Bank sentral India membedakan antara aset digital spekulatif dan tokenisasi berbasis blockchain atas aset dunia nyata.
Bank Sentral India kembali menunjukkan kehati-hatian terhadap cryptocurrency, menurut laporan dari U.Today dan crypto.news. Pada saat yang sama, bank sentral menyatakan dukungan terhadap tokenisasi, proses merepresentasikan aset dunia nyata sebagai token digital di blockchain.
Posisi ganda ini bukan hal baru bagi RBI. Bank sentral India telah lama berargumen bahwa cryptocurrency swasta menimbulkan risiko terhadap kebijakan moneter, stabilitas keuangan, dan perlindungan investor. Para pejabat telah berulang kali mempertanyakan apakah aset seperti Bitcoin atau Ethereum memiliki tujuan ekonomi produktif selain spekulasi. Skeptisisme ini telah membentuk pendekatan India terhadap regulasi crypto selama bertahun-tahun, termasuk rezim pajak tinggi atas keuntungan dan transaksi aset digital yang diperkenalkan pada 2022.
Tokenisasi diperlakukan secara berbeda. Teknologi ini memungkinkan aset tradisional seperti obligasi, saham, real estat, atau komoditas diterbitkan atau diwakili di buku besar terdistribusi. Para pendukung berpendapat ini dapat meningkatkan kecepatan penyelesaian, mengurangi biaya, dan memperluas akses ke pasar. Bank sentral dan lembaga keuangan di seluruh dunia telah mengeksplorasi sekuritas tertokenisasi dan setoran tertokenisasi sebagai cara untuk memodernisasi infrastruktur pasar tanpa menerima kripto mata uang terbuka dan tanpa izin.
Dengan mendukung tokenisasi sambil tetap berhati-hati terhadap kripto, RBI tampaknya memisahkan teknologi blockchain mendasar dari aset spekulatif yang berjalan di jaringan publik. Ini mencerminkan pola yang terlihat di ekonomi besar lainnya, di mana regulator membedakan antara infrastruktur keuangan berbasis blockchain dan token terdesentralisasi yang diperdagangkan di pasar terbuka. Pendekatan ini memungkinkan institusi untuk bereksperimen dengan teknologi buku besar terdistribusi dalam kondisi terkendali, sambil tetap mempertahankan pengawasan ketat terhadap perdagangan kripto yang berhadapan dengan konsumen.
India juga telah mengembangkan mata uang digital bank sentralnya sendiri, rupee digital, melalui program uji coba dalam beberapa tahun terakhir. Upaya ini mencerminkan strategi yang lebih luas untuk mengejar alat keuangan digital yang dikendalikan negara daripada menyerahkan lahan kepada alternatif terdesentralisasi. Inisiatif tokenisasi yang didukung oleh RBI kemungkinan akan sesuai dalam kerangka yang sama, memberikan pengawasan regulator atas bagaimana representasi digital aset diterbitkan, ditransfer, dan diselesaikan.
Sikap bank sentral juga muncul di tengah perdebatan global mengenai bagaimana mengatur stablecoin, setoran yang ditokenisasi, dan pengaturan penitipan untuk aset digital. Pertanyaan mengenai struktur pasar, termasuk siapa yang dapat menitipkan sekuritas yang ditokenisasi dan bagaimana manajemen risiko penyelesaian, tetap belum terpecahkan di banyak yurisdiksi. Sikap hati-hati India terhadap crypto, dipadukan dengan keterbukaan terhadap tokenisasi, menunjukkan bahwa regulator ingin menangkap keuntungan efisiensi dari jalur blockchain tanpa mengekspos investor ritel terhadap volatilitas yang terkait dengan pasar crypto yang tidak diatur.
Untuk sektor keuangan India, pesan dari RBI adalah adopsi selektif, bukan penolakan menyeluruh terhadap teknologi blockchain. Bank, bursa, dan perusahaan fintech yang beroperasi di India kemungkinan akan terus menghadapi kondisi pembatasan untuk layanan terkait mata uang kripto. Proyek yang melibatkan obligasi ter-tokenisasi, setoran ter-tokenisasi, atau instrumen aset digital terregulasi lainnya mungkin menemukan lingkungan yang lebih responsif, selama mereka beroperasi dalam struktur pengawasan keuangan yang ada.
Dampak Pasar
Kehati-hatian berkelanjutan RBI terhadap cryptocurrency kemungkinan besar tidak akan secara signifikan mengubah lingkungan perpajakan dan regulasi yang sudah membatasi di India untuk perdagangan crypto. Bursa dan investor yang beroperasi di negara ini harus mengharapkan status quo tetap berlanjut, dengan prospek terbatas dalam jangka pendek untuk kerangka crypto yang lebih longgar.
Dukungan terhadap tokenisasi, bagaimanapun, dapat mendorong bank dan lembaga keuangan untuk mengeksplorasi proyek percontohan yang melibatkan obligasi tertokenisasi, setoran, atau instrumen terregulasi lainnya. Ini secara bertahap dapat memperluas penggunaan infrastruktur blockchain dalam sistem keuangan formal India, meskipun pasar mata uang kripto sendiri tetap berada di bawah pengawasan yang lebih ketat.
Bank sentral India terus memisahkan infrastruktur blockchain dari spekulasi mata uang kripto dalam pandangan kebijakannya. Perbedaan ini kemungkinan akan terus membentuk bagaimana aset digital diatur dan diadopsi di seluruh sistem keuangan negara tersebut.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apakah dukungan RBI terhadap tokenisasi berarti India melunakkan sikapnya terhadap cryptocurrency?
Laporan menunjukkan bahwa RBI tetap berhati-hati terhadap cryptocurrency meskipun mendukung tokenisasi, memperlakukan keduanya sebagai isu yang terpisah.
Apa itu tokenisasi aset?
Tokenisasi merujuk pada representasi aset dunia nyata, seperti obligasi atau real estat, sebagai token digital di blockchain untuk meningkatkan efisiensi dalam perdagangan dan penyelesaian.
Bagaimana hal ini memengaruhi investor kripto di India?
Laporan-laporan tersebut menunjukkan tidak ada perubahan terhadap perlakuan regulasi dan perpajakan waspada yang sudah ada di India terhadap perdagangan mata uang kripto.
Apakah ini terkait dengan proyek rupee digital India?
RBI telah secara terpisah menjalankan pilot mata uang digital bank sentral, dan inisiatif tokenisasi kemungkinan akan sesuai dalam kerangka keuangan digital yang diawasi negara serupa.