SEC Menutup Kasus Perdata Terhadap Pendiri BitClout, Nader Al-Naji

TL;DR

• SEC secara permanen menghentikan tindakan penegakan perdata terhadap Nader Al-Naji pada 12 Maret.
• Biaya asli mengklaim $257 juta telah dihimpun dan $7 juta disalahgunakan untuk pengeluaran pribadi.
• BitClout menghadapi kontroversi karena membuat profil tokoh publik tanpa memperoleh persetujuan.

Komisi Sekuritas dan Bursa AS secara permanen menghentikan tindakan penegakan perdata terhadap Nader Al-Naji melalui kesepakatan bersama yang diajukan pada 12 Maret di Distrik Selatan New York. Perjanjian tersebut melarang lembaga regulator untuk mengajukan kembali klaim sekuritas identik yang terkait dengan BitClout dan token BTCLT-nya. Al-Naji dan terdakwa terkait juga melepaskan hak untuk menuntut biaya pengacara atau ganti rugi dari penyelidikan dan litigasi.

Gugatan asli dimulai pada Juli 2024, menuduh Al-Naji melakukan penipuan melalui kawat dan penjualan tidak sah atas sekuritas yang tidak terdaftar. Jaksa federal menduga ia mengumpulkan sekitar $257 juta melalui penjualan token sambil menyalahgunakan lebih dari $7 juta dana investor untuk keperluan pribadi.

Keluhan SEC merinci pembelian termasuk penyewaan mansion di Beverly Hills dan "hadiah uang tunai yang mewah." Al-Naji memasarkan proyek ini sebagai jaringan sosial berbasis blockchain yang menawarkan imbalan moneter kepada pencipta konten dan peserta media sosial.

Keluhan tersebut menyebutkan beberapa "terdakwa pembebasan" bersama Al-Naji: pasangannya Buse Desticioğlu Al-Naji, rekan pendiri Joumana Bahouth Al-Naji, dan beberapa entitas perusahaan termasuk Intangible Holdings LLC, Firestorm Media LLC, Viridian City LLC, serta DeSo Foundation.

Setiap entitas menghadapi tuduhan membantu atau menerima hasil dari skema yang diduga. Tindakan penegakan hukum mencerminkan meningkatnya pengawasan regulator terhadap penawaran token yang mengklaim merevolusi media sosial sambil menghindari pendaftaran sekuritas yang tepat.

BitClout debut pada awal 2021 di tengah kontroversi yang signifikan. Protokol ini secara otomatis membuat profil untuk tokoh publik terkenal tanpa izin dengan mengekstrak data dari X, sebelumnya Twitter. Kantor hukum Anderson Kill mengirim surat berhenti dan menghentikan yang menuduh pelanggaran terhadap undang-undang hak publisitas California. Mekanisme "koin kreator" platform ini mendapat kritik: pengguna bisa mendapatkan keuntungan dengan menjual pendek token orang lain sekaligus merusak reputasi mereka melalui serangan terkoordinasi.

Kekhawatiran tambahan berfokus pada kendala likuiditas token. Pengguna diharuskan mengonversi Bitcoin menjadi token BTCLT untuk beroperasi di platform, namun tidak ada metode langsung yang memungkinkan konversi dana kembali ke Bitcoin. Pengamat menggambarkan mekanisme ini sebagai secara efektif mengunci modal di jaringan. Pada Januari 2026, BitClout telah berkembang menjadi DeSo, sebuah blockchain sosial terdesentralisasi yang berusaha menjauhkan diri dari kontroversi sebelumnya.

Meskipun mendapat kritik, Al-Naji mendapatkan dukungan dari perusahaan modal ventura besar termasuk Andreessen Horowitz, Sequoia, Coinbase Ventures, dan Digital Currency Group. Keterlibatan mereka awalnya menandakan kredibilitas bagi para pengguna awal dan investor. Namun, tekanan regulasi mempercepat ketika muncul tuduhan bahwa Al-Naji telah mengalihkan modal investor untuk pembelian barang mewah pribadi daripada pengembangan platform.

Persetujuan penyelesaian tersebut menunjukkan bahwa SEC memutuskan melanjutkan proses akan memakan sumber daya besar dibandingkan potensi pemulihan, atau bahwa keadaan bukti membuat penuntutan menjadi tidak pasti. Bahasa perjanjian—”berdasarkan fakta dan keadaan tertentu”—memberikan panduan minimal bagi pendiri lain yang menghadapi tuduhan serupa. Bagi sektor blockchain, penutupan ini tidak memberikan preseden maupun kejelasan mengenai kapan penawaran token merupakan pelanggaran sekuritas, meninggalkan proyek-proyek masa depan yang harus menavigasi medan regulasi yang kabur tanpa panduan pasti.