Fasilitas swap valuta asing khusus dengan keringanan yang diluncurkan oleh Reserve Bank of India pada awal Juni 2026 untuk menarik setoran dari orang India di luar negeri, telah menghimpun $127,23 miliar dalam setoran Foreign Currency Non-Resident (Bank), dikenal sebagai FCNR(B). Harapan awal berada di kisaran $50 miliar hingga $60 miliar.
Bagaimana fasilitas swap bekerja
RBI meluncurkan program tersebut antara 5 Juni dan 8 Juni, menawarkan untuk menanggung seluruh biaya lindung nilai untuk setoran FCNR(B) 3 hingga 5 tahun yang dihimpun melalui bank-bank yang diizinkan. Jendela tersebut awalnya dijadwalkan ditutup pada 31 Agustus 2026, tetapi responsnya cukup kuat sehingga bank sentral menutup program lebih awal dari jadwal.
Dengan menutup biaya hedging, RBI pada dasarnya menghilangkan risiko mata uang yang biasanya mengurangi imbal hasil dari setoran mata uang asing yang dipegang di bank-bank India. Hal ini membebaskan bank untuk menawarkan suku bunga bebas pajak dalam kisaran 6% hingga 7,5%, dan dalam beberapa kasus bahkan lebih tinggi.
Untuk klien berkekayaan tinggi, beberapa bank dilaporkan menawarkan kemampuan leverage hingga 9x terhadap setoran tersebut.
Setoran mengalir dari NRI yang berbasis di AS, Inggris, Singapura, Hong Kong, dan Asia Barat. Bank-bank sektor publik melaporkan partisipasi yang kuat, dan platform seperti bank internasional GIFT City memainkan peran penting dalam sosialisasi dan onboarding.
Mengapa RBI melakukan ini, dan mengapa sekarang
Selama tantrum taper 2013, RBI menjalankan latihan serupa yang menghasilkan antara $26 miliar hingga $34 miliar, yang membantu menstabilkan rupee.
Harga minyak yang naik telah memberikan tekanan pada akun berjalan India, dan rupee membutuhkan buffer terhadap guncangan eksternal. Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman menambahkan bobot politik terhadap upaya ini pada pertengahan Juli 2026, meminta bank-bank untuk memperkuat upaya pendekatan kepada NRI.
Pengumpulan sebesar $127,23 miliar mendorong cadangan devisa India menjadi sekitar $729 miliar, jauh melebihi upaya tahun 2013 sekitar empat kali lipat di ujung atas perkiraan sebelumnya.
Apa yang disinyalkan oleh arus masuk rekor
Perkiraan 35 hingga 37 juta orang India di luar negeri mewakili kekuatan keuangan yang dapat dimobilisasi oleh bank sentral dan kementerian keuangan dengan insentif yang tepat.
Cadangan valas yang ditingkatkan menciptakan bantalan yang lebih tebal terhadap arus keluar modal. Posisi cadangan mendekati $729 miliar memberikan RBI ruang jauh lebih besar untuk mempertahankan rupee tanpa menghabiskan cadangan perangnya.