Tindakan regulasi terhadap broker lintas batas memicu minat pada perdagangan saham berbasis on-chain

Penulis: Hukum Liu Honglin

Dua hari ini, banyak teman yang membeli saham Hong Kong dan AS sedang membagikan berita yang sama.

Pada 22 Mei 2026, Komisi Sekuritas Tiongkok mengumumkan bahwa mereka telah membuka penyelidikan terhadap Tiger Securities, Futu Securities, Changqiao Securities, dan entitas terkait di dalam dan luar negeri atas dugaan operasi bisnis sekuritas ilegal di dalam negeri, serta memberikan pemberitahuan awal mengenai sanksi administratif. Sebelumnya, perlu ditegaskan satu detail: ini bukan keputusan sanksi akhir, para pihak yang terlibat masih memiliki hak untuk menyampaikan pernyataan, pembelaan, dan meminta sidang pendengaran.

Pada hari yang sama, delapan departemen termasuk Komisi Sekuritas dan Bursa China juga menerbitkan "Rencana Implementasi Intervensi Komprehensif terhadap Kegiatan Bisnis Sekuritas, Futures, dan Dana Silang Batas yang Ilegal". Fokus utama rencana ini bukan hanya menghukum satu perusahaan broker internet tertentu, tetapi menangani seluruh rantai kegiatan bisnis dari lembaga sekuritas, futures, dan dana luar negeri yang menjalankan operasi di kalangan investor domestik tanpa izin. Menurut pernyataan dalam rencana tersebut, otoritas pengawas akan menangani baik perilaku lembaga luar negeri di dalam negeri seperti pemasaran, perekrutan, pembukaan rekening, penerimaan atau pemrosesan instruksi perdagangan, serta transfer dana, maupun dukungan yang diberikan oleh entitas domestik seperti pengembangan dan operasi situs web, perangkat lunak perdagangan, dan layanan pelanggan untuk kegiatan semacam itu. Rencana tersebut juga menetapkan periode intervensi terpusat selama 2 tahun, di mana bisnis yang sudah ada pada dasarnya hanya diizinkan melakukan penjualan satu arah dan pemindahan dana.

Banyak pengguna biasa sebelumnya memahami hal ini sebagai "saya memilih aplikasi mana untuk membeli saham Hong Kong dan AS". Namun, fokus utama regulasi bukanlah aplikasi perdagangan mana yang terinstal di ponsel pengguna, melainkan apakah aplikasi tersebut secara tidak sah menyediakan layanan sekuritas di dalam negeri. Selama siklus operasional yang sebenarnya terbentuk melalui akuisisi pelanggan di dalam negeri, pemrosesan perintah perdagangan, operasi sistem, dukungan pelanggan, serta arus masuk dan keluar dana, maka hal ini tidak lagi hanya menjadi masalah produk internet biasa.

Jadi setelah berita itu keluar, sudah ada yang bertanya kepada saya: Karena jalan broker lintas batas tradisional semakin sempit, bisakah kita melakukan perdagangan saham Hong Kong dan AS di blockchain?

Saya tidak terkejut dengan pertanyaan ini.

Tahun lalu saya pergi ke Singapura dan berdiskusi dengan beberapa teman investor. Seorang teman sebelumnya tidak tertarik pada cryptocurrency, tetapi mulai memperhatikan Web3 tahun lalu, bukan karena harga bitcoin naik berapa banyak, atau karena blockchain tertentu menceritakan kisah baru, melainkan karena saham AS di blockchain. Pemikirannya sangat langsung: jika di masa depan aset-aset seperti Apple, NVIDIA, Tesla, dan ETF S&P dapat dimiliki, ditransfer, dan diselesaikan melalui akun blockchain, bahkan dimasukkan ke dalam portofolio DeFi, maka blockchain tidak lagi hanya menjadi permainan aset di kalangan komunitas kripto, tetapi berpotensi menjadi lapisan antarmuka baru untuk aset keuangan global.

Ini adalah fenomena yang sangat menarik.

Saham tradisional di blockchain membuat investor tradisional lebih mudah memahami Web3, karena tidak meminta mereka untuk percaya terlebih dahulu pada aset baru yang asing, melainkan menempatkan saham, ETF, dan produk indeks yang sudah mereka kenal ke dalam konteks dompet, penyelesaian dengan stablecoin, dan kontrak cerdas. Bagi sebagian investor, ini jauh lebih intuitif daripada mendengar berbagai hal tentang kinerja blockchain publik, mekanisme konsensus, dan insentif ekosistem.

Namun, hal ini tidak semudah yang dibayangkan banyak orang. Bagi investor di Tiongkok daratan, saham AS di blockchain bukanlah "obat mujarab" untuk menghindari regulasi. Jika seseorang hanya ingin mengganti proses pembukaan akun, setoran dana, perdagangan, dan kepemilikan saham yang sebelumnya dilakukan di aplikasi broker lintas batas dengan dompet, USDT, dan token di blockchain, maka risikonya belum tentu lebih rendah.

Pernyataan yang lebih akurat adalah: Pasar saham AS di blockchain menyelesaikan masalah "bagaimana aset tradisional dapat di-chain dan bagaimana pengguna yang memenuhi syarat dapat mengakses eksposur saham AS melalui cara blockchain"; ia tidak menyelesaikan masalah "apakah penduduk domestik dapat menghindari regulasi sekuritas, valuta asing, dan mata uang virtual untuk membeli saham AS".

Bagi lembaga komprehensif dan penyedia layanan teknis, ini adalah arah infrastruktur yang patut diperhatikan serius. Bagi investor umum yang hanya mencari peluang baru, disarankan untuk tetap tenang terlebih dahulu.

Mengapa saham AS di blockchain muncul? Pasar sekuritas tradisional sudah sangat matang, tetapi bagi banyak investor non-AS, membeli saham AS bukanlah sekadar membuka halaman dan mengklik beli. Bagaimana mempersiapkan dokumen pembukaan rekening, bagaimana memasukkan dana, bagaimana menangani dokumen perpajakan, dan siapa yang harus dihubungi jika akun terkena risiko kontrol—langkah-langkah ini tidak asing bagi institusi profesional, tetapi bagi pengguna biasa, setiap langkah harus berinteraksi dengan bank, perusahaan sekuritas, dan prosedur kepatuhan. Ketika pengalaman tidak lancar, pasar secara alami akan mencari pintu masuk baru.

Bagi pengguna kripto, ketidaksesuaian ini lebih terasa. Mereka sudah terbiasa dengan transfer dompet, penyelesaian on-chain, dan aliran dana 24 jam sehari, 7 hari seminggu. Namun, begitu ingin mengalokasikan saham atau ETF, mereka harus kembali ke rekening bank, rekening broker, dan sistem kliring tradisional. Antara aset on-chain dan aset tradisional, bukan berarti tidak mungkin terhubung secara teknis, tetapi pengalaman koneksinya sangat terpisah.

Yang menarik dari saham AS di blockchain adalah upayanya untuk mengubah eksposur ekonomi saham AS atau ETF menjadi sertifikat di blockchain. Pengguna melihat sebuah token saham, misalnya versi blockchain dari saham AS atau ETF tertentu; di belakangnya mungkin ada penerbit, perusahaan sekuritas, lembaga penitipan, market maker, oracle, kontrak pintar, dan platform distribusi. Produk dengan pengungkapan informasi yang lebih lengkap dan persyaratan kepatuhan yang lebih tinggi biasanya secara khusus menekankan dukungan aset dasar, penitipan terpisah, batasan investor yang memenuhi syarat, pengaturan penebusan, dan dokumen hukum.

Anda bisa memandangnya dalam dua lapisan: di rantai, yang terlihat adalah akun, token, dan pintu masuk transaksi; di luar rantai, yang benar-benar menentukan adalah aset dasar, pengaturan penitipan, dokumen hukum, serta jalur akses dan keluar pengguna.

Struktur produk saham AS di blockchain: Akses di blockchain dan aturan di luar blockchain

Menilai produk saham di blockchain tidak bisa hanya melihat apakah namanya menyertakan Apple, NVIDIA, atau Tesla. Anda harus menelusuri lebih dalam: apakah aset dasar benar-benar dibeli, siapa yang menjadi penjaga aset, bagaimana dokumen penerbitannya, apakah pengguna memiliki kualifikasi untuk membeli, dan apakah nantinya bisa menebus, menjual, atau menuntut hak.

Ini juga merupakan bagian paling sering salah dipahami dari saham di blockchain. Ini tidak selalu berarti Anda secara langsung memiliki satu saham perusahaan publik Amerika Serikat.

Saat ini, secara umum dapat dilihat dua jalur dalam industri ini.

Salah satu jenisnya adalah penerbit yang mengubah saham atau ETF dasar menjadi instrumen keuangan di blockchain. Misalnya, xStocks dari Backed, yang dalam dokumen hukum resminya digambarkan sebagai sekuritas yang dapat ditransfer di blockchain, dengan bentuk spesifik berupa "instrumen pelacak", yaitu produk terstruktur yang mengikuti harga saham atau ETF dasar. Produk ini menekankan bahwa setiap xStock mengikuti saham publik atau ETF dengan rasio 1:1 dan sepenuhnya dijamin oleh aset dasar yang sesuai, namun secara jelas menyatakan bahwa pemegangnya tidak memperoleh hak suara atau hak pemegang saham atas saham dasar tersebut. Dengan kata lain, yang Anda dapatkan adalah instrumen keuangan yang didukung aset dasar, bukan langsung menjadi pemegang saham perusahaan publik.

Kelas lainnya adalah platform besar yang menjadikan token saham sebagai pintu masuk investasi bagi pengguna di wilayah tertentu. Misalnya, Robinhood meluncurkan token saham dan ETF Amerika untuk pengguna Uni Eropa pada tahun 2025, dengan fokus memberikan akses terhadap pasar saham AS kepada pengguna kualifikasi Eropa dalam aplikasi, serta mendukung dividen dan pengalaman perdagangan yang lebih panjang. Saat diluncurkan pada tahun 2025, Ondo Global Markets juga menonjolkan pemindahan lebih dari 100 saham dan ETF Amerika ke blockchain, ditujukan untuk pengguna kualifikasi non-Amerika. Titik kesamaan mereka bukanlah “siapa pun bisa membeli”, melainkan keduanya berusaha menempatkan produk mereka dalam kerangka distribusi komplian yang spesifik.

Pasar saham di blockchain juga terus membesar. Laporan RWA CoinGecko 2026 mencatat bahwa kapitalisasi pasar saham di blockchain meningkat dari sekitar $20,9 juta pada 30 Juni 2025 menjadi sekitar $487 juta pada 31 Maret 2026; volume perdagangan spot saham di blockchain pada kuartal pertama 2026 mencapai sekitar $15,1 miliar, melebihi total volume perdagangan pada paruh kedua 2025.

Namun, ini tidak boleh disalahartikan sebagai “saham blockchain telah menggantikan broker tradisional”. Laporan yang sama juga memperingatkan bahwa meskipun saham blockchain teratas telah terhubung ke beberapa bursa terpusat, volume perdagangannya masih sangat kecil dibandingkan pasar saham AS asli. Arah ini tumbuh cepat, tetapi belum menjadi bagian utama dari pasar sekuritas.

Saya lebih suka melihatnya sebagai sebuah eksperimen infrastruktur yang sedang berlangsung, bukan sebagai jalan pintas investasi yang sudah matang.

Bagi investor perorangan, hal paling perlu diwaspadai dari saham AS di blockchain bukanlah istilah teknis, melainkan ilusi yang ditimbulkan oleh tampilan halaman yang sangat mirip dengan saham. Banyak produk menampilkan kode saham, harga real-time, perubahan harga, dan tombol beli/jual di antarmuka depan, sehingga pengguna mudah menganggapnya sebagai perdagangan saham AS di broker tradisional. Namun, dari segi hubungan hukum, apa yang Anda beli mungkin adalah surat berharga yang didukung oleh saham dasar, produk terstruktur, aset sintetis, atau bahkan hanya eksposur harga dalam buku internal platform.

Hal pertama yang harus diperiksa adalah hak-haknya. Apakah ada hak tebus, bagaimana pembagian dividen, apakah ada hak suara, bagaimana aset dasar ditangani jika penerbit bangkrut, dan siapa yang harus dihubungi jika lembaga penitipan bermasalah—semua pertanyaan ini tidak tercantum dalam nama token, melainkan dalam dokumen hukum dan struktur produk. Jika sebuah proyek hanya menekankan "dapat diperdagangkan" dan "harga mengikuti saham AS", tetapi tidak dapat menjelaskan aset dasar, penitipan, dan pengaturan keluar, para investor harus sangat berhati-hati.

Hal kedua adalah memperhatikan batasan identitas dan wilayah. Produk saham AS berbasis rantai yang informasinya relatif transparan di pasar saat ini akan secara jelas menyebutkan wilayah mana yang dapat digunakan, wilayah mana yang tidak dapat digunakan, serta persyaratan identitas atau pemeriksaan investor kualifikasi yang harus dipenuhi pengguna. Banyak produk menekankan bahwa mereka ditujukan untuk pengguna non-AS, tetapi "non-AS" tidak sama dengan "semua orang di dunia boleh membeli sembarangan", apalagi "warga negara Tiongkok daratan dapat membeli langsung melalui dompet". Jika pengguna menghindari batasan platform dengan menggunakan identitas tidak valid, identitas atas nama pihak lain, VPN, nomor telepon luar negeri, atau metode lainnya, meskipun secara jangka pendek tampaknya dapat masuk, biasanya akan menghadapi dua masalah di kemudian hari: platform mungkin membekukan, membatasi, atau mengeluarkan akun setelah menemukan hal ini; dan jika terjadi sengketa, pengguna akan sulit mengklaim perlindungan penuh berdasarkan jalur akses yang sebenarnya tidak sesuai aturan.

Hal ketiga adalah memeriksa sumber dana. Permintaan pembelian valuta asing oleh individu domestik harus didasarkan pada transaksi yang nyata dan sah, dan dokumen permohonan pembelian valuta asing individu juga secara jelas menyatakan bahwa dana tidak boleh digunakan untuk proyek modal yang belum dibuka, seperti membeli properti luar negeri atau investasi saham luar negeri. Jika seseorang sebelumnya tidak dapat secara kompatibel menggunakan kuota pembelian valuta asing pribadinya untuk membeli saham luar negeri, mengganti cara dengan terlebih dahulu menukar menjadi stablecoin, lalu membeli saham AS di blockchain, tidak akan membuat tujuan penggunaan dana menjadi kompatibel hanya karena menambahkan satu lapisan jalur dompet.

Regulasi terhadap mata uang virtual di Tiongkok daratan dapat dikatakan terus diperketat. Pada 6 Februari 2026, Bank Rakyat Tiongkok dan delapan departemen lainnya menerbitkan "Pemberitahuan tentang Penguatan Pencegahan dan Penanganan Risiko Terkait Mata Uang Virtual dan Lainnya" (Yin Fa [2026] No. 42). Pemberitahuan ini terus menegaskan bahwa mata uang virtual tidak memiliki status hukum yang setara dengan mata uang resmi; kegiatan bisnis seperti pertukaran antara mata uang fiat dan mata uang virtual, pertukaran antar mata uang virtual, penerbitan dan pembiayaan token, serta perdagangan produk keuangan terkait mata uang virtual di wilayah domestik termasuk kegiatan keuangan ilegal yang harus dilarang ketat dan dibubarkan secara hukum; entitas dan individu luar negeri juga dilarang menyediakan layanan terkait mata uang virtual kepada pihak domestik dalam bentuk apa pun. Pemberitahuan ini juga memasukkan tokenisasi aset dunia nyata ke dalam kerangka regulasi, menegaskan bahwa kegiatan terkait serta penyediaan layanan perantara dan teknologi informasi di wilayah domestik tanpa persetujuan khusus juga berisiko terlibat dalam kegiatan keuangan ilegal. Dalam konteks saham AS di blockchain, seorang pengguna domestik yang menggunakan stablecoin untuk mengakses token saham luar negeri tidak hanya menghadapi risiko "membeli aset luar negeri", tetapi juga berpotensi secara bersamaan melibatkan pelanggaran terhadap sejumlah aturan: investasi sekuritas, penggunaan valuta asing, perdagangan mata uang virtual, anti-pencucian uang, dan sengketa lintas batas.

Selain beberapa masalah yang perlu diperhatikan di atas, ada banyak masalah lain terkait saham AS di blockchain yang perlu diperhatikan oleh investor.

Pertama adalah harga dan likuiditas. Pasar saham AS tradisional memiliki sesi pembukaan, penutupan, lelang kolektif, market maker, regulasi, dan sistem penyelesaian. Token on-chain dapat ditransfer 24/7, tetapi pasar saham dasarnya tidak buka sepanjang waktu. Selama periode non-perdagangan, bagaimana harga on-chain di-anchor? Siapa yang menjadi market maker? Seberapa besar penyimpangan harga yang masih dapat diterima? Ketika pasar sangat volatil, apakah mekanisme redeem dan arbitrase dapat berjalan dengan baik? Jika pertanyaan-pertanyaan ini tidak dijelaskan terlebih dahulu, pengguna mungkin tidak membeli eksposur saham AS yang stabil, melainkan sebuah aset on-chain yang harganya tampak mirip saham AS.

Saham mengalami berbagai hal belakang seperti pembagian dividen, pemecahan saham, penggabungan saham, delisting, penawaran akuisisi, dan pemotongan pajak. Broker tradisional biasanya menangani pekerjaan ini atas nama pengguna. Jika saham AS di blockchain dilakukan dengan cukup teratur, maka juga harus menjawab pertanyaan-pertanyaan ini: bagaimana pembagian dividen dilakukan, bagaimana penyesuaian pemecahan saham, apa yang harus dilakukan dengan dokumen setelah delisting, siapa yang menyediakan dokumen perpajakan, dan apakah pengguna harus menanggung kewajiban pelaporan tambahan. Jika tidak, pengguna secara tampak telah memperoleh "eksposur terhadap saham AS", tetapi ketika tindakan perusahaan benar-benar terjadi, mereka baru menyadari bahwa batasan hak mereka sangat kabur.

Masih ada penyelesaian sengketa. Transfer on-chain tampak jelas, tetapi hubungan hukum belum tentu jelas. Penerbit berada di yurisdiksi hukum tertentu, penampung berada di yurisdiksi hukum lain, platform distribusi berada di yurisdiksi hukum ketiga, dan pengguna mungkin berada di daratan Tiongkok. Setelah terjadi masalah, hukum negara mana yang berlaku, di mana harus mengajukan gugatan, apakah bisa mendapatkan bukti aset, dan apakah bisa mengejar aset yang ditampung—semua ini tidak dapat diselesaikan oleh blockchain explorer.

Jadi, blockchain hanyalah antarmuka depan; yang benar-benar menentukan keamanan adalah seluruh aturan off-chain—termasuk aset dasar, pengaturan penitipan, dokumen penerbitan, akses pengguna, mekanisme penebusan, pengungkapan audit, dan penyelesaian sengketa. Tanpa rangkaian ini, narasi besar tentang saham yang di-chain pun seindah apa pun, sulit benar-benar menarik pembeli.

Bagi para pengusaha, saham AS di blockchain tentu patut diperhatikan, tetapi jangan memahaminya sebagai "peluang di blockchain muncul karena perantara tradisional mengalami tekanan regulasi".

Yang paling patut dibaca serius dalam pembersihan broker lintas batas ini bukan hanya karena Futu, Tiger, dan Changqiao disebutkan, tetapi karena keseluruhan operasi lintas batas ilegal. Institusi luar negeri memang menjadi objek pengawasan, tetapi entitas terkait dalam negeri, mitra kerja, perantara ilegal, platform internet, media mandiri, tutorial pembukaan rekening, berbagi pengalaman, pemasaran dan penarikan minat, perangkat lunak perdagangan, dukungan layanan pelanggan, dan transfer dana juga berpotensi masuk dalam cakupan pengawasan.

Ini adalah peringatan langsung bagi pengusaha startup saham AS di blockchain: Jika Anda mempromosikan saham AS di blockchain kepada investor domestik, membimbing pembukaan rekening, mengajari orang melakukan setoran dana, melakukan referral komisi, menyediakan layanan pelanggan berbahasa Tiongkok, mengorganisasi komunitas penasihat investasi, membantu pengguna menangani instruksi perdagangan, atau menyediakan perangkat lunak perdagangan, operasi situs web, layanan pelanggan, dan dukungan pemasaran untuk platform luar negeri, meskipun titik masuk berubah dari aplikasi broker ke dompet dan mata uang penyelesaian berubah dari dolar AS menjadi stablecoin, sifat risikonya tidak akan berubah secara otomatis.

Lokasi kewirausahaan yang lebih realistis, bukan menjadi "saluran baru bagi ritel untuk membeli saham AS", tetapi berada di posisi yang lebih berfokus pada B2B, infrastruktur, dan layanan kepatuhan.

Penerbit memerlukan penitipan aset dasar dan bukti aset, audit independen dan pengungkapan cadangan, identifikasi pengguna, anti pencucian uang, pemindaian daftar sanksi, skor risiko alamat on-chain, oracle, pemantauan transaksi, peringatan harga anomali, sistem penanganan tindakan perusahaan, serta alat pelaporan pajak dan reconciliasi pengguna. Platform perdagangan dan dompet juga memerlukan kemampuan distribusi yang sesuai peraturan, seperti cara menampilkan produk di berbagai wilayah, bagaimana menilai akses pengguna yang berbeda, aset mana yang memerlukan pengungkapan risiko tambahan, operasi mana yang memicu pemantauan transaksi mencurigakan, dan alamat on-chain mana yang tidak boleh berinteraksi.

Pekerjaan ini tidak seheboh "membeli saham AS di blockchain", tetapi lebih mendekati bisnis yang bisa dijalankan dalam jangka panjang.

Jika sebuah perusahaan sekuritas luar negeri yang memiliki izin, lembaga manajemen aset, lembaga penitipan, atau platform dana ingin mengeksplorasi bisnis tokenisasi sekuritas, ia belum tentu memahami dompet on-chain, kontrak pintar, audit keamanan, data on-chain, jembatan lintas rantai, bukti aset, dan penyelesaian stablecoin. Jika tim startup dapat menyediakan modul teknis yang jelas, tanpa menyentuh dana pengguna, tanpa melakukan penyesuaian perdagangan, tanpa memasarkan ke publik domestik, dan tanpa memberikan janji imbal hasil, ruang kepatuhan akan jauh lebih besar dibandingkan langsung terlibat dalam saluran perdagangan konsumen akhir.

Kembali ke pertanyaan awal: Apakah saham on-chain obat baru?

Jika yang disebut obatnya adalah mencari jalan baru bagi investor daratan untuk menghindari regulasi sekuritas lintas batas, regulasi valuta asing, dan regulasi mata uang virtual, maka jawabannya jelas: bukan. Bukan hanya bukan obatnya, tetapi juga bisa mengubah masalah akun sekuritas semula menjadi masalah yang menumpuk: sekuritas, valuta asing, mata uang virtual, pencegahan pencucian uang, dan sengketa lintas batas.

Namun, jika dilihat dari sudut pandang lain, apakah saham AS di blockchain akan menjadi pintu masuk penting bagi aset keuangan global yang di-chain? Saya percaya ya.

Permintaan pasar benar-benar ada. Pengguna global ingin mengakses aset Amerika Serikat dengan lebih sedikit hambatan, pengguna kripto ingin stablecoin tidak hanya terbatas pada perdagangan dan pembayaran, dan lembaga keuangan tradisional juga mencari cara yang lebih efisien untuk penerbitan, penyelesaian, dan distribusi. Saham AS dan ETF sebenarnya sudah menjadi salah satu aset paling disepakati secara global; menjadikannya sebagai antarmuka di blockchain lebih mudah dipahami oleh investor biasa daripada menciptakan token baru dari nol.

Titik baliknya bukan pada "apakah akan di-chain atau tidak", tetapi pada "tujuan apa di-chain". Jika di-chain bertujuan untuk menghindari identifikasi, menghindari valuta asing, menghindari lisensi sekuritas, dan menghindari kesesuaian investor, jalan ini tidak akan berjalan jauh. Jika di-chain bertujuan untuk membuat penerbitan, penitipan, transfer, audit, penyelesaian, dan pengendalian risiko aset yang patuh menjadi lebih transparan, lebih otomatis, dan lebih global, maka itu adalah infrastruktur yang layak dibangun dalam jangka panjang.

Bagi investor biasa, yang paling penting adalah jangan menganggap "seperti saham" berarti "sama dengan saham", dan jangan menganggap "di blockchain" berarti "tanpa regulasi". Bagi pengusaha, peluangnya bukan pada "membantu investor ritel membeli saham AS dengan cara yang tidak langsung", melainkan pada layanan bisnis seperti dana legal, pengguna yang memenuhi syarat, penerbitan yang sesuai peraturan, penitipan yang jelas, cadangan yang dapat diverifikasi, distribusi terbatas, pengungkapan risiko, pemantauan transaksi, penanganan tindakan perusahaan, dan perpajakan.

Permintaan pasar tidak akan hilang karena dokumen regulasi, tetapi permintaan juga tidak akan otomatis menjadi bisnis yang patuh.

Aset keuangan dunia nyata di blockchain bernilai, tetapi bukan solusi baru untuk masalah lama. Yang benar-benar diuji adalah apakah inovasi teknologi dapat kembali terhubung dengan regulasi keuangan ketika aset keuangan dunia nyata masuk ke blockchain.

Jika ditempuh dengan hati-hati, ini bisa menjadi langkah penting dalam menerapkan aset keuangan ke blockchain; jika dianggap sebagai alat untuk menghindari aturan, ini akan menjadi lokasi risiko berikutnya.