Router Protocol, proyek interoperabilitas lintas rantai yang telah beroperasi selama lebih dari empat tahun, mengumumkan akan menutup operasinya secara permanen setelah menjajaki semua opsi untuk tetap bertahan. Proyek ini akan membakar 303.333.198 token ROUTE dari cadangan kasnya, menghancurkan lebih dari 30% dari pasokan maksimum 1 miliar token-nya saat keluar.
Respons pasar sekitar sehalus yang diharapkan. Harga ROUTE anjlok sekitar 50% setelah pengumuman tersebut, jatuh ke level terendah sepanjang masa di dekat $0,00004.
Satu tahun jalan buntu
Batas waktu penutupan ditetapkan untuk 30 September 2026, memberi proyek sekitar satu tahun untuk menutup operasinya.
Selama tahun terakhir, tim Router Protocol mencoba mengkomersialkan platform, melisensikan teknologinya ke proyek-proyek lain, dan mencari pembeli yang bersedia mengambil alih operasi. Tidak ada upaya tersebut yang menghasilkan jalur yang layak ke depan.
Alasan yang dikemukakan menggambarkan gambaran suram tentang ekonomi di balik bridging lintas rantai. Likuiditas Web3 yang rendah, biaya operasional yang tinggi, dan pendapatan bridging yang lemah semuanya berkontribusi terhadap keputusan tersebut. Pendapatan dari layanan bridging sama sekali tidak mampu menutupi biaya operasional platform.
Yang memperburuk keadaan, proyek tersebut telah menggunakan 100% biaya bridging historisnya untuk program buyback-and-burn, bukan membangun cadangan kas. Ketika kondisi memburuk, tidak ada bantuan keuangan yang bisa diandalkan.
Dua eksploitasi keamanan pada 2025, satu pada Februari dan pelanggaran tingkat rantai lainnya pada Juli, semakin menggoyahkan kepercayaan terhadap proyek ini. Tim tidak menyebut insiden-insiden ini sebagai pendorong utama penghentian operasional.
Masalah ekonomi lintas rantai
Kegagalan Router Protocol adalah studi kasus dalam ekonomi brutal bridging blockchain. Proyek ini memiliki dukungan yang sah sejak awal, termasuk investasi dari Coinbase Ventures, dan meluncurkan Router Chain L1 sendiri pada tahun 2024.
Ada juga tarikan gravitasi yang signifikan di industri menuju proyek-proyek terkait AI, mengalihkan bakat pengembang dan modal investor dari proyek infrastruktur seperti solusi interoperabilitas.
Pembakaran token itu sendiri layak untuk dievaluasi. Menghancurkan lebih dari 303 juta token, lebih dari 30% dari pasokan maksimum, adalah tindakan akhir yang dramatis. Secara teori, mengurangi pasokan seharusnya mendukung harga. Namun dalam praktiknya, ketika proyek di balik sebuah token benar-benar berhenti beroperasi, mekanisme pasokan menjadi largely tidak relevan.
Bursa terpusat telah disarankan untuk mengelola jadwal mereka sendiri dalam penghapusan ROUTE dan pemrosesan penarikan. Artinya, pemegang token menghadapi jendela yang tidak pasti untuk keluar dari posisi mereka, dengan setiap bursa berpotensi menetapkan batas waktu yang berbeda.
Apa artinya bagi lanskap bridging
Keluarannya Router Protocol tidak berarti interoperabilitas lintas blockchain telah mati. Pesaing seperti LayerZero, Across, Axelar, dan deBridge tetap beroperasi, dan kebutuhan mendasar untuk memindahkan aset antar blockchain belum hilang.
Kerentanan utama yang diungkapkan oleh Router Protocol adalah masalah rasio biaya terhadap pendapatan. Biaya bridging dipertahankan rendah karena persaingan, sementara biaya mempertahankan infrastruktur lintas rantai yang aman tetap tinggi. Proyek-proyek yang mengalirkan seluruh pendapatan ke pembelian kembali token daripada cadangan operasional pada dasarnya mempertaruhkan bahwa kondisi pasar tidak akan pernah memburuk. Taruhan itu tidak berbuah hasil.