Ketua Securities and Exchange Commission Paul Atkins membuat salah satu pengumuman paling signifikan dalam sejarah regulasi kripto Amerika pada hari Selasa, menyatakan bahwa bitcoin, ethereum, dan berbagai aset digital secara resmi dikecualikan dari hukum sekuritas, sebuah keputusan yang menetapkan garis hukum yang jelas setelah lebih dari sepuluh tahun kebingungan industri dan penegakan hukum dengan ambiguitas.
Berbicara di DC Blockchain Summit 2026, Atkins mengungkapkan taksonomi token baru dan kerangka interpretasi kontrak investasi yang segera diterapkan oleh SEC.
“Kegagalan berkelanjutan SEC untuk memberikan kejelasan mengenai pertanyaan ini telah berakhir,” kata Atkins kepada para peserta.
Apa yang Sebenarnya Dikatakan oleh Kerangka Kerja
Kerangka kerja baru menetapkan empat kategori aset kripto yang secara eksplisit bukan sekuritas di bawah hukum AS. Komoditas digital, yang mencakup bitcoin dan ethereum, berada di puncak daftar. Kolektibel digital, alat digital, dan stablecoin pembayaran yang dikeluarkan berdasarkan Undang-Undang GENIUS menyelesaikan tiga kategori tersisa.
Dalam interpretasi baru, hanya satu kelas aset kripto yang tetap berada di bawah pengawasan SEC: sekuritas digital, yang didefinisikan secara sempit sebagai sekuritas keuangan tradisional yang telah ditokenisasi dan dipindahkan ke blockchain. Semua hal lain berada di luar yurisdiksi SEC.
Atkins blak-blakan tentang apa artinya ini bagi identitas agensi tersebut.
“Kami bukan lagi Komisi Sekuritas dan Segalanya,” katanya.
Safe Harbors untuk Startup dan Penggalangan Dana
Di luar taksonomi, Atkins memperkenalkan dua jalur penggalangan modal baru yang dirancang untuk membawa inovasi kripto kembali ke tanah AS.
Yang pertama adalah pengecualian startup, pengecualian pendaftaran berbatas waktu yang berlangsung hingga empat tahun yang akan memungkinkan proyek kripto tahap awal untuk mengumpulkan dana hingga $5 juta sambil beroperasi di bawah jalur regulasi daripada kepatuhan penuh terhadap sekuritas.
Yang kedua adalah pengecualian penggalangan dana yang akan memungkinkan proyek-proyek yang lebih mapan untuk menggalang dana hingga $75 juta dalam periode 12 bulan berapa pun, asalkan mereka mengajukan dokumen pengungkapan kepada SEC yang mencakup kondisi keuangan proyek dan laporan keuangan yang diaudit.
Kedua pengecualian tersebut akan berdampingan dengan mekanisme penggalangan modal yang sudah ada, bukan menggantikannya.
Kongres Masih Memegang Kartu Terakhir
Meskipun sifat pengumuman Selasa itu luas, Atkins menegaskan bahwa kerangka regulasi yang dikeluarkan oleh SEC saja bukan solusi permanen. Hanya Kongres, katanya, yang dapat membuat regulasi kripto siap masa depan melalui undang-undang struktur pasar yang komprehensif.
Dia menyatakan dukungan kuat terhadap Undang-Undang Clarity bipartisan yang sedang berproses di Capitol Hill, menggambarkan Regulasi Aset Kripto sebagai langkah awal dalam menerapkan undang-undang tersebut sebelum diperkirakan disahkan.
"Saya percaya itu akan segera sampai di meja Presiden Trump," kata Atkins.
Untuk industri yang telah menghabiskan satu dekade menavigasi tindakan penegakan, ancaman hukum, dan ketidakjelasan regulasi, pengumuman pada hari Selasa menandakan sinyal paling jelas hingga kini bahwa Washington akhirnya siap membiarkan kripto tumbuh dewasa.