Robinhood sedang mendorong peluncuran dana ventura kedua yang ditujukan untuk investor ritel. Perusahaan telah mengajukan dokumen pendaftaran rahasia untuk dana baru RVII, yang berarti produk tersebut memasuki proses persetujuan regulator, tetapi rincian seperti skala pendanaan belum diumumkan.
Investasi diperluas ke perusahaan awal
Berbeda dengan dana pertama yang diluncurkan pada Maret tahun ini, RVI, RVII tidak hanya mengalokasikan saham perusahaan tahap lanjut, tetapi juga mencakup perusahaan pertumbuhan dan startup tahap awal. Dibandingkan proyek tahap lanjut, perusahaan tahap awal memiliki masa berdiri yang lebih singkat dan risiko yang lebih tinggi, tetapi potensi pengembalian yang lebih besar.
Robinhood menyatakan di blog bahwa target pendanaan RVII belum ditentukan. Dana pertama, RVI, awalnya berencana mengumpulkan dana sebesar 1 miliar dolar AS, tetapi gagal mencapai target tersebut, kurang beberapa ratus juta dolar AS dari target.
Dana pertama naik didorong oleh topik AI
Namun, kinerja pasar RVI setelah go public cukup kuat. Dana ini go public di NYSE pada awal Maret dengan harga $21 per saham, dan menutup pada Senin di $43,69, telah melipatgandakan harga penawaran. Laporan menunjukkan bahwa optimisme pasar terhadap prospek perusahaan AI dalam portofolio dasarnya merupakan alasan penting kenaikan harga saham.
RVI saat ini memegang saham di 10 perusahaan tahap akhir, termasuk OpenAI, Databricks, ElevenLabs, Stripe, Revolut, dan Ramp. Sebagian besar perusahaan ini masih berstatus tidak terdaftar, sehingga investor umum biasanya sulit untuk berpartisipasi secara langsung.
Retail investors can participate through brokerage accounts.
Desain inti dari dua dana ini di Robinhood adalah memungkinkan investor biasa untuk membeli sekeranjang aset perusahaan swasta melalui akun broker konvensional. Menurut aturan Amerika Serikat saat ini, investasi langsung ke perusahaan swasta biasanya hanya dibuka untuk "investor yang memenuhi syarat", dengan ambang batas termasuk kekayaan bersih lebih dari 1 juta dolar AS, atau pendapatan tahunan lebih dari 200.000 dolar AS.
CEO Robinhood, Vlad Tenev, minggu lalu menyatakan bahwa produk semacam ini dapat dipahami sebagai "perusahaan modal ventura publik dengan likuiditas harian". Likuiditas harian berarti investor dapat membeli dan menjual unit reksa dana pada hari perdagangan, sementara dana modal ventura tradisional biasanya harus terkunci selama bertahun-tahun.
Dia juga menyebutkan bahwa Robinhood tidak akan mengenakan performance fee seperti lembaga modal ventura tradisional. Desain ini bertujuan untuk menurunkan hambatan bagi investor ritel dalam memasuki pasar swasta, serta mengubah peluang investasi awal yang sebelumnya hanya tersedia bagi institusi dan individu berkecukupan menjadi produk pasar publik yang dapat diperdagangkan.
Kenaikan valuasi AI mendorong persiapan dana baru
Dalam beberapa tahun terakhir, valuasi perusahaan rintisan AI yang paling diperhatikan meningkat pesat, berkembang dari proyek awal menjadi perusahaan dengan valuasi ratusan miliar dolar, tetapi sebagian besar peningkatan nilai ini terjadi di pasar swasta. Bagi investor umum, menunggu hingga perusahaan go public sebelum berpartisipasi seringkali berarti melewatkan fase pertumbuhan valuasi paling cepat.
Visi jangka panjang Tenev adalah memungkinkan investor ritel di masa depan tidak hanya berpartisipasi secara tidak langsung melalui dana, tetapi juga memiliki porsi yang lebih besar dalam pendanaan seed dan putaran A perusahaan rintisan. Jika model ini diterima pasar, struktur pendanaan awal perusahaan rintisan mungkin berubah, dan peran dana ritel di pasar primer juga akan semakin meningkat.
Namun, perluasan cakupan investasi ke tahap yang lebih awal juga berarti risiko volatilitas dana dan kegagalan proyek mungkin lebih tinggi. Pemilihan Robinhood untuk mendorong RVII saat harga saham produk pertama mereka kuat dan tema AI terus memanas menunjukkan bahwa mereka berusaha memperbesar model investasi ritel di perusahaan teknologi swasta.