SpaceX ingin jalur cepat masuk ke indeks saham paling penting di dunia. S&P Dow Jones Indices menolak.
Penyedia indeks mengonfirmasi pada 4 Juni bahwa mereka tidak akan mengubah kriteria kelayakan mereka untuk mengakomodasi IPO mega-cap, secara efektif memblokir jalur dipercepat apa pun bagi SpaceX untuk masuk ke S&P 500. Keputusan ini diambil setelah periode konsultasi yang dibuka pada 30 April, selama mana kemungkinan melonggarkan aturan untuk daftar baru besar-besaran dieksplorasi dan pada akhirnya ditolak.
Apa yang sebenarnya diminta oleh aturan-aturan tersebut
Perusahaan harus memiliki riwayat perdagangan publik setidaknya 12 bulan, empat kuartal berturut-turut dengan keuntungan berdasarkan GAAP, dan memenuhi ambang batas minimum untuk faktor bobot investabel, yang mengukur seberapa banyak saham perusahaan yang benar-benar tersedia untuk perdagangan publik.
SpaceX, yang sedang mempersiapkan IPO bersejarah dengan perkiraan valuasi sekitar $1,75 triliun hingga $1,77 triliun, mengalami kendala di beberapa bidang. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $4,94 miliar pada tahun 2025 dengan pendapatan $18,67 miliar.
Meskipun SpaceX go public besok dan langsung menghasilkan keuntungan, periode penantian 12 bulan berarti paling awal ia bisa bergabung dengan S&P 500 adalah Juni 2027.
Divergensi kompetitif
Nasdaq memperpendek masa tunggu untuk IPO mega-cap menjadi hanya 15 hari perdagangan. FTSE Russell bahkan lebih jauh lagi, mengurangi persyaratannya menjadi lima hari perdagangan.
Mengapa ini penting bagi para investor
Ketika saham ditambahkan ke indeks, setiap dana yang melacak S&P 500 harus membelinya. Dengan tetap mengeluarkan SpaceX selama setidaknya satu tahun lagi setelah IPO-nya, S&P secara efektif menunda gelombang pembelian pasif tersebut.
IPO mega-cap lain yang diharapkan, termasuk perusahaan seperti Anthropic dan OpenAI, akan menghadapi kendala yang sama.
Untuk investor ritel yang memperhatikan IPO SpaceX, pelajaran praktisnya sederhana. Jangan mengandalkan kenaikan karena masuk ke indeks dalam tahun pertama perdagangan. Gelombang uang pasif ditunda hingga setidaknya pertengahan 2027, dan itu adalah skenario optimis. Jika SpaceX tidak mencapai empat kuartal berturut-turut yang menguntungkan dengan cepat, jadwalnya akan diperpanjang lebih jauh lagi.