Indeks BufferLABS 100 turun 2,44% pada 5 November, dibandingkan penurunan 4,36% pada S&P 500. Indeks BufferLABS mengikuti 100 ETF terbesar yang terkait dengan S&P 500. Setiap dana dalam kelompok tersebut unggul dibandingkan S&P 500, dan performa terbaik hanya turun 0,52%. Namun, investor mungkin menerima perlindungan downside lebih sedikit dari yang diharapkan. Perbedaan besar antar dana menunjukkan keterbatasan menilai perlindungan hanya melalui tingkat buffer yang diiklankan.
BufferLABS menemukan bahwa jenis buffer menjelaskan perbedaan terbesar dalam kinerja. Dana dengan buffer maksimum memberikan perlindungan yang jauh lebih kuat, sementara dana yang menawarkan buffer standar 9% hingga 10% berkinerja paling buruk. Grant Ogard, co-founder BufferLABS, menempatkan posisi dalam periode hasil sebagai faktor berikutnya yang paling penting. Ogard mengatakan dana yang menawarkan buffer identik berkinerja berbeda tergantung pada posisi pasar relatif terhadap level awal dan batas dana. Ogard mengatakan jalur pasar setelah reset lebih berpengaruh terhadap perbedaan tersebut daripada waktu yang tersisa sebelum reset berikutnya.
Buffer 10% yang diiklankan tidak menjamin perlindungan segera terhadap penurunan 10% kapan pun investor membeli. Investor yang membeli di tengah periode hasil dapat menghadapi keseimbangan risiko dan potensi pengembalian yang jauh berbeda. Ogard mengatakan dana menghitung buffer dan batas menggunakan tingkat awal asli, bukan harga pembelian investor. Ogard mengatakan entri paling tidak menarik setelah pasar dasar naik signifikan di atas level tersebut. Ogard mengatakan sedikit ruang naik yang tersisa, sementara penurunan harus terlebih dahulu menghilangkan keuntungan yang terakumulasi sebelum buffer memberikan perlindungan. Mekanisme ini membantu menjelaskan mengapa beberapa ETF berbuffer konvensional mengalami sebagian besar penurunan pasar 5 November meskipun mengiklankan perlindungan penurunan.
Buffer 10% dari ETF konvensional dirancang untuk menutupi kerugian pertama 10% dari indeks dasar dibandingkan tingkat awal periode hasil. Perlindungan ini diukur ketika periode hasil berakhir. Ogard mengatakan buffer berkinerja terbaik selama penurunan bertahap dan teratur ketika kerugian setiap tahun mendekati ukuran buffer, karena perlindungan diperbarui setiap periode. Namun, investor menanggung kerugian yang melebihi buffer ketika penurunan pasar melewati ambang tersebut dalam satu periode.
Opsi yang mendasari membuat perlindungan menjadi kurang pasti sebelum periode hasil berakhir. Ogard mengatakan perlindungan tidak hilang sepenuhnya pada satu titik tertentu sebelum reset. Ogard mengatakan perlindungan justru menjadi semakin kurang efektif seiring indeks yang mendasari bergerak lebih jauh di bawah batas bawah buffer.
Perlindungan downside juga memerlukan investor untuk menerima partisipasi yang lebih rendah dalam keuntungan pasar. BufferLABS menemukan bahwa dana dengan buffer maksimum melewatkan sekitar setengah dari keuntungan pasar tahun ini. Ogard mengatakan kompromi ini paling bermanfaat selama penurunan berkelanjutan dan moderat, serta paling mahal selama reli kuat, ketika batas membatasi imbal hasil. Strategi buffer dinamis berusaha mengurangi keterbatasan tersebut. Namun, strategi buffer dinamis umumnya menawarkan perlindungan lebih sedikit dibandingkan dana buffer maksimum dan memiliki riwayat kinerja yang relatif singkat.
Investor sebaiknya menilai tanggal reset, buffer yang tersisa, dan batas kenaikan yang tersisa, bukan hanya mengandalkan perlindungan yang diiklankan. Ogard mengatakan risiko investasi mencakup baik kerugian yang terlalu besar maupun memperoleh terlalu sedikit dari kenaikan.
Penurunan S&P 500 Mengekspos Risiko pada ETF dengan Buffer 10%
BenzingaBagikan
Ringkasan
Data on-chain menunjukkan bahwa BufferLABS 100 Index turun 2,44% pada 5 November, lebih unggul daripada penurunan 4,36% S&P 500. Indeks ini melacak 100 ETF teratas yang terkait dengan S&P 500. Setiap dana dalam kelompok ini melebihi indeks, dengan yang paling lemah hanya turun 0,52%. Analisis on-chain mengungkapkan bahwa dana dengan buffer maksimum menawarkan perlindungan lebih baik daripada produk buffer standar 9%-10%, yang performanya paling buruk. Grant Ogard dari BufferLABS menjelaskan bahwa tingkat buffer didasarkan pada level indeks awal, bukan harga entri investor, yang menimbulkan risiko saat memasuki pasar setelah reli. Perlindungan buffer melemah ketika pasar jatuh di bawah zona buffer sebelum periode hasil berakhir. Investor melepaskan sebagian keuntungan atas perlindungan ini, dengan dana buffer maksimum melewatkan sekitar setengah dari keuntungan tahun ini.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.