SEC Menunda Pengecualian Saham Ter-tokenisasi, Bitcoin Turun $34M

Bitcoin dan sebagian besar pasar kripto anjlok tajam pada Jumat malam setelah berita bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS menunda usulan pengecualian yang akan membuka jalan bagi perdagangan luas saham tertokenisasi. Dampak pasar - Bitcoin turun ke sekitar $75.834, menghapus sekitar $33,8 miliar dalam nilai pasar. - Ethereum turun ke sekitar $2.000, kehilangan sekitar $8,58 miliar dalam kapitalisasi pasar. Apa yang ditunda Bloomberg melaporkan bahwa staf SEC sedang mempersiapkan “pengecualian inovasi” untuk memungkinkan platform kripto menawarkan versi tertokenisasi dari ekuitas, mungkin secepat minggu ini. Sebuah kerangka kerja draf dilaporkan sudah siap dan ditinjau oleh staf, tetapi lembaga tersebut menunda jadwalnya sambil mempertimbangkan masukan dari pejabat bursa saham yang baru-baru ini membahas rencana tersebut dengan personel SEC. Perbedaan utama: token pihak ketiga Titik utama yang menjadi perdebatan adalah apakah pengecualian tersebut seharusnya mengizinkan apa yang disebut token pihak ketiga—representasi digital saham yang diterbitkan tanpa dukungan atau persetujuan eksplisit dari perusahaan publik yang mendasarinya. SEC belum mengumumkan perubahan resmi apa pun terhadap draf tersebut, tetapi penundaan dan ketidakpastian yang tersisa membantu memicu reaksi pasar. Hak dan tantangan implementasi Di bawah usulan tersebut, platform yang menawarkan ekuitas tertokenisasi harus memastikan pemegang token menerima hak yang sama dengan pemegang saham konvensional, termasuk hak suara dan hak dividen. Mantan regulator dan pakar pasar mengatakan tidak jelas bagaimana hak-hak tersebut dapat ditegakkan secara andal setelah token berpindah melalui blockchain pseudonim daripada melalui registri pemegang saham tradisional. Perbedaan internal di SEC Tidak semua pejabat SEC dilaporkan mendukung perluasan pengecualian untuk mencakup token pihak ketiga. Komisaris pro-kripto Hester Peirce mengatakan di X bahwa ia mengharapkan pengecualian tersebut akan “terbatas cakupannya,” berargumen bahwa seharusnya hanya mencakup representasi digital dari sekuritas ekuitas yang sama yang sudah diperdagangkan di pasar sekunder. Masalah kepatuhan dan keamanan Para pejabat dan pengamat pasar juga menyoroti risiko kepatuhan dan keamanan: struktur token dapat disalahgunakan oleh pihak jahat luar negeri untuk memanfaatkan celah dalam pengawasan lintas batas perdagangan berbasis blockchain. Apa yang perlu diwaspadai selanjutnya SEC terus mengumpulkan masukan dari bursa dan pemangku kepentingan lainnya. Bentuk dan cakupan akhir dari setiap pengecualian inovasi—terutama aturan untuk menegakkan hak pemegang saham dan mencegah arbitrase regulasi—akan menjadi kunci apakah ekuitas tertokenisasi dapat berskala di AS dan bagaimana pasar bereaksi ketika keputusan diumumkan.