Wall Street mungkin segera kehilangan salah satu ritual triwulanan favoritnya — pengakuan laba perusahaan — karena U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) secara diam-diam menyusun usulan yang memungkinkan perusahaan publik melaporkan hasilnya hanya dua kali setahun, bukan setiap tiga bulan.
Laporan Semi tahunan Mungkin Menggantikan Laporan Keuangan Triwulan di Bawah Rencana SEC Baru
Ya, treadmill laporan keuntungan kuartalan — roda hamster tanpa henti di mana eksekutif menjanjikan pertumbuhan, analis mengkritik angka desimal, dan CEO berkeringat selama panggilan konferensi — mungkin akhirnya mendapat dorongan sopan menuju pensiun.
Menurut orang-orang yang memahami masalah ini berbicara dengan Corrie Driebusch dari Wall Street Journal, SEC sedang mempersiapkan usulan peraturan yang akan membuat pelaporan kuartalan bersifat opsional bagi perusahaan publik AS. Alih-alih mengajukan Formulir 10-Q yang sudah dikenal setiap tiga bulan, perusahaan dapat memilih untuk hanya melaporkan hasil dua kali setahun, bersamaan dengan Formulir 10-K tahunan.
Usulan tersebut bisa muncul segera pada bulan April, meskipun agensi belum merilis pernyataan resmi. Di belakang layar, regulator telah berbicara dengan bursa saham besar mengenai bagaimana aturan pencatatan mereka mungkin perlu diubah jika kalender pelaporan tiba-tiba berhenti berfungsi seperti metronom.
Selama beberapa dekade, pelaporan kuartalan telah menjadi salah satu sapi suci Wall Street. Sejak awal tahun 1970-an, perusahaan yang terdaftar di bursa AS diwajibkan untuk mengungkapkan kinerja keuangan setiap tiga bulan dalam kerangka Undang-Undang Sekuritas dan Pertukaran.
Tetapi para kritikus telah lama berargumen bahwa ritual ini mendorong apa yang para ekonom sebut dengan sopan sebagai “jangka pendek” dan yang sering kali disebut para eksekutif dengan istilah yang jauh kurang sopan.
Gagasan melonggarkan jadwal telah beredar di pesta koktail regulator selama bertahun-tahun. Presiden Donald Trump secara terbuka menyerukan penghentian pelaporan kuartalan wajib pada September 2025, menghidupkan kembali perdebatan yang muncul secara berkala di Washington sejak setidaknya 2018.
Pemain utama di Amerika korporat juga telah mengambil langkah terhadap siklus triwulan. CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon dan Ketua Berkshire Hathaway Warren Buffett terkenal mengkritik obsesi terhadap laporan tiga bulanan, berargumen bahwa hal ini menekan perusahaan untuk mengejar kemenangan cepat daripada pertumbuhan jangka panjang. Masuklah kepemimpinan SEC saat ini.
Di bawah Ketua Paul Atkins, lembaga tersebut telah menunjukkan dorongan yang lebih luas untuk mengurangi beban pengungkapan dan mendorong pembentukan modal — sebuah frasa yang, jika diterjemahkan dari bahasa regulasi, kira-kira berarti “membuat proses go public menjadi kurang menyulitkan.”
Usulan yang dilaporkan tidak akan melarang pelaporan kuartalan. Perusahaan yang lebih memilih jadwal saat ini dapat tetap menggunakannya. Aturan tersebut hanya akan memberikan pilihan kepada perusahaan untuk beralih ke pelaporan semi-tahunan jika mereka percaya bahwa lebih sedikit laporan masuk akal bagi bisnis mereka.
Mekanisme pengungkapan lainnya akan tetap berlaku. Perusahaan masih dapat merilis pembaruan laba secara sukarela, memberikan panduan, dan mengajukan laporan Form 8-K untuk peristiwa besar seperti merger, perubahan kepemimpinan, atau perkembangan keuangan signifikan. Dengan kata lain, SEC tidak akan menutup saluran informasi. Hanya akan melemahkan katupnya.
Pendukung berargumen bahwa perubahan ini bisa mengurangi biaya kepatuhan dan melepaskan para eksekutif dari menghabiskan separuh hidup mereka untuk menyiapkan presentasi laba dan berlatih penjelasan yang hati-hati mengenai mengapa pendapatan meleset dari perkiraan sebesar 0,7%.
Perusahaan-perusahaan yang lebih kecil, khususnya, bisa mendapatkan manfaat. Persiapan laporan triwulan memerlukan tinjauan internal yang luas, pengawasan hukum, dan pekerjaan akuntansi — proses yang menghabiskan waktu, uang, dan kesabaran dalam proporsi yang kurang lebih sama. Para kritikus, tentu saja, melihat proposal ini sebagai risiko transparansi.
Pendukung investor memperingatkan bahwa lebih sedikit pengungkapan wajib dapat memperlebar kesenjangan informasi antara pihak dalam perusahaan dan investor biasa. Semakin lama jarak antara laporan yang diwajibkan, argumen mereka, semakin besar ruang untuk kebingungan, spekulasi, dan kejutan tak menyenangkan yang terkadang muncul.
Namun, preseden global sulit diabaikan.
Banyak pasar utama sudah beroperasi dengan persyaratan pelaporan semi-tahunan. Uni Eropa menghapus laporan kuartalan wajib pada tahun 2013, dan negara-negara termasuk Inggris dan Australia sebagian besar mengandalkan pengungkapan setengah tahunan dengan pembaruan opsional.
Meskipun demikian, perusahaan besar di pasar tersebut sering tetap menerbitkan laporan kuartalan secara sukarela—karena investor mengharapkannya. Dinamika yang sama bisa terjadi di Amerika Serikat. Banyak perusahaan kapitalisasi besar mungkin memutuskan bahwa tetap memberikan pembaruan kuartalan adalah bisnis yang baik, bahkan jika regulator berhenti menuntutnya.
Jika SEC melanjutkan, usulan ini akan memulai proses pembuatan aturan standar yang mencakup periode komentar publik dan pemungutan suara komisi sebelum aturan final berlaku. Terjemahan: Ini tidak akan terjadi besok. Tetapi roda-roda jelas telah berputar.
Dan jika perubahan tersebut terwujud, itu akan menandai salah satu pergeseran paling signifikan dalam aturan pengungkapan perusahaan AS dalam lebih dari setengah abad — momen ketika Wall Street mungkin akhirnya mendapatkan izin untuk berhenti memeriksa jamnya setiap 90 hari. Biarkan para analis, memegang lembar kerja mereka.
FAQ 🔎
- Apakah SEC menghilangkan laporan laba kuartalan sepenuhnya?
Tidak — usulan tersebut akan menjadikan pelaporan triwulanan bersifat opsional, memungkinkan perusahaan memilih pengajuan setengah tahunan sebagai gantinya. - Kapan SEC dapat merilis proposal resmi?
Orang-orang yang familiar dengan masalah ini mengatakan rancangan aturan tersebut bisa muncul sejak April 2026. - Apakah perusahaan masih akan mengungkapkan perkembangan keuangan besar?
Ya, perusahaan masih akan menggunakan Form 8-K dan pembaruan sukarela untuk melaporkan peristiwa penting di antara pelaporan yang dijadwalkan. - Mengapa SEC ingin mengubah aturan pelaporan triwulan?
Regulator dan pemimpin perusahaan berargumen bahwa lebih sedikit pengajuan wajib dapat mengurangi biaya kepatuhan dan mendorong perencanaan bisnis jangka panjang.