- Staf SEC mengatakan jaringan kripto yang berfungsi dapat menerima layanan pengembangan dan pemeliharaan berkelanjutan tanpa harus menciptakan kontrak investasi baru.
- Token bukti staking dapat memenuhi syarat sebagai komoditas digital ketika mewakili aset yang disetorkan tanpa mengubah hak atau manfaatnya.
- Pembelian kembali token dan pernyataan promosi mendapat perlakuan berbeda tergantung pada fungsionalitas jaringan dan apakah imbalan ditekankan.
Staf SEC menerbitkan FAQ baru pada 25 September yang menjelaskan bagaimana panduan aset digital Maret lembaga berlaku untuk aset kripto. Dokumen ini membahas fungsi token, token penerima staking, kontrak investasi, pembelian kembali, dan pernyataan promosi. Staf menekankan bahwa FAQ tersebut mencerminkan pandangan mereka dan tidak memiliki kekuatan atau efek hukum.
SEC Menjelaskan Kapan Jaringan Kripto Menjadi Fungsional
FAQ menjawab bagaimana penerbit dapat menentukan fungsionalitas dan desentralisasi melalui representasi mereka. Ambang batas yang ditentukan oleh penerbit menentukan apakah tonggak yang dijanjikan telah terpenuhi.
Namun, staf SEC mengatakan jaringan fungsional dapat terus menerima layanan tertentu tanpa menciptakan upaya manajerial yang esensial. Layanan-layanan tersebut mencakup mengamankan, memelihara, meningkatkan, dan memperkuat fungsionalitas jaringan.
Panduan tersebut juga mencakup kegiatan yang mendukung efek jaringan. Pendanaan proyek pengembangan atau kegiatan serupa tidak akan dianggap sebagai upaya manajerial esensial setelah fungsionalitas tercapai.
Secara signifikan, pernyataan tentang jaringan fungsional tanpa pihak pusat kemungkinan besar tidak akan menciptakan kontrak investasi baru. Staf menyebutkan tidak adanya kendali terpusat atas jaringan.
Token Tanda Terima Staking Mendapat Perlakuan Khusus
FAQs juga menjelaskan bagaimana token tanda terima staking sesuai dalam kerangka interpretatif Maret. Tanda terima untuk komoditas digital dapat memenuhi syarat sebagai alat digital dalam keadaan tertentu.
Namun, token bukti staking dapat diklasifikasikan sebagai komoditas digital ketika dikeluarkan oleh penyedia staking cair berbasis protokol. Nilainya dapat berasal dari operasi programatik dan pasokan pasar dari sistem crypto fungsional.
Staf juga menjelaskan apa yang membuat suatu instrumen menjadi tanda terima. Itu harus membuktikan kepemilikan aset yang disetorkan tanpa mengubah hak atau manfaatnya.
Penerbit resi tidak dapat mentransfer, memberikan pinjaman, menjaminkan, menghipotekkan kembali, atau menggunakan aset yang disetorkan dengan cara lain. Pihak ketiga juga tidak dapat mengklaim aset yang disetorkan melalui struktur resi.
Pembelian Kembali dan Promosi Menghadapi Ujian Berbeda
Mempromosikan utilitas saat ini dari sebuah sistem kripto umumnya tidak akan dianggap sebagai janji manajerial esensial tanpa faktor tambahan. Pernyataan tak terbatas mengenai fitur potensial juga tidak akan memenuhi syarat tanpa promosi yang terkait keuntungan.
Staf secara terpisah membahas buyback token. Untuk jaringan fungsional, pengumuman buyback tidak akan dianggap sebagai janji atas upaya manajerial esensial.
Namun, pembelian kembali yang melibatkan sistem nonfungsional dapat memenuhi syarat ketika penerbit menyajikannya sebagai pencipta yield atau imbal hasil. Platform perdagangan sekunder hanya akan memenuhi syarat sebagai promotor ketika memenuhi definisi dalam Aturan 405 Undang-Undang Sekuritas.