Pos Reddit Mengklaim 'Musim Altcoin' Telah Mati Akibat Perubahan Likuiditas Struktural

Peluang Kripto Telah Mati Bertahun-tahun Lalu & Tidak Ada yang Ingin Mengakuinya!

Sumber asli: Reddit

Terjemahan asli: Deep潮 TechFlow

Posting saya kemarin sangat membuat marah para pemain selalu bullish. Mereka tidak memberikan respons substantif terhadap pandangan saya mengenai perubahan likuiditas kripto, hanya merespons dengan omong kosong hasil generasi AI yang menyedihkan, tanpa satu pun sanggahan yang layak. Jadi saya kembali lagi, sepenuhnya sendiri, untuk menjelaskan kepada Anda mengapa likuiditas pasar kripto telah mengalami perubahan mendasar:

Altcoin Anda performa buruk pada tahun 2024 hingga 2025, dan akan terus buruk—ada alasannya. Penyebabnya bukan kurangnya likuiditas, tetapi struktur likuiditas telah berubah sepenuhnya.

Kalian tidak akan pernah lagi melihat "musim altcoin", biarkan saya jelaskan secara rinci...

Pada awalnya, dana ritel mengalir ke platform perdagangan dengan cara yang sangat dapat diprediksi: kami membeli aset spot, menggunakan margin, lalu sentimen risiko merambat ke seluruh daftar kapitalisasi pasar.

Secara sederhana, kami akan membeli dan memegang aset di rantai, dengan aktivitas di rantai yang sangat aktif, sehingga menciptakan sifat refleksif pasar—kenaikan satu aset akan mendorong aset lainnya ikut naik.

Saat ini, sebagian besar dana memasuki pasar melalui saluran institusional. Apa itu saluran institusional?

· ETF Bitcoin dan Ethereum (BlackRock, Fidelity, dll)

· Cadangan keuangan perusahaan

Lembaga penitipan

Produk keuangan yang diatur

Cara kerja ETF sama sekali berbeda dari dana ritel masa lalu. Orang yang membeli eksposur kripto melalui akun broker tidak akan memutar keuntungan mereka ke token acak—mereka membeli "tanda terima kertas" yang dikeluarkan oleh perusahaan besar. Eksposur pasif mereka terkunci dalam produk-produk terregulasi ini, dan kami tidak melihat aktivitas buku pesanan apa pun yang pernah memicu perburuan momentum pasar secara keseluruhan.

· Trader yang dulu "selalu online" akan melihat aliran dana, lalu panik bergerak cepat untuk mengambil posisi di seluruh kurva kapitalisasi pasar

· Dan sekarang fenomena ini telah hilang

Cadangan keuangan perusahaan tidak akan mengejar koin dengan kapitalisasi pasar kecil

Konfigurasi pensiun tidak akan melakukan penambangan di blockchain.

Singkatnya: likuiditas yang dulu mengalir bebas di pasar dan menciptakan kondisi yang dibutuhkan untuk musim altcoin, sekarang terjebak dalam kemasan regulasi berat yang mengelilingi aset terbesar.

Inilah mengapa Anda menyaksikan secara langsung pangsa pasar BTC terus melonjak, sementara sebagian besar altcoin terus mengalami kerugian.

Sebagian besar orang masih secara psikologis mengharapkan lingkungan reflektif masa lalu di mana "semuanya pasti naik". Namun, musim altcoin awal itu hanya ada di pasar yang memiliki kondisi berikut:

· Jumlah token sangat sedikit (tidak terfragmentasi secara berlebihan)

· Tidak ada infrastruktur institusional (pada saat itu, lembaga-lembaga ini masih secara besar-besaran memblokir kripto)

· Robot dan MEV lebih sedikit daripada peserta manusia

· Persaingan likuiditas dan perhatian sangat kecil

Silakan dengarkan saya dengan serius, karena ini adalah hal yang tidak akan diberitahukan oleh para bullish:

Jangan mengharapkan musim altcoin klasik, bahkan jika banyak likuiditas baru masuk besok. Kami akan melihat kinerja kuat selektif hanya dalam beberapa narasi tertentu.

Tetapi permainan yang dulu mendefinisikan siklus sebelumnya, yaitu perputaran yang didorong oleh ritel dan melibatkan ratusan aset kripto? Meta-game itu secara struktural telah runtuh.

Permainannya memang benar-benar telah berubah!

Hingga tahun 2021, secara historis rata-rata hanya dibuat sekitar 20.000 token

Hanya 5 tahun setelah itu, lebih dari 40 juta token membanjiri pasar

Berhenti sebentar, pikirkan dengan serius peningkatan ini.

Yang lebih buruk lagi, AI sedang mempercepat masalah ini:

· Kini Anda dapat secara otomatis membuat token dengan biaya hampir nol

· Narasi sebagian besar adalah «dihasilkan»

· Informasi sampah dari influencer belum pernah sebanyak ini

Jumlah robot perdagangan telah melebihi peserta manusia

· Seluruh ekosistem meme coin sedang dibuat secara massal oleh algoritma tanpa usaha

Jadi likuiditas tidak hanya tersebar ke sejumlah aset yang terus meningkat, tetapi juga sedang dipanen oleh mesin.

Sudah hampir 48 jam, dan masih tidak ada yang memberikan sanggahan substantif terhadap fakta bahwa arsitektur likuiditas telah berubah total. Jika Anda tidak memiliki kontribusi substantif, hemat waktu Anda sendiri dari kekacauan.

Latter-Amount-9304: Saya sudah masuk sejak 2016, sudah lama mendapat keuntungan. Kalian hanya keluar dari likuiditas. Saya dulu percaya pada kripto dan prinsip-prinsipnya, tetapi setelah saya menghadiri pertemuan-pertemuan itu dan bertemu orang-orang di dunia kripto... mereka semua penipu, 99% di antaranya. Tujuan mereka hanyalah mengambil uang dari Anda lalu mencairkannya.

Intelligent-Radio237 (tanggapan kualitas tertinggi): Pandangan ini memiliki sedikit kebenaran dalam arahnya: struktur pasar memang berubah. Namun, kesimpulan bahwa "musim altcoin telah mati selamanya" terlalu mutlak. Kripto tidak diperdagangkan dalam siklus normal... musim altcoin di masa depan tidak akan hilang, yang hilang adalah pasar kasino tahun 2021 dengan dana gratis dan suku bunga nol. Perbedaan ini sangat penting.

Leading_Wafer9552: Orang-orang juga lupa bahwa siklus ini sebagian besar terjadi selama periode quantitative tightening, sementara bull market utama sebelumnya mendapat manfaat dari quantitative easing besar-besaran dan stimulus likuiditas... siklus masa depan mungkin akan berkonsentrasi pada likuiditas yang lebih sedikit dan proyek-proyek yang lebih kuat, bukan kenaikan seragam semua aset.

nugymmer: Tidak akan ada musim altcoin. Anda tidak akan pernah menjadi kaya dari mereka, kecuali Anda sangat beruntung atau menggunakan leverage tinggi disertai stop-loss yang ketat.

Link asli