S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) telah memberikan lisensi S&P 500 kepada Trade[XYZ]. Ini menciptakan kontrak perpetual S&P 500 pertama yang secara resmi dilisensikan di platform perdagangan terdesentralisasi. Sebagai hasilnya, kontrak ini tersedia di Hyperliquid mulai hari ini, dapat diperdagangkan sepanjang waktu, 365 hari setahun.
Secara global, lebih dari $1 triliun posisi yang terkait dengan S&P 500 diperdagangkan setiap hari. Ini mencakup futures, opsi, ETF, dan produk terstruktur. Memang, indeks ini secara luas dianggap sebagai patokan ekuitas yang paling banyak dipantau di dunia. Secara khusus, kontrak perpetual baru menggunakan data indeks S&P DJI institusional secara langsung, bukan hanya harga proksi. Kontrak ini tersedia secara eksklusif bagi investor non-AS yang memenuhi syarat.
Berlangganan newsletter kami
Artikel-artikel terbaik minggu ini, dikirim langsung ke kotak surat Anda.
Cara kerja S&P 500 perpetual di Hyperliquid
Kontrak perpetual adalah derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa tetap. Berbeda dengan futures tradisional, para pedagang tidak perlu menggulirkan posisi mereka secara berkala. Di Hyperliquid, perpetual S&P 500 berjalan pada protokol HIP-3. Protokol ini memungkinkan perdagangan aset dunia nyata yang ditokenisasi. USDC berfungsi sebagai jaminan, sementara harga oracle dinyatakan dalam USDT. Bersama-sama, ini menciptakan struktur kontrak quanto.
Keunggulan menentukan dibandingkan bursa tradisional terletak pada perdagangan 24/7. Akibatnya, investor dapat membuka atau menutup posisi pada akhir pekan dan hari libur. Selama periode ketegangan geopolitik atau syok makroekonomi, ini memberikan keunggulan informasi. Pasar futures tradisional tidak dibuka hingga Minggu malam (waktu AS). Pada saat itu, peserta pasar di Hyperliquid sudah bereaksi.
Trade[XYZ] adalah penyedia pasar aset dunia nyata terbesar di Hyperliquid. Sejak Oktober 2025, platform ini telah mencapai volume perdagangan kumulatif lebih dari $100 miliar. Dengan demikian, laju tahunan melebihi $600 miliar. Di pasar HIP-3, Trade[XYZ] mendominasi dengan sekitar 90 persen dari total open interest.
S&P DJI memperdalam keterlibatan di pasar digital
Lisensi untuk Trade[XYZ] bukan langkah terpisah. Sebaliknya, S&P DJI telah bergerak secara sistematis menuju aset digital sejak 2021. Pada tahun itu, penyedia indeks meluncurkan seri indeks mata uang kripto pertamanya, S&P Digital Market Indices. Pada Juli 2025, ia melanjutkan dengan memberikan lisensi S&P 500 kepada Centrifuge untuk saham dana yang ditokenisasi. Dua bulan kemudian, SPXA diluncurkan sebagai Dana Indeks S&P 500 yang dilisensikan pertama kali.
Pada Oktober 2025, S&P menambahkan Digital Markets 50 Index, yang menggabungkan cryptocurrency dan ekuitas terkait crypto. Setelah itu, S&P Global Ratings menerbitkan peringkat pertama untuk transaksi keuangan terstruktur yang dijamin dengan jaminan bitcoin pada Februari 2026. Kontrak perpetual di Hyperliquid dengan demikian sesuai dengan lintasan strategis yang jelas.
"Kolaborasi ini memperluas jangkauan dan utilitas patokan unggulan kami ke dalam lingkungan perdagangan digital. Kami percaya para investor yang berasal dari dunia digital seharusnya mengharapkan standar kualitas institusional yang menjadi ciri indeks kami, dan kami sangat bersemangat untuk bekerja sama dengan Trade[XYZ] dalam mewujudkannya." - Cameron Drinkwater, Chief Product & Operations Officer, S&P Dow Jones Indices
Hyperliquid mendominasi pasar derivatif terdesentralisasi
Hyperliquid mengendalikan lebih dari 70 persen dari total open interest di pasar futures perpetu terdesentralisasi. Volume perdagangan harian melebihi $45 miliar. Platform ini berjalan di blockchain Layer-1 miliknya sendiri dengan mekanisme konsensus HyperBFT. Pada akhir 2025, Hyperliquid menempati peringkat keempat sebagai platform terbesar berdasarkan pendapatan di seluruh ekosistem kripto, dengan pendapatan melebihi $650 juta.
Perdagangan kripto saja tidak lagi menjelaskan pertumbuhan ini. Dari 30 pasar terbesar di Trade[XYZ], hanya tujuh yang merupakan pasangan kripto. Sisanya, 23 pasar terdiri dari futures ekuitas tertokenisasi, saham individu, emas, perak, dan minyak mentah. Memimpin dalam open interest, kontrak XYZ100-USDC — sebuah indeks ekuitas tertokenisasi — berada di angka $213 juta. Minyak mentah (CL-USDC) mengikuti di angka $169,8 juta. Secara total, open interest di pasar HIP-3 baru-baru ini mencapai $1,43 miliar. Collins Belton, COO dan General Counsel dari perusahaan induk Trade[XYZ], menyatakan ambisi ini dengan jelas:
"Kami membangun XYZ dengan visi membawa pasar paling penting di dunia ke blockchain. S&P 500 adalah titik awal yang alami. Ini mewakili indeks ekuitas yang paling banyak diawasi di dunia dan telah menjadi tolok ukur definitif untuk ekuitas global selama beberapa dekade." - Collins Belton, COO dan Penasihat Umum, perusahaan induk Trade[XYZ]
Derivatif terdesentralisasi tumbuh menjadi arus utama
Pangsa pasar bursa perpetual terdesentralisasi di pasar futures secara keseluruhan meningkat dari 2,7 persen pada 2023 menjadi 26 persen pada akhir 2025. Pada saat yang sama, volume perdagangan bulanan untuk futures perpetual terdesentralisasi melebihi $1,2 triliun, menurut Coinbase Institutional. Sementara itu, kapitalisasi pasar derivatif on-chain tumbuh 654 persen pada 2025 menjadi $18,9 miliar, menurut CoinGecko. Dari jumlah tersebut, $17,9 miliar dapat diatribusikan kepada perpetual.
Bagi penyedia indeks tradisional seperti S&P DJI, ini membuka saluran distribusi baru. Pendapatan lisensi dari produk DeFi melengkapi bisnis yang sudah ada dengan penyedia ETF dan bursa futures. Namun, lanskap regulasi tetap kompleks. Pengecualian investor AS dari produk Trade[XYZ] menunjukkan penghindaran risiko yang disengaja. Secara khusus, pengawasan SEC terhadap derivatif S&P 500 dan yurisdiksi CFTC atas kontrak futures kemungkinan memainkan peran.
S&P DJI memberikan nama dan datanya untuk sebuah produk di platform terdesentralisasi. Ini menandakan normalisasi. Semakin banyak pemilik merek institusional yang memberikan lisensi kepada protokol DeFi, asalkan struktur kepatuhannya kuat. Batas antara pasar keuangan tradisional dan infrastruktur terdesentralisasi semakin lama semakin kabur.