Drama kripto media sosial kembali memanas. Konflik terbaru terjadi antara Robinhood dan AMC, mantan 'Pangeran Saham Meme'.
Petugas hukum teratas Robinhood menolak tuntutan CEO AMC Entertainment, Adam Aron, untuk menghentikan perdagangan Stock Token yang terkait AMC, dan CEO Robinhood, Vlad Tenev, mengatakan perusahaan mendukung produk tersebut.
Perselisihan ini berpusat pada perbedaan dasar. Instrumen Robinhood mengikuti ekonomi saham AMC, sementara pemegangnya memiliki utang yang diterbitkan oleh afiliasi Robinhood dan tidak memiliki hak kepemilikan atas AMC.
Dan Gallagher, kepala hukum, kepatuhan, dan urusan perusahaan Robinhood, mengatakan perusahaan tidak akan “DECIST,” meniru ejaan salah dalam permintaan Aron, dan meminta AMC untuk mengirim pengacaranya. Tenev menyusul dengan mengatakan, “Kami mendukung Stock Tokens.”
Aron pertama kali mengatakan AMC tidak memiliki hubungan dengan token tersebut dan bahwa penasihat keamanan luar AMC akan memeriksanya. Setelah Tenev bertanya, “Apa kekhawatirannya?”, Aron menyebutkan beberapa keberatan. Ia berargumen bahwa produk tersebut bisa mengaburkan batas antara eksposur ekonomi dan kepemilikan saham, memisahkan aktivitas perdagangan dari proses penggalangan modal AMC, serta menyangkal hak-hak pemegang token yang terkait dengan saham AMC. Ia juga mengatakan AMC akan membawa masalah ini ke Securities and Exchange Commission.
Pernyataan Aron saat ini merupakan tuduhan dari AMC. Dokumen Robinhood menjelaskan perbedaan produk yang menjadi masalah dalam pertikaian tersebut.
Apa yang diwakili oleh token yang terkait dengan AMC
Dokumentasi Robinhood menggambarkan Stock Token sebagai surat utang yang ditokenisasi yang dikeluarkan oleh Robinhood Assets (Jersey) Limited, atau RHJ. Produk-produk ini dirancang untuk memberikan paparan ekonomi terhadap saham atau dana perdagangan bursa yang dirujuk. Pemegangnya tidak menerima kepentingan hukum atau manfaat apa pun dalam perusahaan di balik sekuritas yang dirujuk.
syarat akhir khusus AMC mengidentifikasi RHJ sebagai penerbit dan saham biasa AMC sebagai aset referensi. daftar aset Robinhood mencantumkan instrumen yang terkait AMC sebagai aktif saat diakses pada 4 September.
| Fitur produk | Struktur yang diungkapkan oleh Robinhood |
|---|---|
| Penerbit | Robinhood Assets (Jersey) Limited |
| Bentuk hukum | Keamanan utang yang terkait dengan saham biasa AMC |
| Hubungan pemegang | Kreditor RHJ berdasarkan ketentuan produk, tanpa kepemilikan hukum atau manfaat atas AMC |
| Hak perusahaan | Tidak ada hak pemungutan suara AMC, rapat, pre-emptif, atau dividen langsung |
| Ekonomi tindakan korporat | Dividen dan pemecahan saham tercermin melalui mekanisme produk |
| Distribusi AS | Prospektus melarang penawaran, penjualan, atau pengiriman di Amerika Serikat atau kepada pihak-pihak AS |
RHJ base prospectus menyatakan bahwa pemegang token adalah kreditor RHJ di bawah produk utang. Klaim mereka berjalan melalui ketentuan RHJ, tanpa hak suara, rapat, hak prioritas, atau hak dividen langsung dari AMC. Dividen dan split saham tercermin secara ekonomis melalui mekanisme produk yang mencakup multiplier onchain.
Perjanjian itu memungkinkan token untuk melacak aspek-aspek ekonomi AMC sambil tetap berada di luar daftar pemegang saham AMC. Pemisahan ini juga menjelaskan perbedaan pendapat yang tajam. Aron melihat instrumen yang menggunakan AMC sebagai titik acuannya tanpa memberikan kepemilikan kepada pemegangnya di perusahaan. Robinhood menawarkannya sebagai sekuritas terpisah untuk paparan ekonomi.
Prospektus menyatakan bahwa Stock Token tetap tidak terdaftar di bawah hukum sekuritas AS dan tidak dapat ditawarkan, dijual, atau diserahkan di Amerika Serikat atau kepada pihak AS. Produk ini dikeluarkan melalui entitas Jersey untuk pelanggan yang memenuhi syarat di luar batas distribusi tersebut.
Batasan-batasan tersebut menentukan lingkup penawaran. Tantangan lebih luas Aron terhadap struktur tetap dipertentangkan, dan bukti yang tersedia tidak menetapkan keputusan regulator mengenai instrumen yang terkait AMC oleh Robinhood. Rekam publik pada tahap ini terdiri dari ancaman hukum Aron dan pengawasan regulasi serta penolakan Robinhood untuk menarik produk tersebut.
Bagi investor, perbedaan praktis sudah jelas. Nama token dan aset referensi menyediakan ekonomi yang terkait dengan AMC; hak-hak tersebut berasal dari syarat utang RHJ. Kesenjangan antara eksposur dan kepemilikan itulah masalah komersial yang mendorong konfrontasi.
Pembalikan peran saham meme
Pertarungan ini membawa beban sejarah yang tidak biasa karena AMC adalah salah satu perusahaan yang mendefinisikan era saham meme 2021, ketika trader ritel mengorganisir diri secara online di sekitar sekelompok kecil saham yang volatil.
Pada 28 Januari 2021, Robinhood menempatkan AMC, GameStop, dan sekuritas lainnya dalam status hanya penutupan posisi, sementara membatasi pembelian selama gejolak pasar. SEC kemudian memeriksa kejadian tersebut dan tekanan struktur pasar terkait pembatasan broker.
Lima tahun kemudian, perusahaan-perusahaan yang sama berada di sisi berlawanan dari sengketa akses baru. Robinhood mengoperasikan instrumen yang terkait dengan AMC, sementara CEO AMC menuntut agar berhenti.
Pasokan paralel memberikan konteks historis, bukan kesimpulan hukum. Sengketa tahun 2021 berfokus pada broker yang membatasi akses ke saham AMC. Pertarungan saat ini menanyakan apakah Robinhood dapat terus menawarkan eksposur yang terkait dengan AMC melalui instrumen utang terpisah meskipun ada keberatan perusahaan.
Kenaikan saham meme AMC menjadikan kepemilikan saham langsung dan akses pasar ritel sebagai bagian sentral dari identitas publiknya. Model Stock Token Robinhood memisahkan ekonomi yang terkait AMC dari hak dan hubungan korporat yang melekat pada saham AMC.
Aron memperdebatkan pemisahan tersebut. Robinhood membela hal itu.
Pos Robinhood menolak tuntutan CEO AMC untuk menghentikan tokenisasi saham 'meme' AMC yang tidak menawarkan hak pemegang saham pertama kali muncul di CryptoSlate.