Dompet Bitcoin yang lama tidak aktif sejak tahun 2012 kembali aktif setelah lebih dari 14 tahun, menarik perhatian selama periode permintaan pasar yang melemah. Data on-chain menunjukkan alamat tersebut memegang 2.100 BTC senilai sekitar $148 juta. Dompet tersebut melakukan transaksi kecil senilai sekitar $55, menandai aktivitas pertamanya sejak menerima dana ketika Bitcoin diperdagangkan di sekitar $6,6. Pada saat itu, nilai total kepemilikan tersebut sekitar $14.000.
Reaktivasi ini terjadi seiring peningkatan aktivitas penjualan oleh pemegang bitcoin jangka panjang. Data blockchain menunjukkan bahwa lebih dari 1.650 BTC, senilai lebih dari $117 juta, baru-baru ini dijual oleh pemegang jangka panjang. Transaksi-transaksi ini mengikuti perubahan sentimen pasar setelah Federal Reserve menandakan laju pemotongan suku bunga yang lebih lambat, yang berkontribusi pada penarikan harga bitcoin dari level tertinggi terbaru.
Bitcoin saat ini diperdagangkan di dekat $70.000 setelah sebelumnya jatuh di bawah $69.000 awal pekan ini dan pulih secara moderat. Aset ini sempat mencapai puncak lokal di dekat $76.000 sebelum penurunan. Pemulihan ini memberikan stabilitas jangka pendek, tetapi kondisi lebih luas terus menunjukkan kekuatan permintaan yang terbatas.
Metrik On-Chain Bitcoin Menunjukkan Tekanan Pengambilan Keuntungan
Indikator on-chain terbaru menunjukkan bahwa momentum naik bertemu dengan penjualan yang konsisten. Rata-rata bergerak 24 jam dari laba dan rugi realized bersih naik menjadi sekitar $17 juta per jam sebelum momentum harga melemah. Pola ini muncul di berbagai upaya untuk naik lebih tinggi, menunjukkan bahwa pengambilan laba terus menyerap tekanan pembelian pada level yang tinggi.
Aktivitas transaksi juga meningkat selama penurunan harga, mencerminkan penyesuaian posisi di kalangan peserta pasar. Pergerakan koin yang lebih tinggi biasanya menandakan penyesuaian posisi, bukan akumulasi berkelanjutan. Digabungkan dengan ketidakpastian makro yang berlanjut, ini mengurangi kemampuan pasar untuk mempertahankan tren naik.
Indikator sentimen mencerminkan tren yang sama. Indeks Ketakutan dan Keserakahan kripto tetap berada di zona “ketakutan”, menunjukkan bahwa peserta tetap berhati-hati meskipun ada upaya terbaru untuk menstabilkan harga di atas level support utama.
Data Derivatif BTC Menunjukkan Posisi Defensif
Data pasar opsi memberikan wawasan lebih lanjut tentang posisi saat ini. Volatilitas tersirat at-the-money telah menurun, dengan kontrak satu minggu turun dari 70% menjadi 53%, sementara volatilitas jangka panjang juga menurun.Ini menunjukkan ekspektasi yang berkurang terhadap fluktuasi harga BTC jangka pendek bahkan ketika ketidakpastian tetap ada di pasar yang lebih luas.
Pada saat yang sama, skew delta 25 telah kembali ke rentang 15% hingga 20%, menunjukkan permintaan yang lebih kuat untuk perlindungan penurunan. Perubahan ini mengikuti penolakan Bitcoin mendekati level $75.000 dan mencerminkan peningkatan kehati-hatian di kalangan trader. Data aliran menunjukkan bahwa opsi put menyumbang sekitar 30,7% dari aktivitas, dibandingkan sekitar 10% untuk opsi call, mengonfirmasi preferensi terhadap hedging terhadap penurunan lebih lanjut.
Rasio put-to-call juga menunjukkan momentum terbatas di atas $72.000, di mana arus opsi didominasi oleh posisi protektif. Saat harga kembali, pembelian call jangka pendek muncul tetapi tidak mengubah sikap defensif yang lebih luas.
Sinyal Gamma Unwind Mengurangi Dukungan
Data derivatif tambahan menunjukkan penurunan eksposur gamma di dekat level penting. Gamma pendek di strike $75.000 turun dari $3,9 miliar menjadi $2,4 miliar dalam dua hari, yang merepresentasikan pengurangan $1,5 miliar. Perubahan ini menunjukkan bahwa posisi ditutup saat harga bergerak menjauh dari strike, mengurangi kebutuhan akan aktivitas lindung nilai oleh dealer.
Paparan gamma yang lebih rendah dapat menyebabkan dukungan yang lebih lemah selama pergerakan harga, karena lebih sedikit aliran lindung nilai yang hadir untuk menstabilkan volatilitas.Dinamika ini berbarengan dengan penarikan kembali Bitcoin baru-baru ini dan berkurangnya kemampuan untuk mempertahankan BTC upward momentum setelah upaya breakout gagal
Bitcoin sejak itu kembali ke kisaran perdagangan sebelumnya setelah gagal bertahan di atas $75.000. Dengan kondisi permintaan menunjukkan tanda-tanda kelelahan dan posisi derivatif beralih ke defensif, perhatian tetap pada level support dekat harga saat ini. Jika level-level ini melemah, area berikutnya yang menjadi perhatian adalah sekitar $65.000.