Pemulihan awal Wall Street buyar pada hari Jumat saat S&P 500 dan Dow Jones Industrial Average berbalik turun, dengan penurunan hampir 10% Apple dan kenaikan tajam dalam imbal hasil Treasury mengalahkan lonjakan pasca-laporan laba Amazon.
Pada akhir pagi hari tanggal 31 Juli, S&P 500 turun sekitar 0,4%, sementara Dow kehilangan sekitar 151 poin, atau 0,3%. Nasdaq Composite juga turun sekitar 0,3% setelah naik lebih dari 1% tak lama setelah bel pembukaan.
Pembalikan tersebut mengikuti pemulihan yang dipimpin teknologi pada hari Kamis, ketika S&P 500 naik 1,7%, Dow naik 1,2%, dan Nasdaq melonjak 2,8%.
S&P 500 E-mini Futures. Sumber: The Kobeissi Letter on X
Grafik futures E-mini S&P 500 menangkap kecepatan pembalikan pada hari Jumat. Futures mundur dari di atas 7.510 ke 7.438,50, turun 0,43% dalam snapshot yang disediakan. Grafik ini melacak futures, bukan indeks S&P 500 tunai, tetapi jelas menunjukkan seberapa cepat optimisme awal pasar menghilang.
Mengapa S&P 500 dan Dow Jones Jatuh Hari Ini?
Apple menjadi titik tekan terbesar di pasar. Sahamnya turun sekitar 9,3% setelah perusahaan memperingatkan bahwa kendala pasokan dapat membatasi pertumbuhan dan berkontribusi pada kenaikan harga iPhone.
Karena Dow berbasis bobot harga, penurunan Apple memiliki dampak yang lebih besar pada indeks blue-chip. Apple dan Boeing bersama-sama menyebabkan penurunan perkiraan 221 poin pada Dow selama perdagangan pagi.
Amazon bergerak tajam ke arah yang berlawanan, melonjak hampir 14% setelah pertumbuhan komputasi awan dan kecerdasan buatan yang kuat membantu menghasilkan ekspansi pendapatan tercepat perusahaan dalam lebih dari empat tahun.
Rally itu awalnya mendorong sektor konsumen diskresioner, tetapi tidak cukup untuk menjaga indeks yang lebih luas tetap di atas air.
Peta Panas Pasar Saham AS. Sumber: X
Peta panas pasar menunjukkan seberapa cepat kelemahan menyebar di luar Apple. Saham teknologi, energi, industri, dan konsumen sebagian besar berwarna merah, dengan penurunan pada Broadcom, Micron, Exxon Mobil, Eli Lilly, Tesla, dan perusahaan besar lainnya.
Penjualan luas menunjukkan bahwa investor tidak hanya bereaksi terhadap satu pembaruan perusahaan yang mengecewakan. Kenaikan imbal hasil obligasi dan kekhawatiran baru tentang valuasi saham yang terlalu tinggi juga mendorong para pedagang untuk mengurangi risiko.
Kenaikan Imbal Hasil Treasury Meningkatkan Tekanan
Pasar obligasi menambahkan lapisan tekanan lainnya. Imbal hasil Treasury 10 tahun naik hingga 4,737%, level intraday tertinggi sejak Januari 2025, karena penjualan menyebar di berbagai jatuh tempo Treasury.
Imbal hasil yang lebih tinggi membuat pinjaman menjadi lebih mahal bagi rumah tangga dan perusahaan. Mereka juga dapat memberikan tekanan pada saham teknologi dan pertumbuhan bernilai tinggi dengan mengurangi nilai yang ditempatkan investor pada pendapatan masa depan.
Langkah ini mengikuti keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tetap. Tiga pembuat kebijakan menyatakan tidak setuju dan mendukung kenaikan seperempat poin, menunjukkan kekhawatiran bahwa inflasi dapat tetap berada di atas target bank sentral.
Data konsumen memberikan sedikit bantuan. Indeks sentimen akhir Juli dari Universitas Michigan meningkat menjadi 55,2 dari 49,5 pada Juni. Ekspektasi inflasi satu tahun turun menjadi 4,2%, meskipun ekspektasi jangka panjang tetap pada 3,3%.
Dow Transports Menunjukkan Peringatan — Bukan Sinyal Kebangkrutan
Grafik ElliottWaveSpot yang disediakan menambahkan peringatan teknis bearish. Grafik ini menunjukkan Dow Jones Transportation Average mundur mendekati 21.089 setelah gagal di bawah area resistensi yang ditandai di 22.856.
Gelombang Elliott Dow Jones Transportation Average. Sumber: ElliottWaveSpot on X
Skenario Gelombang Elliott analis memproyeksikan penurunan lebih dalam menuju sekitar 16.500. Namun, itu tetap merupakan jalur teknis spekulatif daripada target harga yang dikonfirmasi.
Kelemahan pada saham transportasi juga memperkuat kekhawatiran Dow Theory yang lebih luas. Dalam kerangka tersebut, kekuatan pada Dow Jones Industrial Average memiliki bobot lebih besar ketika indeks transportasi mengonfirmasi pergerakan tersebut.
Ketika saham industri naik sementara saham transportasi melemah, divergensi ini dapat menunjukkan bahwa reli tersebut tidak didukung oleh ekonomi yang luas. Namun, sinyal ini tidak menjamin terjadinya kejatuhan, dan investor memerlukan konfirmasi tambahan sebelum menganggapnya sebagai awal dari penurunan besar.
Pembalikan hari Jumat penting karena menggabungkan tiga risiko: kepemimpinan pasar yang sempit, kolaps pada salah satu komponen Dow utama, dan meningkatnya biaya pinjaman jangka panjang.
Agar pemulihan memperoleh kembali kredibilitasnya, imbal hasil Treasury kemungkinan perlu stabil sementara kenaikan meluas di luar sekelompok kecil saham megakap. Sampai saat itu, S&P 500 dan Dow Jones tetap rentan terhadap volatilitas lebih lanjut.