Komisi Sekuritas dan Bursa AS diharapkan memperkenalkan kerangka kerja baru untuk saham ter-tokenisasi, yang berpotensi memungkinkan versi digital dari ekuitas diperdagangkan di platform crypto. Langkah ini bisa mempercepat integrasi teknologi blockchain ke dalam pasar modal tradisional.
Poin Utama:
- SEC mungkin meluncurkan aturan saham tertokenisasi minggu ini, memungkinkan perdagangan ekuitas onchain.
- Ondo memimpin pasar saham tertokenisasi senilai $1,4 miliar seiring Wall Street memperluas rencana blockchain.
- DTCC menargetkan perdagangan ter-tokenisasi pada Juli 2026 sementara SEC mendorong integrasi pasar crypto.
SEC Membuka Jalan untuk Perdagangan Saham Onchain Seiring Wall Street Merangkul Tokenisasi
Komisi Sekuritas dan Bursa AS sedang mempersiapkan untuk mengungkap kerangka regulasi yang dapat membuka pintu bagi perdagangan versi ter-tokenisasi dari saham yang terdaftar publik, menandai salah satu perubahan paling signifikan hingga kini dalam integrasi keuangan tradisional dan crypto pasar.
Menurut laporan Bloomberg, yang mengutip orang-orang yang memahami masalah ini, SEC mungkin merilis "pengecualian inovasi" yang diusulkannya secepat minggu ini. Kerangka kerja ini akan menciptakan jalur bagi representasi digital dari sekuritas untuk diperdagangkan di platform berbasis blockchain di luar bursa saham konvensional.
Inisiatif ini selaras dengan dorongan luas pemerintahan Trump untuk melonggarkan pembatasan seputar aset digital dan mendorong pengembangan infrastruktur keuangan native crypto di Amerika Serikat.
Di bawah proposal yang dilaporkan, perusahaan pihak ketiga dapat mengeluarkan token berbasis blockchain yang terkait dengan nilai saham yang diperdagangkan secara publik bahkan tanpa persetujuan atau partisipasi dari perusahaan yang mendasarinya. Token-token tersebut kemungkinan akan diperdagangkan di platform crypto terdesentralisasi daripada bursa tradisional.
Penting untuk dicatat, aset digital mungkin tidak memberikan hak yang sama dengan saham konvensional, seperti kekuatan suara atau kelayakan dividen. Sebaliknya, mereka akan berfungsi terutama sebagai instrumen yang dirancang untuk melacak paparan harga terhadap ekuitas yang terdaftar.
Langkah ini mewakili pergeseran signifikan dari sikap hati-hati SEC secara historis terhadap produk sekuritas terkait kripto. Ini juga mencerminkan semakin kuatnya momentum di balik tokenisasi, salah satu sektor yang paling cepat berkembang dalam aset digital.
Minat investor telah meningkat pesat. Menurut data dari RWA.xyz, nilai pasar saham tertokenisasi terdistribusi naik hampir 30% dalam sebulan terakhir menjadi $1,43 miliar di lebih dari 2.200 aset. Volume transfer bulanan telah mencapai $3,10 miliar, sementara jumlah pemegang telah meningkat menjadi sekitar 267.710.
Ondo saat ini mendominasi sektor ini dengan nilai ekuitas tertokenisasi sebesar $888 juta, menyumbang hampir 60% pasar. Platform pesaing xStocks mengikuti dengan nilai sekitar $394 juta.
Institusi Wall Street telah bergerak untuk membentuk posisi di pasar. Depository Trust & Clearing Corporation baru-baru ini mengumumkan rencana untuk memfasilitasi perdagangan produk sekuritas tertokenisasi secara terbatas mulai Juli 2026, dengan implementasi yang lebih luas diharapkan pada akhir tahun ini.
Nasdaq juga telah mengungkapkan rencana untuk mengembangkan struktur token ekuitas, sementara New York Stock Exchange sedang mengembangkan sistem yang dirancang untuk penyelesaian di rantai dan infrastruktur perdagangan tertokenisasi.
Pendukung berargumen bahwa sekuritas tertokenisasi dapat membuat pasar lebih efisien dengan memungkinkan perdagangan berkelanjutan, penyelesaian yang lebih cepat, dan akses global yang lebih luas terhadap saham. Namun, kritikus memperingatkan bahwa likuiditas terfragmentasi, perlindungan investor, dan ketidakpastian mengenai hak pemegang saham tetap menjadi masalah yang belum terpecahkan.
Pengecualian yang diusulkan SEC bisa menjadi momen penentu bagi masa depan keuangan berbasis blockchain. Jika diterapkan, ini akan memberikan sinyal paling jelas hingga kini bahwa regulator AS bersedia mengintegrasikan sistem perdagangan berbasis blockchain ke dalam pasar modal utama, bukan hanya menjadikannya sebagai bagian pinggiran keuangan.