SEC ingin menghapus aturan pengungkapan iklim yang diadopsinya hanya dua tahun lalu. Pada 4 Mei, agensi tersebut mengajukan usulan peraturan berjudul “Pencabutan Aturan Pengungkapan Terkait Iklim” ke Kantor Informasi dan Regulasi Gedung Putih untuk ditinjau, mempersiapkan jalan bagi pembatalan resmi terhadap upaya pertama pemerintah federal dalam mengatur pelaporan perusahaan terkait iklim.
Aturan yang diadopsi pada 6 Maret 2024 di bawah Ketua sebelumnya Gary Gensler seharusnya mewajibkan perusahaan publik untuk mengungkapkan risiko terkait iklim, rencana transisi, emisi gas rumah kaca Skala 1 dan Skala 2, serta dampak keuangan terkait. Aturan tersebut tidak pernah benar-benar berlaku. Tantangan hukum muncul hampir segera, dan aturan tersebut ditangguhkan pada April 2024. Sekarang, di bawah Ketua Paul Atkins, SEC resmi mengumumkan: seluruh aturan ini akan dibatalkan.
Dari pertahanan ke menyerah dalam 14 bulan
Berikut adalah garis waktu yang menceritakan kisahnya. Aturan asli diadopsi pada Maret 2024. Aturan tersebut ditantang di pengadilan dan ditangguhkan dalam hitungan minggu. Kemudian, pada 27 Maret 2025, SEC memilih untuk berhenti membela aturan tersebut di pengadilan sepenuhnya.
Pada 7 Mei 2026, seorang juru bicara SEC mengonfirmasi bahwa staf telah diperintahkan untuk menyiapkan rekomendasi resmi untuk pencabutan di bawah kepemimpinan Atkins. Fokus, menurut agensi tersebut, kembali beralih ke pengungkapan yang "penting bagi investor," yang merupakan istilah SEC untuk: kami kembali ke standar tradisional di mana perusahaan hanya perlu melaporkan hal-hal yang akan memengaruhi keputusan investor yang wajar.
Apa yang sebenarnya diminta oleh aturan asli
Aturan tahun 2024 mewakili upaya federal paling ambisius untuk menyamakan cara perusahaan membahas risiko iklim. Aturan ini mencakup beberapa kategori utama.
Pertama, perusahaan harus mengungkapkan risiko terkait iklim yang mereka hadapi dan bagaimana risiko-risiko tersebut dapat memengaruhi strategi bisnis, kondisi keuangan, dan operasi mereka. Pikirkan risiko fisik seperti banjir atau panas ekstrem, serta risiko transisi seperti perubahan kebijakan energi atau preferensi konsumen.
Kedua, perusahaan harus menjelaskan proses tata kelola mereka untuk mengawasi strategi terkait iklim. Dewan direksi harus menjelaskan bagaimana mereka memantau dan mengelola risiko-risiko ini.
Ketiga, dan yang paling kontroversial, aturan tersebut mewajibkan pengungkapan emisi Scope 1 (emisi langsung dari sumber yang dimiliki perusahaan) dan emisi Scope 2 (emisi tidak langsung dari energi yang dibeli). Emisi Scope 3, yang mencakup seluruh rantai nilai perusahaan, akhirnya dikeluarkan dari aturan final setelah lobi intensif.
Keempat, perusahaan harus menyediakan metrik keuangan tertentu yang menunjukkan bagaimana peristiwa terkait iklim memengaruhi neraca mereka. Ini berarti mengkuantifikasi dampak dolar nyata dari peristiwa cuaca ekstrem, penetapan harga karbon, atau biaya transisi.
Masalah patchwork
California telah mengesahkan undang-undang pengungkapan iklim sendiri, dan Direktif Pelaporan Keberlanjutan Perusahaan Uni Eropa memberlakukan persyaratan kepada perusahaan yang beroperasi di pasar UE terlepas dari lokasi kantor pusat mereka. Beberapa negara bagian lain sedang mengeksplorasi undang-undang serupa.
Jadi, efek praktis dari pencabutan SEC mungkin tidak membuat perusahaan berhenti melaporkan data iklim sama sekali. Sebaliknya, mereka akan menghadapi beragam persyaratan tingkat negara bagian dan internasional dengan standar berbeda, jadwal berbeda, dan definisi berbeda tentang apa yang dianggap sebagai data.
Apa artinya ini bagi para investor
Bagi perusahaan, efek langsungnya jelas: biaya kepatuhan berkurang dan fleksibilitas lebih besar dalam cara mereka menyampaikan informasi terkait iklim. Perusahaan yang sedang bersiap untuk memenuhi persyaratan pelaporan aturan awal dapat mengurangi upaya mereka, setidaknya di tingkat federal.
Risiko yang lebih luas bagi pasar adalah asimetri informasi. Ketika beberapa perusahaan mengungkapkan informasi dan yang lain tidak, serta standar pengungkapan bervariasi menurut yurisdiksi, investor kehilangan kemampuan untuk melakukan perbandingan yang sebanding. Itulah persis masalah yang dirancang untuk diatasi oleh aturan tahun 2024.