Berita ME, 6 Agustus (UTC+8), pemulihan indeks S&P 500 bukan disebabkan oleh perbaikan fundamental, melainkan karena penyesuaian posisi lindung nilai? Para ahli memperingatkan bahwa seiring hilangnya "keuntungan opsi" dan kondisi teknis yang overbought, pasar mungkin kembali menghadapi ujian fundamental. Baru-baru ini, indeks S&P 500 mengalami pemulihan mencolok; sejak pertemuan kebijakan Fed pada 29 Juli, indeks tersebut memulihkan sekitar 6% dalam hanya lima hari perdagangan. Namun, bagi investor yang peka, dasar dari gerakan ini bukanlah perbaikan fundamental makroekonomi, melainkan kenaikan "mekanis" yang didorong oleh penyesuaian posisi opsi. Michael Kramer, pendiri Mott Capital Management, menunjukkan bahwa gelombang kenaikan ini terutama didorong oleh konversi posisi Gamma para penjual pasar, penurunan cepat volatilitas implisit (VIX), serta lonjakan opsi call. Sebelum keputusan Fed akhir Juli dan rilis laporan keuangan penting, para penjual pasar opsi umumnya berada dalam posisi "Gamma negatif". Dalam lingkungan ini, pasar sangat rentan terhadap pelebaran volatilitas: ketika harga naik, para penjual pasar harus membeli lebih banyak posisi untuk lindung nilai, dan perilaku "hedging sejalan tren" ini secara tidak langsung bertindak sebagai akselerator kenaikan pasar. Dengan indeks yang terus meningkat, pasar kini telah kembali ke zona "Gamma positif". Ini berarti logika lindung nilai para penjual pasar berbalik—mereka mulai mengambil tindakan "berlawanan arah", yaitu mengurangi posisi saat pasar naik. Meskipun kekuatan ini membantu menekan volatilitas, ia juga berarti dorongan kuat sebelumnya yang mendorong kenaikan mulai melemah. (Sumber: ODAILY)
Kenaikan S&P 500 Didorong oleh Hedging Opsi, Para Ahli Memperingatkan Potensi Pembalikan
KuCoinFlashBagikan
Ringkasan
Pemulihan pasar terbaru di S&P 500 didorong oleh aktivitas pasar opsi, bukan fundamental yang lebih kuat, menurut MetaEra. Michael Kramer dari Mott Capital Management menunjukkan penyesuaian posisi gamma, penurunan volatilitas tersirat, dan lonjakan opsi bullish sebagai faktor utama. Saat indeks memasuki zona gamma positif, para market maker mulai mengurangi posisi selama gerakan naik, mengisyaratkan kemungkinan perlambatan dalam momentum yang didorong oleh pasar opsi.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.