Robinhood Chain, upaya perusahaan pialang ritel dalam infrastruktur blockchain, secara resmi telah melewati Polygon dalam total nilai yang terkunci. Menurut DefiLlama, TVL Robinhood Chain berada di antara $791 juta dan $802 juta, melewati rentang $788 juta hingga $790 juta Polygon. Untuk sebuah blockchain yang belum ada sebelum Juli, itu adalah trajektori yang akan diidam-idamkan sebagian besar jaringan.
Sebaliknya, Polygon telah membangun ekosistemnya sejak 2020. Kehilangan peringkat TVL dari pesaing baru yang diluncurkan sekitar dua bulan lalu adalah hal yang membuat Anda meninjau ulang apa sebenarnya arti "keunggulan pelopor pertama" di DeFi.
Dari nol menjadi $800 juta dalam sembilan minggu
Robinhood Chain diluncurkan pada 1 Juli 2026 sebagai Ethereum Layer 2 tanpa izin yang dibangun di atas stack Arbitrum Orbit. Platform ini menggunakan ETH untuk gas dan tidak memiliki token asli, yang menghilangkan salah satu hambatan paling umum dalam adopsi rantai baru.
TVL pra-peluncuran berada di bawah $5 juta. Dalam seminggu, melewati $100 juta. Tiga minggu kemudian, mencapai $431 juta. Pada akhir musim panas, telah melampaui $700 juta dan terus naik.
Dua protokol telah melakukan sebagian besar pekerjaan berat. Morpho, sebuah protokol pinjaman, secara konsisten menyumbang pangsa dominan dari TVL rantai ini, sering kali memegang $300 juta atau lebih dalam satu snapshot. Deployments Uniswap menyumbang sebagian besar sisanya, memberikan inti pinjaman-dan-perdagangan pada rantai ini yang mencerminkan profil aktivitas jaringan yang lebih matang.
Pasokan stablecoin di rantai memberikan cerita yang lebih besar lagi. Dengan perkiraan $868 juta hingga $872 juta, kapitalisasi pasar stablecoin di Robinhood Chain sebenarnya melebihi TVL DeFi-nya, menunjukkan bahwa modal signifikan diparkir di jaringan ini di luar yang secara aktif dideploykan dalam protokol. TVL yang dijembatani, yang mencakup aset yang dipindahkan ke rantai tetapi tidak selalu terkunci dalam kontrak DeFi, jauh lebih tinggi daripada angka protokol murni.
Memecoins membuka pintu, token utilitas berjalan melaluinya
Masa awal rantai ini terlihat sangat mirip dengan peluncuran L2 baru lainnya: memecoins ada di mana-mana. Pada titik-titik tertentu, perdagangan memecoins menyumbang lebih dari 80% volume DEX di jaringan tersebut. Volume DEX harian puncak terkadang melebihi $1 miliar.
Komposisi tersebut telah berubah secara signifikan. Aktivitas perdagangan telah beralih ke token berbasis utilitas dan infrastruktur.
Pengguna aktif harian secara rutin mencapai ratusan ribu, menempatkan Robinhood Chain langsung bersaing dengan jaringan yang sudah mapan dalam metrik keterlibatan. Rantai ini telah memproses jutaan transaksi setiap hari.
Konteks dan catatan penting
Melampaui Polygon adalah tonggak penting, tetapi disertai konteks penting. TVL Polygon telah menurun sejak level puncaknya selama beberapa waktu, menjadikannya target yang agak lebih mudah dibandingkan satu atau dua tahun lalu.
Lanskap persaingan yang lebih luas masih jauh lebih besar daripada kedua rantai tersebut. Mainnet Ethereum dan Solana memiliki angka TVL yang membuat $800M terlihat seperti kesalahan pembulatan.
Konsentrasi TVL hanya pada beberapa protokol juga menimbulkan pertanyaan tentang kedalaman. Ketika Morpho saja dapat menyumbang sebagian besar nilai yang terkunci di sebuah rantai, satu protokol yang mengalami arus keluar dapat secara dramatis mengubah angka-angka tersebut.
Arsitektur Arbitrum Orbit memberikan Robinhood Chain akses terhadap jaminan keamanan Ethereum sekaligus menawarkan biaya transaksi yang lebih rendah dan throughput yang lebih tinggi. Pembedanya bukan stack teknologi, melainkan merek dan basis pelanggan yang sudah ada di belakangnya.