dari $25.000 dan Anda melakukan empat atau lebih perdagangan bolak-balik dalam lima hari kerja, broker Anda harus membekukan akun Anda selama 90 hari.
Usulan FINRA, yang diajukan sebagai SR-FINRA-2025-017, menggantikan sistem penghitungan perdagangan yang kaku dengan sesuatu yang secara fundamental berbeda. Broker-dealer tidak lagi perlu melacak perdagangan harian atau memberlakukan persyaratan margin khusus berdasarkan frekuensi perdagangan. Sebagai gantinya, mereka akan beralih ke penilaian risiko real-time.
Efek praktisnya sangat besar. Seseorang dengan akun senilai $5.000 sekarang dapat melakukan sebanyak mungkin perdagangan harian di akun margin, selama sistem manajemen risiko broker mereka tidak menandai aktivitas tersebut. Hambatan $25.000 yang selama ini membuat jutaan akun kecil tidak ikut berpartisipasi telah hilang sepenuhnya.
Mengapa perantara keuangan merayakan
Robinhood dan Webull tidak memungut komisi atas perdagangan, tetapi mereka menghasilkan uang dari pembayaran untuk alur pesanan, peminjaman margin, dan langganan premium. Lebih banyak trader yang melakukan lebih banyak perdagangan berarti lebih banyak pendapatan di setiap saluran tersebut.
Kenaikan Robinhood hampir 8% pada hari pengumuman tidaklah samar. Kenaikan 9% Webull menceritakan kisah yang sama.
Apa artinya ini bagi para investor
Peralihan ke penilaian risiko real-time menempatkan tanggung jawab besar pada broker-dealer. Di bawah sistem lama, aturannya bersifat mekanis: hitung perdagangan, periksa saldo, tandai akun. Sistem baru memerlukan broker untuk membangun dan mempertahankan infrastruktur pemantauan risiko yang canggih.
Beberapa broker mungkin menerapkan pengaman internal mereka sendiri yang secara fungsional menyerupai aturan PDT lama. Yang lain, terutama yang bersaing untuk pangsa pasar ritel, mungkin mengambil pendekatan yang lebih ringan. Kerangka regulasi sekarang mengizinkan fleksibilitas.
Peluncuran bertahap hingga 2027 berarti ini bukan akan menjadi satu acara tunggal, tetapi pergeseran bertahap.