Mendapatkan bayaran untuk meminjam uang terdengar seperti mimpi buruk keuangan. Sats Terminal baru saja mewujudkannya di Starknet.
Platform peminjaman BTC mengumumkan integrasinya dengan Starknet pada 22 Juli, memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan jaminan bitcoin melalui protokol peminjaman Vesu dengan APR bersih sekitar -2,04% pada rasio pinjaman terhadap nilai 50%. Dalam bahasa Inggris: peminjam pergi dengan uang lebih banyak daripada yang mereka bayar dalam bunga, berkat hadiah token STRK yang lebih dari mencakup biaya peminjaman.
Bagaimana bunga negatif sebenarnya bekerja
APR negatif bukanlah sihir. Mereka disubsidi. Starknet telah mengalokasikan setidaknya 100 juta token STRK untuk program hadiahnya, dan insentif tersebutlah yang membuat ekonomi ini berfungsi bagi peminjam.
Berikut perhitungannya dalam contoh nyata. Seorang peminjam yang menjamin 1 BTC dapat mengharapkan memperoleh sekitar $1.997 per tahun dari imbalan STRK sambil membayar bunga sekitar $1.344. Ini menghasilkan bersih sekitar $653 di kantong peminjam, hanya karena mengambil pinjaman.
Rasio pinjaman terhadap nilai maksimum melalui Vesu dapat mencapai hingga 86%, meskipun suku bunga negatif paling menguntungkan tersedia pada tingkat LTV 50% yang lebih konservatif.
Integrasi berjalan melalui Vesu, protokol pinjaman di Starknet yang menempatkan dirinya sebagai efisien modal. Sats Terminal bertindak sebagai antarmuka front-end, menghubungkan pemegang bitcoin dengan likuiditas USDC tanpa memerlukan mereka untuk menjual posisi BTC dasar mereka. Pinjaman tersebut non-kustodial, artinya pengguna mempertahankan kendali atas aset mereka sepanjang prosesnya.
Jejak Sats Terminal yang terus berkembang
Platform ini telah mengonversi lebih dari 100.000 dompet unik sejak diluncurkan. Pendukungnya mencakup yzilabs, Coinbase Ventures, dan Draper VC. Tim Draper sendiri menyoroti platform ini pada Januari 2026.
Co-founder Stanislav Havryliuk dan timnya telah membangun menuju integrasi lintas-rantai semacam ini. Pindah ke Starknet, solusi penskalaan ZK-rollup yang awalnya dirancang untuk ethereum, mewakili taruhan bahwa pengguna asli bitcoin menginginkan akses ke infrastruktur DeFi di luar jaringan bitcoin itu sendiri.
Apa artinya ini bagi para investor
Suku bunga negatif yang didanai oleh hadiah token hanya berfungsi selama token hadiah mempertahankan nilainya dan program insentif terus berjalan. Hadiah STRK yang menghasilkan $1.997 per tahun saat ini bisa menghasilkan jauh lebih sedikit jika harga token turun atau jika Starknet memutuskan untuk mengalihkan 100 juta token tersebut ke tempat lain.
LTV maksimum 86% patut mendapat perhatian dari sudut pandang risiko. Rasio LTV tinggi di pasar yang volatil dapat menyebabkan likuidasi berantai. Peminjam yang konservatif yang tetap pada tier 50% memiliki buffer yang signifikan. Mereka yang mendorong hingga batas atas sedang mempertaruhkan bahwa harga bitcoin tidak akan bergerak melawan mereka cukup cepat untuk memicu margin call.