Odaily Planet Daily melaporkan bahwa monetsupply.eth, Head of Strategy di Spark Protocol, menulis di platform X bahwa seiring likuiditas pasar stablecoin mulai menyempit, insiden rsETH saat ini mungkin memasuki tahap yang lebih berbahaya. Sekitar 16,5% pasar ETH didukung oleh rsETH; jika kerugian terkait dibagi rata di jaringan utama dan lingkungan lintas rantai, pinjaman rsETH di eMode berpotensi mengalami diskon 10%-15%. Setelah cadangan risiko habis, deposan ETH tetap mungkin menanggung kerugian sisa 2%-3%. Dalam ekspektasi ini, penyedia ETH cenderung segera keluar, menyebabkan tingkat pemanfaatan pasar terkunci di 100%, sementara suku bunga pinjaman tidak cukup untuk mendorong posisi leverage berulang seperti wstETH dan weETH untuk secara aktif mengurangi leverage dan melepaskan likuiditas. Sementara itu, karena ETH tidak dapat ditarik, pengguna yang meminjam stablecoin seperti USDT dengan jaminan ETH juga kesulitan untuk menutup posisi mereka tepat waktu, bahkan meskipun suku bunga pinjaman stablecoin telah naik—mekanisme insentif asli pasar telah rusak.
monetsupply.eth lebih lanjut menunjukkan bahwa dalam keadaan "terkunci" dengan tingkat pemanfaatan 100%, pasar DeFi berisiko mengalami krisis likuidasi berantai dan dua distorsi insentif: pertama, pemegang ETH tidak dapat menyesuaikan rasio jaminan yang sehat, dan pihak likuidasi tidak dapat menarik serta menjual aset jaminan; jika harga ETH turun, kemungkinan besar akan segera terakumulasi piutang macet; kedua, deposan stablecoin justru memiliki insentif untuk melakukan "keluar tidak langsung" dengan meminjamkan stablecoin lain, sehingga dalam kondisi saat ini yang masih memberikan imbal hasil positif, mereka dapat mengunci ruang pemulihan dana sekitar 75% dengan biaya rendah. Bagi pasar pinjam-meminjam yang bergantung pada kolam likuiditas dan jaminan berulang, likuiditas harus diutamakan, dan baru-baru ini Aave menurunkan batas atas suku bunga pinjaman maksimum (slope2), yang justru melemahkan insentif pengurangan leverage dan secara signifikan meningkatkan risiko kegagalan berantai di pasar.