Pasar aset dunia nyata menyumbang lebih dari separuh volume perdagangan Hyperliquid selama dua minggu berturut-turut pada Juli, pertama kalinya Perp yang terkait dengan saham, komoditas, dan indeks mengalahkan kripto di platform tersebut.
Perp RWA mencapai $25,1 miliar pada minggu 13–19 Juli, atau 52% dari total $48,2 miliar Hyperliquid, menurut Blockworks data. Pangsa tersebut tetap di atas 50% pada minggu berikutnya.
"Kami memasuki era baru untuk DeFi," kata Lorenzo Valente, direktur penelitian aset digital di ARK Invest, dalam postingan 23 Juli di X. "Untuk pertama kalinya, @HyperliquidX menghasilkan volume lebih besar dari RWAs daripada kripto dalam satu minggu."
Saham tunggal menyumbang 61% dari volume RWA, melebihi indeks dan komoditas, katanya, menambahkan bahwa pasar RWA Hyperliquid saja lebih besar daripada total volume Perp kripto seluruh DEX lainnya.
CEO Circle Jeremy Allaire menyebutnya sebagai "pergeseran struktural besar" di pasar kripto, berpindah "dari spekulasi terhadap komoditas digital endogen."
Sembilan bulan setelah Hyperliquid membuka peluncuran pasar tanpa izin, pertumbuhannya berasal dari aset tradisional daripada pasangan kripto—dan pertumbuhan itu menyamarkan bisnis perp kripto yang menyusut.
Dari 2% menjadi Setengah
Pasar RWA berjalan di atas HIP-3, kerangka kerja Hyperliquid untuk Perp yang diterapkan oleh pengembang yang diluncurkan pada Oktober 2025 dan mengharuskan penerap untuk melakukan staking 500.000 HYPE. Pangsa HIP-3 dari volume Perp Hyperliquid meningkat dari sekitar 2% pada awal tahun menjadi sekitar 50% pada pertengahan Juli.
Penerbit dominan trade.xyz, dengan lebih dari 90% volume HIP-3, mencantumkan saham tunggal seperti Nvidia dan Tesla, tracker Nasdaq XYZ100, dan komoditas termasuk emas; Ventuals menjalankan perp pre-IPO untuk OpenAI dan SpaceX.
Kategori ini mendukung pendapatan utama. Volume kuartalan Hyperliquid turun sekitar setengah dari puncaknya sekitar $1 triliun pada Q3 2025 menjadi sekitar $550 miliar pada Q2 2026, menurut data Token Terminal, dengan pertumbuhan RWA yang mengimbangi penurunan pada pasangan kripto.