Wall Street memiliki patokan kripto baru, dan Bitcoin tidak ada di dalamnya. S&P Dow Jones Indices, perusahaan di balik S&P 500, membangun indeks 18 token bersama dana kripto Pantera Capital.
Indeks S&P Pantera Digital Asset mulai beroperasi pada Senin, 20 Juli, dengan ticker SPPDA. Indeks ini hanya menerima token yang menghasilkan pendapatan nyata bagi pemegangnya.
Satu Tes Sederhana, Dimodelkan pada S&P 500
Untuk bergabung dengan S&P 500, sebuah perusahaan memerlukan empat kuartal berturut-turut yang menghasilkan laba. Indeks baru ini meniru ide tersebut. Sebuah token hanya bisa masuk jika protokolnya menghasilkan pendapatan, kuartal demi kuartal.
Perusahaan analitik Artemis memeriksa pendapatan di blockchain. Uang juga harus mengalir kembali ke pemegang. Hal ini dapat terjadi melalui pembelian kembali, hadiah staking, atau pembayaran.
Filternya sangat ketat. Indeks kripto luas S&P memegang 196 token. Hanya 18 yang lulus uji pendapatan. Bersama-sama, mereka menghasilkan lebih dari $3 miliar pendapatan tahunan selama dua kuartal terakhir, menurut surat peluncuran letter Pantera.
Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX), dan Hyperliquid (HYPE) memiliki bobot terbesar. Tidak ada satu token pun yang dapat melebihi 35% dari indeks.
Pendekatan ini tampaknya berfungsi, setidaknya di atas kertas. Uji coba dari Juni 2021 hingga Juni 2026 menghasilkan 8,18% per tahun, menurut brosur resmi. Indeks 196 token hanya menghasilkan 0,08%. Namun, S&P memperingatkan bahwa hasil tersebut disimulasikan dengan keuntungan hindsight.
S&P Dow Jones Indices membantu investor memisahkan kebisingan pasar dengan indeks yang dapat dipercaya. Dengan S&P Pantera Digital Asset Index, kami membawa disiplin yang sama ke aset digital, menggunakan kerangka kerja yang berbasis fundamental dan ekonomi yang dirancang untuk portofolio yang terdiversifikasi,” jelas CEO S&P Dow Jones Indices, Cathy Clay, dalam sebuah pernyataan.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru saat terjadi
Mengapa Patokan Kripto Baru Melewati Bitcoin
Bitcoin tidak menghasilkan pendapatan protokol, sehingga gagal melewati ujian. Pantera menyebutnya sebagai aset moneter, lebih mirip emas digital daripada bisnis. Investor yang menginginkannya dapat membelinya secara langsung, seperti yang ditunjukkan oleh aliran masuk ETF Bitcoin yang kembali.
Indeks mengejar hadiah yang lebih besar. Pantera, mengutip penelitian dari JPMorgan Private Bank, mengatakan 89% kantor keluarga sama sekali belum memegang crypto. Perusahaan ini menyalahkan produk yang mencampurkan meme coin dengan bisnis nyata.
Seperti dilaporkan BeInCrypto, tolok ukur menolak Bitcoin karena pendapatan, bukan ukuran. Hyperliquid menyampaikan kisah yang berlawanan. ETF spot Hyperliquid baru mulai diperdagangkan pada Mei. Kini berada di lima besar.
S&P telah bergerak demikian selama berbulan-bulan. S&P meluncurkan benchmark kripto-ekuitas hibrida pertamanya pada Oktober lalu.
Pantera sudah berbicara dengan manajer aset tentang ETF yang dibangun berdasarkan indeks. Nilai staking-nya besar. Sekitar $13 triliun mengikuti S&P 500. Jika bahkan sebagian kecil berpindah ke arah ini, indeks akan berkinerja jauh di atas ukurannya.