Poin Utama Edisi Ini
Periode statistik mingguan ini mencakup 13 Maret 2026 - 20 Maret 2026.
Total市值 RWA di blockchain minggu ini tumbuh stabil menjadi $27,35 miliar, sementara total市值 stablecoin turun menjadi $301,67 miliar, jumlah alamat aktif bulanan menurun signifikan, namun total pemegang terus meningkat, pasar terus bertransisi dari fase "ekspansi dengan sirkulasi tinggi" menuju fase "akumulasi stok".
Kerangka regulasi mencapai terobosan bersejarah: SEC Amerika Serikat secara resmi menyetujui uji coba perdagangan saham ter-tokenisasi di Nasdaq, memungkinkan sekuritas ter-tokenisasi berbagi buku pesanan yang sama dengan saham tradisional, menandai masuknya bursa utama Wall Street; negosiasi tentang RUU struktur pasar kripto Senat mengalami kemajuan dan berpotensi mencapai kompromi dalam waktu dekat.
Pada tingkat proyek, terjadi ledakan dalam “adopsi penuh keuangan utama di blockchain”: beberapa bank regional AS dan VersaBank Kanada memperluas layanan simpanan tokenisasi, sementara Coinbase dan Tempo bersama-sama mendorong pembayaran kripto berbasis AI Agent.
Dalam hal pendanaan, Ironlight menyelesaikan putaran pendanaan Seri A senilai $21 juta untuk memperluas infrastruktur sekuritas tertokenisasi yang sesuai peraturan, Dtcpay menyelesaikan putaran pendanaan Seri A senilai $10 juta, TransFi menyelesaikan pendanaan senilai $19,2 juta, RedotPay sedang mengumpulkan dana dengan target $1,5 miliar dengan valuasi lebih dari $40 miliar untuk IPO di AS, dan Mastercard berencana mengakuisisi perusahaan infrastruktur stablecoin BVNK hingga senilai $1,8 miliar.
Pivot data
Pemandangan lengkap lintasan RWA
RWA.xyz mengungkap data terbaru, hingga 20 Maret 2026, total kapitalisasi pasar RWA di blockchain mencapai $27,35 miliar, naik 9,68% secara bulanan dibandingkan periode yang sama bulan lalu; jumlah pemegang aset meningkat menjadi sekitar 681.200, naik 4,9% secara bulanan dibandingkan periode yang sama bulan lalu, sejalan dengan laju pertumbuhan skala RWA.
Stablecoin market
Total market capitalization of stablecoins fell to $301.67 billion, a marginal 1.96% decrease compared to the same period last month, ending a two-month consecutive upward trend, with liquidity pools facing renewed pressure; monthly transfer volume declined to $9.06 trillion, down 8.98% month-over-month.
Total aktif bulanan turun menjadi 49,02 juta, turun 5,86% dibandingkan bulan sebelumnya; jumlah pemegang terus meningkat menjadi 238 juta, naik 4,98% dibandingkan bulan sebelumnya. Kedua indikator ini menunjukkan perbedaan yang jelas, menunjukkan bahwa dana baru masuk lebih banyak dalam bentuk kepemilikan strategis daripada permintaan perdagangan, basis pengguna membesar tetapi dorongan perdagangan melemah, pasar terus bertransisi dari tahap “ekspansi dengan sirkulasi tinggi” menuju tahap “akumulasi stok”.
Stablecoin utama adalah USDT, USDC, dan USDS, di mana kapitalisasi pasar USDT turun 4,67% dibandingkan bulan sebelumnya; kapitalisasi pasar USDC tumbuh moderat 3,61% dibandingkan bulan sebelumnya; kapitalisasi pasar USDS meningkat tajam 23,07% dibandingkan bulan sebelumnya.
Pesan regulasi
Bank sentral berencana menambahkan sekitar 12 bank komersial baru ke sistem RMB digital
Menurut Caixin, lembaga operasional RMB digital Tiongkok akan diperluas lebih lanjut; Bank Sentral berencana menambahkan sekitar 12 bank komersial baru untuk terhubung ke sistem RMB digital, yang akan bertanggung jawab atas fungsi pembukaan dompet, penukaran, pemrosesan pembayaran, serta operasional dan pemeliharaan harian. Sebelumnya, sudah ada 10 bank yang berpartisipasi, termasuk enam bank milik negara besar. RMB digital menggunakan arsitektur “pusat terpusat Bank Sentral + operasi dua lapisan bank komersial”, di mana People’s Bank of China bertanggung jawab atas penerbitan, perancangan tingkat tinggi, dan pengawasan sistem, sementara lembaga operasional yang ditunjuk bertanggung jawab atas layanan depan serta kewajiban kepatuhan seperti pencegahan pencucian uang dan identifikasi nasabah. Seiring RMB digital meningkat dari “uang tunai digital” menjadi “uang simpanan digital”, partisipasi bank komersial dianggap akan meningkat, sehingga aplikasi dan cakupan institusi RMB digital diharapkan dapat berkembang secara bersamaan.
SEC AS menyetujui proyek percontohan perdagangan saham ter-tokenisasi di Nasdaq, dan mengusulkan revisi undang-undang untuk secara jelas menyatakan bahwa aturan 15c2-11 hanya berlaku untuk sekuritas saham
Menurut The Block, SEC Amerika Serikat telah menyetujui perubahan aturan Nasdaq yang memungkinkan dukungan terhadap perdagangan saham ter-tokenisasi. Menurut dokumen persetujuan, peserta yang memenuhi syarat dapat menyelesaikan transaksi dalam bentuk ter-tokenisasi dalam proyek percontohan yang dioperasikan oleh Depository Trust Company. Saham ter-tokenisasi akan berbagi buku pesanan dan prioritas eksekusi yang sama dengan saham tradisional, dan harus memberikan hak dan privilese yang sama kepada pemegang saham seperti saham yang diperdagangkan secara konvensional.
Langkah ini merupakan contoh terbaru dari integrasi keuangan tradisional dan cryptocurrency, menandai langkah penting dalam membawa infrastruktur pasar ke blockchain. Sebelumnya, sebagian besar saham yang ditokenisasi hanya tersedia untuk pengguna di luar Amerika Serikat. Ketua SEC menyatakan bahwa dalam beberapa minggu mendatang akan meminta masukan publik mengenai regulasi, termasuk pengecualian inovatif yang diusulkan. Masa uji coba belum diumumkan.
Menurut pengumuman resmi, Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat hari ini mengusulkan revisi terhadap aturan Rule 15c2-11 dari Securities Exchange Act, yang secara jelas menyatakan bahwa aturan ini hanya berlaku untuk sekuritas saham, yang berarti aset seperti cryptocurrency tidak termasuk dalam cakupan aturan ini. Aturan ini menetapkan persyaratan pengumpulan dan tinjauan informasi bagi broker ketika memberikan penawaran atau mempertahankan penawaran berkelanjutan di pasar over-the-counter, dengan tujuan mencegah manipulasi dan transaksi penipuan di pasar saham over-the-counter. Usulan ini akan dibuka untuk masa konsultasi publik selama 60 hari setelah diumumkan dalam Federal Register.
Menurut CoinDesk, negosiasi mengenai Undang-Undang Struktur Pasar Kripto AS, CLARITY Act, telah berlangsung selama beberapa minggu dan kini berada dalam kondisi "hampir mencapai kesepakatan". Sumber yang mengetahui mengatakan, teks undang-undang yang diperbarui telah diajukan ke Gedung Putih untuk ditinjau pada hari Kamis, dan anggota Partai Republik di Komite Perbankan Senat mengadakan pertemuan untuk membahas cara menutup perbedaan terakhir. Perdebatan jangka panjang mengenai imbal hasil stablecoin segera mencapai kompromi, tetapi para anggota parlemen masih membahas konsesi tambahan apa yang dapat diberikan kepada bank komunitas demi mendapatkan dukungan mereka, yang mungkin mencakup ketentuan terkait undang-undang perumahan terbaru. Para anggota Demokrat tetap menuntut larangan pejabat pemerintah memperoleh keuntungan dari kepentingan kripto pribadi mereka (terutama menargetkan Trump), serta penunjukan anggota Demokrat untuk mengisi kekosongan sebelum CFTC mengesahkan peraturan baru. Senator Lummis menyatakan, CEO Coinbase menjadi lebih fleksibel dalam negosiasi terbaru. Sementara itu, SEC pekan ini merilis definisi klasifikasi aset kripto pertamanya. Ketua SEC menyatakan bahwa hanya Kongres yang dapat menulis ulang hukum, tetapi sebelum itu, lembaga pengawas sedang menyediakan jalur regulasi yang bertanggung jawab yang dibutuhkan pasar.
Menurut Cointelegraph, Bank Sentral Eropa (ECB) meluncurkan dua kelompok kerja euro digital untuk meminta solusi dari para ahli industri, dengan fokus pada implementasi euro digital di ATM, mesin self-service, dan berbagai infrastruktur penerima pembayaran. Kelompok kerja pertama bertanggung jawab untuk menyusun spesifikasi teknis bagi penyedia ATM dan terminal pembayaran, termasuk teknologi komunikasi, kemampuan transaksi offline, serta pemanfaatan kembali standar pembayaran yang sudah ada; kelompok kerja kedua bertugas merancang kerangka pengujian, sertifikasi, dan persetujuan untuk solusi dan infrastruktur pembayaran. Pekerjaan ini akan melapor kepada Rulebook Development Group yang mencakup perwakilan pedagang, penyedia pembayaran, dan konsumen. ECB sebelumnya berencana untuk memulai uji coba euro digital selama 12 bulan pada paruh kedua tahun 2027, dan keputusan akhir untuk menerbitkannya akan bergantung pada apakah undang-undang terkait disetujui.
Bank Sentral Korea meluncurkan uji coba tahap dua untuk won digital bersama sembilan bank.
Menurut CoinDesk, Bank of Korea bekerja sama dengan sembilan bank komersial meluncurkan tahap kedua uji coba won digital, menguji token simpanan yang diterbitkan oleh bank dan terikat pada won, di infrastruktur CBDC grosir, untuk pembayaran skala nasional dan penyaluran subsidi pemerintah. Pada tahap ini, Kyongnam Bank dan iM Bank bergabung sebagai peserta baru, dengan fokus pada verifikasi efek pengurangan biaya dalam skenario transaksi besar, guna meringankan beban biaya kartu kredit bagi perusahaan besar dan pedagang kecil. Transfer peer-to-peer yang sebelumnya sulit dilakukan akan dibuka pada tahap ini, dan pemerintah berencana untuk menyalurkan sebagian subsidi dalam bentuk mata uang digital pada paruh pertama tahun ini, terutama untuk skenario seperti infrastruktur pengisian kendaraan listrik, serta mengeksplorasi kelayakan menggunakan mata uang digital sebagai alat pembayaran untuk agen AI.
Lokal Insights
L1Public blockchain Pharos receives a "betting-style" investment from GCL New Energy, with a valuation of nearly $1 billion
Menurut pengumuman resmi, blockchain L1 Pharos telah secara strategis memperluas kerja sama modal dengan GCL New Energy (kode saham HKEX: 0451). GCL New Energy telah menyelesaikan investasi di Pharos dengan valuasi mendekati 1 miliar dolar AS. Rata-rata FDV selama 3 bulan setelah peluncuran token Pharos dan periode 3 bulan berikutnya tidak boleh di bawah 760 juta dolar AS, jika tidak, investasi selanjutnya tidak akan dilaksanakan. Investasi ini memungkinkan Pharos untuk mendorong transisi pasar RWA dari uji coba konsep menuju komersialisasi industri berskala besar dan berkelanjutan.
Progress proyek
Menurut Decrypt, World Gold Council yang didirikan pada tahun 1987 bekerja sama dengan Boston Consulting Group untuk mengusulkan kerangka "Gold as a Service", yang bertujuan untuk membangun standar untuk emas tertokenisasi dan menantang penerbit kripto asli seperti Tether Gold dan PAX Gold. Layanan ini akan menyediakan jaringan bersama yang memungkinkan perusahaan yang menerbitkan emas tertokenisasi untuk terhubung ke platform terpadu guna mengelola cadangan fisik, meningkatkan kepercayaan melalui audit berkelanjutan, dan membangun interoperabilitas antar produk.
Saat ini, pasar tokenisasi emas yang didominasi oleh Paxos dan Tether memiliki total kapitalisasi pasar sekitar $4,9 miliar, dengan masing-masing membangun sistem penitipan dan penerbitan yang terpisah. Asosiasi Emas Dunia pernah meluncurkan ETF emas fisik pertama di Amerika Serikat, SPDR Gold Shares, pada tahun 2004, yang kini memiliki kapitalisasi pasar sebesar $12,6 miliar. Asosiasi tersebut menyatakan bahwa layanan baru ini dapat menurunkan hambatan bagi penerbit, berpotensi memicu munculnya ratusan produk emas tertokenisasi.
Menurut CoinDesk, bank-bank regional Amerika sedang mengembangkan platform simpanan ter-tokenisasi bernama Cari Network, yang berjalan di atas rantai izin pribadi ZKsync bernama "Prividium". Bank-bank yang berpartisipasi meliputi Huntington Bancshares, First Horizon, M&T Bank, KeyCorp, dan Old National Bancorp. Jaringan ini memungkinkan bank untuk menerbitkan token simpanan pelanggan, memungkinkan penyelesaian instan lintas bank dalam sistem yang terregulasi, sementara token tetap dicatat sebagai simpanan bank dan tunduk pada regulasi yang ada serta asuransi FDIC. Proyek ini direncanakan diluncurkan secara resmi pada tahun 2026, saat ini sedang menguji proses penerbitan, transfer, dan penukaran token simpanan, serta mendapat dukungan dari konsorsium bank menengah Amerika, dengan tujuan menyediakan kemampuan pembayaran 24/7 serupa stablecoin.
Menurut Cointelegraph, bank chartered Kanada, VersaBank, menambahkan fitur pertukaran mata uang asing ke platform depositonya yang ditokenisasi, memungkinkan pengguna untuk melakukan konversi real-time antara dolar AS dan dolar Kanada di platform berbasis blockchain. Fitur ini memanfaatkan Real Bank Tokenized Deposits (RBTDs) untuk pertukaran mata uang real-time 24/7, dengan tujuan meningkatkan transaksi lintas batas dengan mengurangi ketergantungan pada jalur valuta asing tradisional. RBTD adalah versi ditokenisasi dari deposito bank yang dapat dipindahkan di infrastruktur blockchain, sekaligus berfungsi sebagai kewajiban bank penerbit, didukung 1:1 oleh deposito pelanggan—berbeda dengan stablecoin yang diterbitkan oleh entitas non-bank tradisional, mereka beroperasi di dalam sistem perbankan tradisional. Pembaruan ini merupakan langkah dalam proses komersialisasi platform tersebut, dengan VersaBank telah menguji coba sistem deposito yang ditokenisasi sejak tahun lalu.
Flow Traders memperluas ke aset tertokenisasi melalui platform OTC 24/7
Menurut The Block, penyedia likuiditas kripto Flow Traders memperluas platform OTC 24/7-nya ke aset tertokenisasi, menyediakan "likuiditas dua arah" untuk produk seperti dana pasar uang blockchain Franklin Templeton BENJI dan Tether Gold XAUT, memungkinkan mitra perdagangan institusional untuk melakukan perdagangan dan lindung nilai menggunakan mata uang fiat atau stablecoin di luar jam perdagangan pasar tradisional. CEO Flow Traders menyatakan bahwa tokenisasi berpotensi menjadi langkah selanjutnya dalam evolusi struktur pasar, dan perusahaan akan mendukung aset tertokenisasi hanya untuk mitra perdagangan "terizinkan" yang telah menyelesaikan KYC.
Menurut CoinDesk, Amundi, lembaga manajemen aset terbesar di Eropa (dengan aset yang dikelola sekitar 2,3 triliun euro), bekerja sama dengan Spiko Finance untuk meluncurkan reksa dana ter-tokenisasi SAFO, yang didukung teknis oleh Chainlink.
Menurut Cointelegraph, platform re-staking likuiditas Ethereum, EtherFi, mengalokasikan $25 juta ke protokol aset dunia nyata Plume, Nest, untuk mengintegrasikan langsung pendapatan RWA ter-tokenisasi ke platformnya. Pada tahap awal, alokasi akan ditujukan ke nBASIS vault Plume, yang terkait dengan dana arbitrase kripto Superstate USCC, dengan rencana masa depan untuk menambahkan vault RWA khusus langsung di antarmuka EtherFi. Integrasi ini akan memberikan paparan RWA terhadap lebih dari $6 miliar deposit pengguna EtherFi. Berbeda dengan pendapatan DeFi tradisional, pengembalian strategi RWA berasal dari arus kas seperti bunga surat berharga pemerintah dan aktivitas pinjam-meminjam.
PayPal memperluas layanan stablecoin PYUSD-nya ke 70 negara
Menurut Fortune, PayPal mengumumkan penambahan 68 negara dan wilayah baru ke jangkauan dompet untuk stablecoin PYUSD, sehingga total pasar yang dapat memegangnya menjadi 70, jauh melampaui batas sebelumnya yang hanya mencakup Amerika Serikat dan Inggris. Pasar baru yang ditambahkan mencakup Uganda, Kolombia, Peru, dan lainnya, menjangkau lebih banyak wilayah di Amerika Selatan, Afrika, dan Asia.
Menurut The Information, Coinbase sedang mendorong agen AI untuk menggunakan cryptocurrency sebagai alat pembayaran dan sedang berupaya mencapai kerja sama stablecoin dengan Cloudflare. Karena peran kunci Cloudflare dalam mengelola lalu lintas jaringan, jika kesepakatan tercapai, stablecoin terkait akan berada di posisi sentral dalam lalu lintas yang didorong oleh agen AI. Sementara itu, persaingan semakin ketat, dan Stripe kemarin juga meluncurkan protokol pembayaran yang ditujukan untuk agen.
Departemen aset digital milik SBI Jepang meluncurkan layanan pinjaman USDC ritel
Menurut Cointelegraph, SBI VC Trade, divisi aset digital milik SBI Holdings, mengumumkan peluncuran layanan pinjaman USDC untuk pengguna ritel di Jepang. Pengguna dapat meminjamkan stablecoin USDC ke platform melalui perjanjian jangka tetap untuk mendapatkan imbal hasil bunga, dengan batas maksimum setiap permohonan sebesar 5.000 USDC. Produk ini merupakan pinjaman ke SBI VC Trade, bukan simpanan, sehingga pengguna menanggung risiko counterparty langsung. SBI menyatakan kemungkinan akan meminjamkan kembali USDC yang dipinjam sebagai bagian dari operasinya.
Tempo meluncurkan mainnet dan merilis protokol pembayaran mesin
Tempo, blockchain stabiilitas yang didukung oleh Stripe dan Paradigm, mengumumkan peluncuran mainnet dan memperkenalkan Machine Payments Protocol (MPP), standar terbuka yang dikembangkan bersama Stripe, untuk mendukung skenario pembayaran mesin dengan berbagai metode pembayaran seperti stablecoin dan kartu bank. Tempo dirancang khusus untuk pembayaran frekuensi tinggi, nilai kecil, dan dapat diprogram, dengan penekanan pada biaya rendah yang dapat diprediksi, throughput tinggi, dan penyelesaian instan. MPP memperkenalkan mekanisme “sessions” yang memungkinkan pemotongan aliran berkelanjutan dalam batas kuota setelah otorisasi tunggal, mendukung agregasi sejumlah besar interaksi kecil menjadi satu transaksi penyelesaian. Daftar layanan pertama yang terintegrasi mencakup lebih dari 100 penyedia model, data, dan infrastruktur, serta mitra seperti Visa, Mastercard, OpenAI, Shopify, dan Standard Chartered yang menguji skenario seperti pengiriman uang lintas batas, distribusi global, keuangan tersemat, dan deposit ter-tokenisasi.
RWA trading platform MSX telah menambahkan dua aset ETF spot baru
Menurut pengumuman resmi, MSX kini telah meluncurkan perdagangan spot untuk ETF long dolar $UUP.M dan ETF obligasi pemerintah menengah $IEF.M.
Dinamika pembiayaan
Menurut PR Newswire, perusahaan fintech Ironlight Group yang berfokus pada infrastruktur sekuritas tertokenisasi mengumumkan penyelesaian putaran pendanaan Seri A senilai $21 juta. Pendanaan ini melibatkan sejumlah eksekutif Wall Street dan jasa keuangan, termasuk mantan Presiden dan CEO TD Bank Greg Braca, serta investor institusional seperti Sei Development Foundation dan Laidlaw Private Equity. Dana tersebut akan digunakan untuk memperluas sistem perdagangan alternatif (ATS) Ironlight Markets yang diatur oleh Regulation ATS SEC dan FINRA, serta platform penerbitan, distribusi, dan penyelesaian sekuritas tertokenisasi Ironlight Technologies. Saat ini, Ironlight mendukung tokenisasi dan penyelesaian atomik di blockchain untuk aset seperti ekuitas swasta, produk struktural, pendapatan tetap, kredit pribadi, dan real estat.
Menurut Tech in Asia, perusahaan infrastruktur pembayaran stablecoin berbasis di Singapura, Dtcpay, mengumumkan penyelesaian putaran pendanaan Seri A senilai $10 juta, yang dipimpin oleh Vertex Ventures Southeast Asia & India.
Perusahaan ini telah memperoleh lisensi lembaga uang elektronik Luksemburg untuk memperluas layanan pembayaran yang diatur di Wilayah Ekonomi Eropa. Dtcpay membangun infrastruktur pembayaran berbasis stablecoin untuk perusahaan dan konsumen, serta bekerja sama dengan Visa untuk meluncurkan kartu yang menghubungkan keuangan digital dengan keuangan tradisional. Platformnya mendukung penyelesaian real-time antara stablecoin dan mata uang fiat.
Platform pembayaran lintas batas stablecoin TransFi menyelesaikan pendanaan sebesar $19,2 juta
Menurut Globenewswire, platform pembayaran lintas batas stablecoin TransFi menyelesaikan pendanaan sebesar $19,2 juta, termasuk pendanaan ekuitas Seri A sebesar $14,2 juta dan pendanaan likuiditas komitmen sebesar $5 juta. Putaran ini dipimpin oleh investor strategis di bidang pembayaran digital dan infrastruktur keuangan, Turing Financial Group.
Diketahui bahwa TransFi memanfaatkan stablecoin sebagai jalur penyelesaian untuk menyediakan alternatif terhadap sistem agen tradisional dan SWIFT di pasar berkembang, mendukung lebih dari 40 mata uang fiat dan 100 aset digital, mengintegrasikan lebih dari 250 metode pembayaran lokal, dengan cakupan bisnis di lebih dari 70 negara, melayani lebih dari 100 pelanggan global dan 2 juta pengguna akhir. Dana baru akan digunakan untuk memperluas pasar di Asia Tenggara, Asia Selatan, Timur Tengah, Amerika Latin, dan Afrika, memperdalam strategi lisensi regulasi, serta memperluas jaringan likuiditas.
Menurut Bloomberg, perusahaan pembayaran stablecoin Hong Kong, RedotPay, sedang bernegosiasi dengan sejumlah institusi untuk putaran pendanaan baru hingga 1,5 miliar dolar AS, sebelumnya perusahaan ini telah menyelesaikan pendanaan lebih dari 1,5 miliar dolar AS pada September dan Desember tahun lalu, dengan investor termasuk divisi ventura Coinbase dan Circle. RedotPay saat ini memiliki valuasi lebih dari 10 miliar dolar AS, dengan tujuan untuk go public di Amerika Serikat tahun ini dengan valuasi lebih dari 40 miliar dolar AS.
Bloomberg melaporkan bahwa perusahaan menghadapi perubahan sering pada jajaran manajemen sambil mempercepat IPO, dengan setidaknya lima karyawan senior meninggalkan posisi mereka dalam waktu kurang dari 12 bulan selama tahun terakhir, dengan posisi kepala kepatuhan berubah dua kali, dan kini melanjutkan rencana publikasi tanpa seorang chief financial officer. Diketahui, total volume pembayaran tahunan RedotPay melewati $10 miliar pada Desember tahun lalu, melipatgandakan angka tahun sebelumnya, dengan pendapatan mencapai $158 juta dan lebih dari 6 juta pengguna yang mencakup lebih dari 100 negara.
Menurut Bloomberg, Mastercard berencana untuk mengakuisisi perusahaan rintisan infrastruktur stablecoin, BVNK, dengan harga hingga sekitar $1,8 miliar, termasuk $300 juta sebagai pembayaran bersyarat. BVNK sebelumnya bernegosiasi dengan Coinbase mengenai akuisisi sekitar $2 miliar tahun lalu, tetapi kedua belah pihak menghentikan pembicaraan tersebut pada November. Baru-baru ini, Mastercard membangun jaringan kerja sama global dengan lebih dari 85 perusahaan aset digital dan terkait kripto, berusaha mempertahankan posisi intinya di bidang pembayaran dalam teknologi baru seperti stablecoin. BVNK bermarkas di London, dan akuisisi ini akan semakin memperkuat penempatan jaringan pembayaran tradisional dalam infrastruktur pembayaran kripto dan penyelesaian stablecoin.
Insight Roundup
Menurut laporan China Securities Journal, statistik terbaru menunjukkan bahwa volume transaksi stablecoin di blockchain global pada tahun 2025 setelah dihapus duplikasinya sekitar $25 triliun, namun persentase transaksi dengan latar belakang pembayaran nyata kurang dari 1%. Analis ahli menyatakan bahwa sebagian besar merupakan tiga jenis "transaksi air": pertama, transfer dana internal antara dompet dan protokol di bawah lembaga atau entitas pengendali yang sama; kedua, protokol blockchain memecah dan mentransfer dana yang sama berulang kali selama proses pertukaran, sehingga menaikkan volume transaksi secara semu; ketiga, stablecoin berfungsi sebagai perantara pertukaran mata uang virtual dan digunakan untuk spekulasi frekuensi tinggi. Pada tahun yang sama, hanya 15 lembaga pembayaran mata uang virtual teratas yang menangani pembayaran stablecoin sekitar $132 miliar, sementara organisasi kartu internasional menangani transaksi terkait sekitar $4,5 miliar.
Menurut laporan South China Morning Post, departemen riset Citibank memperkirakan Otoritas Moneter Hong Kong akan mengumumkan lisensi penerbit stablecoin pertama pada bulan ini. Mengacu pada pengalaman lembaga pembayaran di Tiongkok daratan, Citibank memperkirakan volume stablecoin yang beredar di platform Hong Kong di masa depan akan mencapai sekitar 16 miliar dolar AS (sekitar 124,8 miliar dolar Hong Kong, dengan fluktuasi 8 miliar dolar AS). Jika ditambah dengan peningkatan aktivitas di rantai dan permintaan dari luar negeri, volume ini masih memiliki ruang untuk tumbuh.
Analisis menunjukkan bahwa penerbitan lisensi akan mendorong komersialisasi ekosistem stablecoin, dan VATP akan menjadi jalan yang harus dilalui. Namun, ekosistem saat ini baru mulai berkembang, dan diharapkan dalam 2 hingga 3 tahun ke depan, peserta pasar lokal seperti OSL masih memerlukan investasi besar, sehingga menghadapi tantangan profitabilitas jangka pendek.
PANews ringkasan: Wall Street mempercepat tokenisasi aset. Pertama, SEC telah menyetujui uji coba perdagangan sekuritas tertokenisasi oleh Nasdaq, dengan DTC menyediakan layanan penitipan dan penyelesaian, mencakup aset berlikuiditas tinggi seperti indeks Russell 1000 dan ETF utama, yang mengoptimalkan rantai penyelesaian melalui teknologi blockchain sambil mempertahankan kerangka regulasi dan hak pemegang saham saat ini, serta memastikan bahwa tokenisasi dan tempat tradisional berbagi buku pesanan yang sama untuk menghindari pemisahan likuiditas.
Selanjutnya, S&P 500 secara resmi memberikan izin pertama kali untuk meluncurkan produk derivatif berkelanjutan di atas rantai di platform Hyperliquid, mendukung investor non-AS untuk melakukan perdagangan margin 24/7. Ini menandai bahwa tokenisasi aset sedang mendorong migrasi cepat aset keuangan global ke rantai melalui dua jalur paralel: “mengintroduksi pasar tradisional ke blockchain” dan “membangun sistem perdagangan langsung di atas rantai”. Skala saham yang ditokenisasi telah melonjak dari kurang dari 100 juta dolar AS menjadi lebih dari 4 miliar dolar AS.
Peta ekosistem stablecoin, dari alat perdagangan hingga infrastruktur keuangan global
PANews merangkum: Stabilcoin sedang berkembang dari sekadar "alat perdagangan kripto" menjadi infrastruktur inti sistem keuangan digital global. Hingga tahun 2026, ukuran pasar stabilcoin global melebihi $310 miliar, dengan volume transaksi tahunan mencapai $33 triliun, dengan aplikasi yang meluas ke bidang pembayaran, penyelesaian lintas batas, jaminan RWA (aset dunia nyata), dan pembayaran yang didorong oleh AI.
Faktor inti yang mendorong perubahan ini meliputi kejelasan kerangka regulasi global (seperti MiCA dan sistem lisensi Hong Kong), masuknya dana institusional yang berkelanjutan, serta kebutuhan ekonomi geopolitik terhadap jaringan kliring yang efisien. Meskipun USDT dan USDC masih mendominasi, persaingan pasar sedang beralih ke efisiensi modal, kemampuan kepatuhan, dan produk yang menghasilkan bunga.
Meskipun menghadapi risiko teknis dan regulasi, stablecoin, dengan ekosistem tertutup end-to-end dan ketahanannya terhadap kerentanan, sedang menjadi jembatan penting yang menghubungkan keuangan tradisional dengan ekosistem terdesentralisasi serta mendorong evolusi sistem keuangan.
PANews ringkasan: Izin penerbit stablecoin pertama di Hong Kong diperkirakan diberikan pada Maret 2026, dan karena jumlahnya terbatas, dianggap sebagai pintu masuk infrastruktur keuangan yang langka. Kerangka regulasi menuntut persyaratan sangat tinggi, di mana penerbit harus tunduk pada pengawasan setara dengan bank, termasuk pemisahan aset cadangan, manajemen risiko likuiditas, dan pengujian tekanan.
Saat ini, pesaing dibagi menjadi tiga kategori: "kelompok perbankan" yang diwakili oleh konsorsium Standard Chartered, "platform industri" dengan skenario bisnis nyata, dan "lembaga lokal asli" seperti OSL.
Peran stablecoin telah berkembang dari sekadar alat transaksi on-chain menjadi alat kunci yang menghubungkan keuangan tradisional dengan penyelesaian RWA (real-world assets), dengan aplikasi yang mencakup manajemen keuangan perusahaan, pembayaran ritel, dan likuiditas transaksi Web3.
Langkah Hong Kong ini bertujuan untuk membangun sistem keuangan digital yang kuat melalui akses yang hati-hati, sekaligus merebut posisi terdepan dalam persaingan infrastruktur keuangan global.