Berita Kripto
Arus ritel bitcoin (BTC) di Robinhood melemah selama kuartal kedua, dengan pendapatan transaksi kripto turun 38% dari tahun sebelumnya menjadi $100 juta, menurut pengungkapan hubungan investor perusahaan. Angka ini menempatkan perdagangan aset digital di belakang saham, yang menghasilkan $129 juta, dan kontrak acara, yang menghasilkan $156 juta setelah meningkat lebih dari sepuluh kali lipat. Laporan kuartalan tersebut menggambarkan hasil pendapatan bersih sepanjang masa sebesar $1,31 miliar, naik 32% year-over-year, sementara laba bersih naik 48% menjadi $573 juta, setara dengan $0,62 per saham yang dilemahkan dan di atas ekspektasi analis sebesar $0,43. Pendapatan berbasis transaksi meningkat 44% menjadi $776 juta, menunjukkan bahwa aktivitas tetap kuat meskipun lini kripto menyusut. Robinhood mengatakan pengguna memperdagangkan 13,6 miliar kontrak acara selama periode ini, juga peningkatan lebih dari sepuluh kali lipat, sementara pendapatan opsi naik 29% menjadi $342 juta dan pendapatan saham hampir berlipat ganda. Volume notional kripto turun dari $66 miliar di kuartal pertama menjadi $40 miliar, termasuk $18 miliar di aplikasi perusahaan sendiri, turun 35% secara tahunan, dan $22 miliar yang dialihkan melalui Bitstamp. Pengungkapan tersebut juga menyoroti Rothera, bursa dan clearinghouse yang berlisensi CFTC yang dioperasikan bersama Susquehanna International Group, yang diluncurkan pada Juni dan memproses lebih dari 3,5 miliar kontrak. Tiga belas lini bisnis kini melebihi $100 juta dalam pendapatan tahunan, dan perusahaan menunjuk pada peluncuran mainnet publik Robinhood Chain ditambah Agentic Trading, produk bot perdagangan AI yang menarik hampir 100.000 akun dan lebih dari $100 juta dalam aset sejak Mei. Setoran bersih mencapai $21,7 miliar untuk kuartal tersebut, pelanggan Robinhood Gold meningkat 39% menjadi 4,8 juta, total aset platform meningkat 32% menjadi $369 miliar, dan pelanggan yang dibiayai tumbuh 7% menjadi 28,4 juta, menegaskan bahwa mesin keuangan ritel luas perusahaan terus berkembang meskipun perdagangan aset digital melambat. Untuk pedagang altcoin dan bitcoin, pergeseran ini menunjukkan bahwa platform ritel memonetisasi paparan acara jangka pendek bersama eksekusi tradisional.
Laporan kuartal kedua juga menunjukkan kualitas laba Robinhood yang meningkat di luar biaya transaksi. Pendapatan bunga bersih naik 9% menjadi $389 juta, didukung oleh pertumbuhan aset yang menghasilkan bunga meskipun suku bunga jangka pendek lebih rendah, sementara pendapatan lainnya naik 54% menjadi $143 juta berkat kontribusi dari langganan Robinhood Gold dan biaya layanan akun Trump. Perusahaan melaporkan rata-rata pendapatan per pengguna sebesar $187, naik 24% tahun ke tahun, metrik yang menunjukkan keterlibatan yang lebih dalam di antara 28,4 juta pelanggan yang memiliki dana. Total biaya operasional meningkat 33% menjadi $734 juta, mencerminkan pengeluaran pemasaran, biaya terkait lini produk baru, dan biaya restrukturisasi dari pengurangan tenaga kerja pada Juni 2026. Biaya operasional disesuaikan dan kompensasi berbasis saham naik 23% menjadi $641 juta, yang menurut manajemen berada di bawah ekspektasi internal, dan adjusted EBITDA naik 35% menjadi $741 juta. CEO Vlad Tenev menyusun kuartal ini seputar kepemilikan yang lebih luas, dengan menyebut Robinhood Chain, Robinhood Ventures, dan akun Trump sebagai alat untuk menjadikan lebih banyak orang sebagai peserta di pasar aset. CFO Shiv Verma mengatakan bisnis ini berjalan dengan optimal, menunjukkan pendapatan dan volume tertinggi dalam saham, opsi, dan kontrak peristiwa. Neraca juga berubah: kas dan setara kas mencapai $5,4 miliar, naik dari $4,2 miliar setahun sebelumnya, didukung oleh $2,2 miliar dana bersih dari penerbitan obligasi konvertibel pada Juni. Robinhood melakukan pembelian kembali saham biasa Kelas A senilai $414 juta selama kuartal ini, sehingga total pembelian kembali di bawah programnya mencapai $1,3 miliar sejak akhir 2024. Laporan tersebut mencantumkan keuntungan sebesar $129 juta, atau $0,14 per saham, terkait konsolidasi Robinhood Ventures Fund I, sebuah item satu kali yang mungkin dihilangkan investor saat menilai profitabilitas berulang. Dengan menghilangkan keuntungan terkait Ventures, laba per saham yang dihitung secara terdilusi akan sekitar $0,48 per saham, tetap di atas estimasi analis $0,43 yang disebutkan dalam rilis tersebut. Perbandingan ini penting karena Robinhood berusaha menunjukkan bahwa pendapatan langganan, bunga, dan kontrak peristiwa dapat mengimbangi siklus perdagangan kripto yang lebih lemah.
Interpretasi COINOTAG terhadap pengungkapan tersebut adalah bahwa Robinhood berpindah dari model broker siklus kripto menuju bursa ritel multi-produk, di mana eksekusi kripto hanyalah satu sumber pendapatan di antara kontrak peristiwa, langganan, bunga, dan otomatisasi. Ini penting saat Indeks Ketakutan dan Keserakahan COINOTAG berada di angka 28/100, yang termasuk kategori Ketakutan, dan bitcoin menyumbang 69,7% dari pasar yang kami lacak senilai $1.864.112.890.525. Dalam kondisi seperti ini, platform tidak dapat mengandalkan narasi algorithmic-stablecoins spekulatif atau reli satu token saja; mereka membutuhkan aliran yang terdiversifikasi. Penurunan pendapatan kripto Robinhood sebesar 38% dan pertumbuhan kontrak peristiwa sepuluh kali lipat menunjukkan bahwa permintaan ritel berpindah ke produk dengan hasil yang terdefinisi, bukan meninggalkan platform sama sekali.