- Jumlah strategis Bitcoin yang dipegang melebihi BlackRock IBIT, mencapai 815.061 BTC.
- Pembelian senilai $2,54 miliar ini merupakan salah satu pembelian Bitcoin terbesar dalam sejarah perusahaan.
- Kecepatan akumulasi saham perusahaan melebihi arus masuk dana ETF pasif, menunjukkan kepercayaan pasar yang kuat.
Michael Saylor baru saja melakukan sesuatu yang both unexpected dan sepenuhnya expected. Strategi ini saat ini memegang 815,061 BTC, secara resmi melampaui... IBIT dari BlackRock yang sedikit lebih rendah, yaitu 802,824 BTC.
Tentu, selisihnya tidak terlalu besar, tetapi memiliki makna simbolis yang penting. Departemen keuangan sebuah perusahaan ternyata berinvestasi langsung lebih banyak daripada perusahaan manajemen aset terbesar di dunia. Bitcoin exposure, bukan hal yang bisa dilihat setiap hari.
Pembelian yang mengubah peringkat
Perubahan ini berasal dari langkah agresif. Antara 13 hingga 19 April, Strategy membeli 34.164 bitcoin dengan harga sekitar 2,54 miliar dolar AS, dengan harga rata-rata sedikit di bawah 74.400 dolar AS per bitcoin.
Ini adalah transaksi terbesar ketiga yang pernah mereka lakukan, menjadikan total nilai bitcoin yang mereka pegang mencapai sekitar 61,5 miliar dolar AS. Saat ini, Strategy mengendalikan sekitar 3,9% dari total bitcoin masa depan, yang... bahkan menurut standar cryptocurrency, merupakan angka yang cukup signifikan.
Bagaimana strategi secara berkelanjutan membiayai inisiatif-inisiatif ini
Tidak ada rahasia di sini, tetapi struktur ini tetap cukup tidak konvensional. Sekitar 86% dana berasal dari penerbitan saham preferen, memungkinkan perusahaan untuk menghimpun dana tanpa mendilusi signifikan hak pemegang saham biasa.
Syle menyebut pendekatan ini sebagai "metode peningkatan Satoshi Nakamoto," terdengar bagus, tetapi orang-orang memiliki pandangan berbeda: ada yang menganggapnya sebagai rekayasa keuangan yang cerdik, dan ada yang menganggapnya sebagai taruhan besar terhadap masa depan Bitcoin. Mungkin keduanya sekaligus.
Tidak sepenuhnya dapat dibandingkan
Perlu dicatat bahwa Strategy dan BlackRock mengambil strategi yang sama sekali berbeda. IBIT adalah sebuah ETF yang secara pasif mencerminkan permintaan investor, tanpa memikul risiko leverage atau perusahaan.
Di sisi lain, investasi strategis secara aktif mengakumulasi bitcoin melalui utang, ekuitas, dan pembiayaan terstruktur. Cara ini lebih cepat, lebih agresif, dan berisiko lebih tinggi, tetapi juga memungkinkan mereka untuk mendapatkan keunggulan awal.
Apa artinya ini sebenarnya?
Poin yang lebih penting bukan hanya siapa yang saat ini memimpin, tetapi perbedaan perilaku antara arus dana institusional dan kepercayaan perusahaan.
Arus masuk dana ETF sering kali berfluktuasi sesuai suasana pasar, tetapi akumulasi surat utang pemerintah seperti ini lebih bersifat melekat. Setelah selesai, sulit untuk dibalikkan, dan penguncian pasokan ini akan secara perlahan memengaruhi pasar selama periode tertentu.
Pemimpin yang patut diperhatikan
Saat ini, dana strategis sementara memimpin, tetapi keunggulannya tidak signifikan. Jika arus masuk dana ETF kembali meningkat, BlackRock dapat dengan mudah merebut kembali posisi pertama.
Namun, momen ini menonjolkan fakta penting: bitcoin tidak hanya diterima secara luas, tetapi juga secara sengaja dikumpulkan. Terlepas dari apakah tren ini akan mempercepat, pasar sama sekali tidak bisa lagi mengabaikannya.