- SEC mengusulkan pengecualian yang memungkinkan penerbit kripto yang memenuhi syarat untuk mengumpulkan dana hingga $75 juta per tahun tanpa pendaftaran.
- Tempat perlindungan bersyarat dapat mengecualikan aset kripto yang memenuhi syarat dari definisi kontrak investasi di bawah hukum sekuritas federal.
- Usulan tersebut akan memerlukan pengungkapan mengenai tokenomics, kode sumber, tata kelola, dan tim, dengan komentar terbuka selama 60 hari.
Komisi Sekuritas dan Bursa AS menusulkan Regulasi Aset Kripto pada 18 Agustus, menciptakan pengecualian pendanaan baru untuk beberapa kontrak investasi kripto. Usulan ini akan memungkinkan beberapa penerbit mengumpulkan dana hingga $5 juta dalam empat tahun atau $75 juta per tahun tanpa pendaftaran. SEC juga mengusulkan safe harbor bersyarat dan preempsi pendaftaran negara bagian.
SEC Menetapkan Dua Pengecualian Penggalangan Dana
Menurut SEC, pengecualian pertama akan mengizinkan satu penawaran hingga $5 juta selama empat tahun. Yang kedua akan mengizinkan penawaran hingga $75 juta selama setiap periode 12 bulan.
Namun, penerbit yang menggunakan salah satu pengecualian tersebut perlu menyediakan pengungkapan naratif berbasis prinsip. Penerbit yang menggunakan pengecualian $75 juta juga akan menyediakan laporan keuangan dan laporan berkelanjutan.
Proposal ini membangun interpretasi SEC pada Maret 2026 yang mencakup hukum sekuritas federal dan beberapa aset kripto. Ketua Paul S. Atkins mengatakan kerangka ini bertujuan untuk menciptakan jalur yang lebih jelas bagi pengusaha kripto yang mengumpulkan modal di bawah hukum sekuritas federal.
Safe Harbor Menargetkan Kontrak Investasi Kripto
Secara signifikan, SEC mengusulkan safe harbor bersyarat untuk sejumlah aset kripto. Jika penerbit memenuhi syarat-syaratnya, aset-aset tersebut tidak akan dianggap sebagai kontrak investasi menurut definisi Undang-Undang Sekuritas dan Undang-Undang Bursa.
Usulan tersebut juga menangani persyaratan negara bagian. Ini akan menggantikan aturan pendaftaran dan kualifikasi sekuritas negara bagian untuk penawaran yang menggunakan pengecualian Aset Kripto Regulasi.
Usulan SEC mencakup pengungkapan berbasis prinsip yang mencakup informasi yang dibutuhkan investor mengenai proyek-proyek yang memenuhi syarat. Materi yang disediakan juga mengidentifikasi kode sumber, struktur, tokenomik, peta jalan, dan tim inti.
SEC Membuka Periode Komentar 60 Hari
Publik dapat mengirimkan komentar selama 60 hari setelah usulan tersebut muncul di Federal Register. SEC mengatakan aturan tersebut bertujuan untuk memperjelas kapan aset kripto termasuk dalam undang-undang sekuritas federal.
Proposal tersebut juga mencakup ketentuan anti-penipuan dan anti-manipulasi. Proyek yang mencari perlindungan aman yang diusulkan akan menghadapi tolok ukur desentralisasi, termasuk tata kelola independen dan node yang terdistribusi.
Selain itu, kerangka kerja mengidentifikasi independensi pasar token sebagai tolok ukur. Berdasarkan materi yang diberikan, itu berarti nilai token akan bergantung pada utilitas daripada pemasaran terpusat.
Komisaris SEC Hester Peirce mengatakan aturan seharusnya memungkinkan orang-orang dengan niat baik untuk mengikutinya tanpa meninggalkan tujuan yang sah.