Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) mengusulkan revisi aturan untuk memasukkan instrumen utang yang diterbitkan oleh Uni Eropa ke dalam daftar sekuritas yang dikecualikan berdasarkan Rule 3a12-8 dari Securities Exchange Act. Jika disetujui, kontrak berjangka yang terkait dengan utang semacam itu akan lebih jelas berada di bawah yurisdiksi eksklusif Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Serikat.
Revisi berfokus pada futures utang Uni Eropa
Proposal ini diumumkan pada 28 Agustus, bertujuan untuk mengisi kesenjangan dalam aturan saat ini. Menurut SEC, utang berdaulat yang diterbitkan oleh negara anggota Uni Eropa saat ini sudah dimasukkan dalam pengaturan terkait, tetapi utang yang diterbitkan pada tingkat Uni Eropa belum mendapatkan perlakuan yang sama.
Perubahan yang diusulkan akan memberikan perlakuan regulasi yang sama terhadap utang Uni Eropa dalam bisnis berjangka terkait, namun cakupannya dibatasi hanya pada pemasaran dan perdagangan kontrak berjangka, tanpa mencakup penerbitan, penjualan, atau penawaran langsung utang Uni Eropa.
Pembagian tugas regulasi akan lebih jelas
Ini berarti bahwa produk utang UE di pasar spot tetap akan tunduk pada hukum sekuritas federal Amerika Serikat dan tidak akan secara keseluruhan keluar dari kerangka pengawasan SEC karena revisi ini.
SEC menyatakan bahwa memasukkan utang Uni Eropa ke dalam Rule 3a12-8 akan membuat kewenangan regulasi terhadap kontrak berjangka terkait menjadi lebih jelas. Produk berjangka yang terkait dengan utang semacam itu pada saat itu akan berada di bawah yurisdiksi eksklusif CFTC.
Ketua SEC, Paul S. Atkins, menyatakan bahwa aturan saat ini memperlakukan utang negara anggota Uni Eropa dan utang Uni Eropa secara berbeda, yang dapat menimbulkan kebingungan yang tidak perlu di pasar. Ia menggambarkan penyesuaian ini sebagai implementasi nyata dari koordinasi regulasi antara SEC dan CFTC.
Masuki periode konsultasi publik 60 hari
SEC juga menekankan bahwa usulan ini merupakan revisi terfokus dan tidak akan mengubah bagian lain dari Rule 3a12-8.
Proposal akan diterbitkan di Federal Register, kemudian secara resmi memasuki proses konsultasi publik. Peserta pasar, lembaga keuangan, dan pihak terkait lainnya akan memiliki waktu 60 hari untuk mengirimkan komentar, setelah itu SEC akan memutuskan apakah akan melanjutkan revisi akhir.
Saat ini, proposal ini belum langsung mengubah aturan yang berlaku. Penyesuaian terkait hanya akan berlaku resmi setelah menyelesaikan masa konsultasi publik dan diadopsi secara resmi oleh SEC.