Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengusulkan perubahan yang akan menambah kewajiban utang Uni Eropa ke daftar sekuritas yang dikecualikan untuk beberapa aktivitas futures.
Diumumkan pada 28 Agustus 2026, langkah ini bertujuan untuk menutup kesenjangan jangka panjang antara utang seluruh UE dan utang yang dikeluarkan oleh negara-negara anggota UE secara individu.
Perubahan Utama di Bawah Amandemen Aturan 3a12-8
Di bawah amendemen yang diusulkan terhadap Aturan 3a12-8 Undang-Undang Bursa, utang UE akan menerima perlakuan yang sama dengan utang yang diterbitkan oleh negara anggota UE secara individu. Namun, perubahan ini secara sempit berfokus dan hanya berlaku untuk futures yang terkait dengan utang UE.
Pengecualian yang diusulkan hanya berlaku untuk pemasaran dan perdagangan kontrak futures yang terkait dengan utang UE. Penjualan langsung dan penawaran utang UE yang sebenarnya tetap tunduk pada hukum sekuritas federal AS.
Ketua SEC Paul S. Atkins mengatakan aturan saat ini menciptakan perbedaan yang tidak perlu antara negara-negara anggota UE dan Uni Eropa itu sendiri.
Terlalu lama, kesenjangan seperti ini—di mana utang beberapa negara anggota UE ditutupi, tetapi utang Uni Eropa sendiri tidak—telah menciptakan ketidaksesuaian tepat seperti yang memicu kebingungan daripada kepercayaan di pasar.
Pada saat yang sama, SEC menekankan bahwa usulan tersebut tidak akan mengubah bagian lain dari Rule 3a12-8.
CFTC Akan Mendapatkan Pengawasan Eksklusif
Perubahan yang diusulkan juga akan membuat lebih jelas siapa yang mengawasi futures yang terkait dengan utang UE. Dengan menambahkan kewajiban utang UE ke Aturan 3a12-8, kontrak futures yang terkait dengannya akan berada di bawah yurisdiksi eksklusif dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Dengan demikian, Paul Atkins mengatakan perubahan tersebut akan membantu memperbaiki kebingungan yang diciptakan oleh mencakup utang dari negara-negara UE individu sambil meninggalkan utang yang dikeluarkan UE di luar aturan.
Dia menggambarkan langkah tersebut sebagai "harmonisasi SEC-CFTC dalam praktik," yang bertujuan untuk menutup kesenjangan sambil tetap mempertahankan perlindungan investor.
SEC Membuka Periode Komentar 60 Hari
Usulan tersebut akan diterbitkan dalam Federal Register, setelah itu periode komentar publik akan dimulai.
Peserta pasar, perusahaan keuangan, dan kelompok tertarik lainnya akan memiliki 60 hari untuk mengirimkan pandangan mereka sebelum SEC mempertimbangkan penyempurnaan amandemen.
Usulan tersebut tidak langsung mengubah aturan. Usulan ini harus melalui proses komentar publik sebelum keputusan akhir diambil.